ETF Hyperliquid(HYPE) hút vốn nhanh vượt Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) và Solana(SOL) trong 10 ngày đầu

Theo CoinDesk đưa tin ngày 26 (giờ địa phương), quỹ ETF **“từ”** hiện vật Hyperliquid(HYPE) đang cho thấy sức hút vượt trội trong giai đoạn đầu niêm yết, với “từ” tỷ lệ hút vốn so với vốn hóa “từ” cao hơn cả Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) và Solana(SOL). Diễn biến này cho thấy nhu cầu tương đối dành cho tài sản mới nổi này đang tăng nhanh hơn kỳ vọng của thị trường.

Trong 10 phiên giao dịch đầu tiên, theo dữ liệu của Kairos Research, ETF **“từ”** hiện vật đã hút lượng vốn tương đương 1,04% vốn hóa thị trường của Hyperliquid. Cùng khoảng thời gian, ETF Bitcoin hiện vật chỉ đạt 0,59%, ETF Ethereum là 0,41% và ETF Solana là 0,31%. Kairos Research lưu ý rằng các dòng vốn rút khỏi những sản phẩm quỹ ủy thác chuyển đổi như GBTC và ETHE không được tính vào so sánh này để tránh sai lệch số liệu.

Kairos Research viết trên mạng xã hội X rằng ETF **“từ”** hiện vật đã “hấp thụ 1,04% vốn hóa HYPE trong 10 ngày giao dịch đầu tiên” và đây là “màn ra mắt mạnh mẽ nhất trong số tất cả các ETF **“từ”** hiện vật mà chúng tôi từng theo dõi đến nay”.

“bình luận” Thay vì nhìn vào số tiền tuyệt đối, cách so sánh này tập trung vào tốc độ vốn đổ vào so với quy mô của tài sản cơ sở. Điều đó cho phép đánh giá “sức hút tương đối” của sản phẩm, và đây chính là điểm Hyperliquid đang tỏ ra vượt trội.

Nếu xét về quy mô tuyệt đối, các ETF Bitcoin vẫn lớn hơn rất nhiều. Tuy nhiên, khi chuẩn hóa theo vốn hóa, phản ứng ban đầu của thị trường với **“từ”** lại nóng hơn đáng kể. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang nhanh chóng phân bổ một phần vốn sang tài sản mới, bất chấp rủi ro cao hơn so với những đồng tiền mã hóa **“từ”** như Bitcoin(BTC) hay Ethereum(ETH).

Số liệu từ SoSoValue củng cố thêm cho bức tranh này. Tổng giá trị tài sản ròng (AUM) của các ETF **“từ”** hiện vật tại Mỹ đạt 117,38 triệu USD, tương đương khoảng 0,88% vốn hóa thị trường của Hyperliquid. Trong đó, tổng “từ” lũy kế lên tới 95,36 triệu USD, “từ” trong ngày đạt 20,45 triệu USD và “từ” giao dịch ghi nhận 53,76 triệu USD.

Hiện SoSoValue đang theo dõi hai sản phẩm chính: BHYP do Bitwise phát hành và niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán New York, cùng THYP do 21Shares phát hành và niêm yết trên Nasdaq. Tính đến ngày 26 tháng 5 (giờ địa phương), BHYP ghi nhận “từ” trong ngày 19,05 triệu USD, nâng tổng “từ” lũy kế lên 55 triệu USD. Trong khi đó, THYP thu hút thêm 1,41 triệu USD, đưa tổng “từ” lên 44 triệu USD.

Quy mô tài sản giữa hai quỹ được phân bổ tương đối đều. BHYP sở hữu tài sản ròng 62,92 triệu USD, tương đương 0,47% vốn hóa Hyperliquid, trong khi THYP nắm 54,46 triệu USD, chiếm khoảng 0,41%. Về “từ” giao dịch, BHYP đạt 23,30 triệu USD và THYP đạt 30,35 triệu USD, cho thấy thanh khoản được chia sẻ khá cân bằng giữa hai kênh. Cả hai ETF **“từ”** này đều ghi nhận mức tăng giá trong ngày vào khoảng 9%.

Trả lời câu hỏi về việc liệu kết luận trên có thay đổi nếu sử dụng tiêu chí “lượng lưu hành” Hyperliquid thay cho vốn hóa toàn phần, Kairos Research cho rằng do còn nhiều tranh cãi xung quanh cách tính nguồn cung lưu hành, họ ưu tiên sử dụng vốn hóa thị trường làm chuẩn so sánh. Tuy nhiên, nhóm nghiên cứu cũng thử tính lại theo lượng lưu hành và cho biết kết quả “không thay đổi đáng kể”, nghĩa là lợi thế tương đối của ETF **“từ”** vẫn được giữ nguyên.

“bình luận” Tỷ lệ “từ” của ETF so với quy mô cung ứng có thể thay đổi phụ thuộc vào việc sử dụng vốn hóa pha loãng hoàn toàn hay chỉ tính lượng lưu hành. Dù vậy, việc ở cả hai cách đo, ETF **“từ”** vẫn đứng đầu cho thấy xu hướng quan tâm của nhà đầu tư không chỉ là hiện tượng nhất thời.

Diễn biến của ETF Hyperliquid được nhiều chuyên gia nhìn nhận như một tín hiệu cho thấy thị trường quỹ ETF tiền mã hóa đang bước sang giai đoạn cạnh tranh mới, nơi tiêu chí “tiền vào nhanh đến mức nào” đang được đánh giá quan trọng không kém “tiền vào nhiều đến đâu”. Khi chuẩn hóa theo vốn hóa, việc **“từ”** trong giai đoạn đầu vượt mặt cả Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) và Solana(SOL) cho thấy Hyperliquid đang nhận được mức độ chú ý cao hơn so với vị thế thị trường hiện tại của nó.

“bình luận” Với dòng tiền đổ vào mạnh ngay từ đầu, ETF **“từ”** có thể góp phần làm tăng độ sâu thanh khoản và ổn định giá cho Hyperliquid trong trung hạn, nhưng cũng đồng thời làm gia tăng mức độ nhạy cảm của giá đối với dòng vốn ETF – đặc biệt trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động.

Tại thời điểm bài viết được đề cập, giá Hyperliquid trên thị trường giao ngay dao động quanh 62,90 USD cho mỗi token. Tỷ giá USD/KRW được ghi nhận ở mức 1 USD đổi 1.502 won Hàn Quốc.

Trong bối cảnh ETF **“từ”** đang thể hiện sức hút vượt trội về tốc độ hút vốn so với quy mô vốn hóa, diễn biến tiếp theo của dòng tiền vào Hyperliquid sẽ là một chỉ báo quan trọng cho thấy liệu xu hướng “từ” này là bền vững hay chỉ là làn sóng đầu cơ ngắn hạn.