Polymarket định giá 26% khả năng eo biển Bab el-Mandeb 'đóng cửa trên thực tế'

Giá hợp đồng trên Polymarket phản ánh khả năng eo biển Bab el-Mandeb bị 'đóng cửa trên thực tế' đến ngày 31 tháng 12 năm 2026 đã tăng từ 22% lên 26%. Con số này không có nghĩa eo biển đã thực sự đóng cửa, mà phản ánh giá giao dịch gắn với khả năng đạt một ngưỡng lưu lượng tàu nhất định.

Giá hiện tại của hợp đồng đáo hạn ngày 31 tháng 12 được hiển thị ở mức 26% tính đến ngày 21 tháng 9. Thời điểm chính xác mức 22% được ghi nhận chưa được xác minh, vì vậy hai con số này được xem là giá tại các thời điểm khác nhau.

Hợp đồng quy định eo biển được xem là 'đóng cửa trên thực tế' nếu PortWatch của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) ghi nhận số tàu cập cảng tại Bab el-Mandeb ở mức trung bình động 7 ngày không quá 10 tàu. Tiêu chí này không trực tiếp xác định việc một bên kiểm soát quân sự eo biển hay hoạt động hàng hải đã ngừng hoàn toàn.

Tổng khối lượng giao dịch hiển thị trên trang hợp đồng vào khoảng 12,87 triệu USD (khoảng 17,84 tỷ won). Giá giao dịch có thể thay đổi tùy thuộc khối lượng lệnh và thanh khoản, do đó cần phân biệt với một dự báo địa chính trị chính thức.

Eo biển Bab el-Mandeb là tuyến hàng hải quan trọng nối Biển Đỏ với Vịnh Aden. Hội nghị Liên hợp quốc về Thương mại và Phát triển (UNCTAD) ước tính lượng hàng hóa hàng hải đi qua eo biển này trong năm 2023 chiếm 11,1% thương mại hàng hải toàn cầu.

Nếu tránh Biển Đỏ và kênh đào Suez để đi vòng qua Mũi Hảo Vọng ở châu Phi, thời gian hành trình giữa Đông Á và Tây Bắc Âu có thể kéo dài thêm khoảng 10 ngày đến 2 tuần. UNCTAD cho biết tuyến đường vòng có thể làm tăng thời gian vận chuyển, chi phí và phí bảo hiểm.

Nhận thức rủi ro gia tăng trong bối cảnh lực lượng Houthi tại Yemen tiến vào khu vực ven Biển Đỏ. Ngày 10 tháng 9, lực lượng Houthi đã giành quyền kiểm soát cảng Mokha và đảo Mayyun gần eo biển Bab el-Mandeb từ lực lượng chính phủ được Saudi Arabia hỗ trợ.

AP đưa tin việc kiểm soát cảng Mokha và đảo Mayyun giúp lực lượng Houthi tiếp cận gần hơn các tuyến thương mại chủ chốt. Tuy nhiên, việc kiểm soát cảng hoặc hòn đảo không đồng nghĩa toàn bộ eo biển đã bị phong tỏa.

Việc kiểm soát eo biển và khái niệm 'đóng cửa trên thực tế' trong hợp đồng cũng dựa trên các tiêu chí khác nhau. Kết quả hợp đồng được quyết định bởi mức trung bình động 7 ngày về số tàu cập cảng do IMF PortWatch ghi nhận, chứ không phải việc lực lượng Houthi có kiểm soát quân sự hay không.

Trên thị trường bảo hiểm hàng hải, mức định giá rủi ro cũng đang ở mức cao. The Insurer đưa tin ngày 18 tháng 9 rằng phí bảo hiểm chiến tranh hàng hải áp dụng cho tàu đi qua Bab el-Mandeb ở mức khoảng 3% giá trị thân tàu.

Tuy nhiên, các bên trong ngành cho biết mức phí này dựa trên một mẫu giới hạn được tính toán trong bối cảnh số tàu qua lại ít. Trong các trường hợp trước đây do UNCTAD nêu, phí bảo hiểm cho tàu qua Bab el-Mandeb từng tăng lên 0,5-0,7% giá trị tàu.

Mức phí 3% hiện tại và mức 0,5-0,7% trong quá khứ được tính tại các thời điểm và điều kiện thị trường khác nhau, nên việc so sánh trực tiếp có giới hạn. Cả hai con số đều cho thấy rủi ro hàng hải tại eo biển được phản ánh vào phí bảo hiểm như thế nào.

Polymarket là thị trường dự đoán, nơi giao dịch các hợp đồng gắn với kết quả của những sự kiện cụ thể. Giá phản ánh kỳ vọng của người tham gia thị trường, nhưng không bảo đảm sự kiện thực tế sẽ xảy ra và cũng không phải là xác suất thống kê được công nhận.

Trước đó, TokenPost từng phân tích rằng nếu gián đoạn vận tải tại hai eo biển cùng trầm trọng, giá dầu và gánh nặng vận chuyển có thể tăng. Hợp đồng lần này cũng phản ánh bằng giá những thay đổi về lưu lượng tàu và phí bảo hiểm tại Bab el-Mandeb, nhưng các điều kiện hiện tại của hợp đồng chưa đủ để kết luận eo biển sẽ thực sự đóng cửa.

Các chỉ số cần theo dõi trong thời gian tới gồm mức trung bình động 7 ngày về số tàu cập cảng do IMF PortWatch ghi nhận, khả năng lực lượng Houthi tiếp tục kiểm soát thêm lãnh thổ, phản ứng quân sự quốc tế và việc tàu chuyển hướng qua Mũi Hảo Vọng. Những yếu tố này sẽ phân định tiêu chí phán quyết của hợp đồng với tình hình hàng hải thực tế.