Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Theo CoinDesk đưa tin ngày 16 (giờ địa phương), Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã đề xuất sửa đổi quy định áp dụng cho thị trường phi tập trung (OTC), giới hạn rõ phạm vi đối tượng chỉ còn là ‘cổ phiếu’. Động thái này được xem là tín hiệu *từ* quan trọng cho thấy cơ quan quản lý Mỹ đang dần rút khỏi cách tiếp cận “áp khuôn chứng khoán” với thị trường *từ* tiền mã hóa.
Trong đề xuất công bố ngày 16 (giờ địa phương), SEC làm rõ rằng quy định 15c2-11 trong Đạo luật Chứng khoán sẽ chỉ áp dụng với “chứng khoán vốn (equity securities)”. Đây là quy định lâu nay yêu cầu các công ty môi giới – giao dịch (broker-dealer) phải thu thập và xác minh thông tin, trước khi đưa ra báo giá đối với các tài sản giao dịch trên thị trường OTC.
Đáng chú ý, SEC nhấn mạnh quy định này ban đầu được xây dựng nhằm đối phó hành vi thao túng giá và gian lận liên quan tới các loại cổ phiếu thanh khoản thấp, thường là cổ phiếu giá rẻ (penny stock), chứ không phải dành riêng cho *từ* tiền mã hóa như *từ* Bitcoin(BTC) hay *từ* Ethereum(ETH). Nói cách khác, đây không phải là bộ khung được thiết kế trên nền tảng *từ* tài sản kỹ thuật số.
Ủy viên SEC Paul Atkins (Paul S. Atkins) nhận định: “Quy định phải được thiết kế phù hợp với nhóm tài sản mà nó điều chỉnh. Đề xuất sửa đổi lần này là bước đi để làm rõ lại mục đích ban đầu của quy định”.
bình luận Tuyên bố này được giới quan sát đánh giá là mang hàm ý vượt xa một sự “chỉnh sửa câu chữ”. Nó mở ra cách hiểu rằng SEC sẵn sàng xem xét một cấu trúc quản lý riêng biệt cho *từ* tài sản số, thay vì tiếp tục “nhét” tất cả vào khung chứng khoán truyền thống.
Trên thị trường, nhiều chuyên gia coi đây là “sự thay đổi âm thầm nhưng quan trọng”. Chuyên gia phân tích tiền mã hóa Marty Bent cho rằng SEC đang “ngầm loại” *từ* tiền mã hóa ra khỏi phạm vi áp dụng của quy định về nghĩa vụ báo giá với broker-dealer trên thị trường OTC, điều đi ngược với hướng tiếp cận cũ vốn là “áp dụng trước, xử phạt sau”.
Theo phân tích của Bent, dưới thời Chủ tịch Gary Gensler (Gary Gensler), chiến lược thường thấy là trước tiên coi nhiều *từ* tài sản số như chứng khoán, buộc tuân thủ các quy tắc hiện hành, rồi mới dùng biện pháp thực thi nếu dự án hay sàn giao dịch không đáp ứng. Trái lại, lần này SEC chủ động xác lập ranh giới ngay từ đầu, khẳng định đây là loại tài sản không nằm trong đối tượng mà 15c2-11 được xây dựng để điều chỉnh.
Về mặt kỹ thuật, 15c2-11 vốn được triển khai nhằm ngăn chặn hành vi thao túng bảng giá, “thổi – dìm” cổ phiếu có thanh khoản mỏng trên thị trường OTC. Cấu trúc và thanh khoản của *từ* thị trường tài sản số – đặc biệt là các đồng lớn như *từ* Bitcoin(BTC), *từ* Ethereum(ETH) – rất khác với các mã cổ phiếu penny stock, khiến quy định này khó có thể “lắp ghép” một cách phù hợp.
bình luận Việc SEC chủ động thừa nhận giới hạn phạm vi áp dụng, trên thực tế là một bước thu hẹp khoảng cách giữa khuôn khổ pháp lý và cấu trúc thực tế của *từ* thị trường tiền mã hóa. Dù chưa phải là “khung riêng cho tài sản số”, nhưng đây có thể coi là bước chuẩn bị về mặt tư duy chính sách.
Tuy vậy, đề xuất sửa đổi hiện vẫn chưa có hiệu lực. Sau khi được công bố trên Công báo Liên bang, quy định sẽ bước vào giai đoạn lấy ý kiến công chúng kéo dài 60 ngày. Trong khoảng thời gian này, các bên liên quan – từ công ty môi giới, sàn giao dịch, hiệp hội ngành cho tới các tổ chức đầu tư – có thể gửi góp ý chính thức, và nội dung cuối cùng vẫn có thể tiếp tục điều chỉnh.
Dù còn ở dạng dự thảo, thông điệp mà SEC phát đi khá rõ ràng: cơ quan này không còn muốn đặt *từ* tiền mã hóa lên cùng một mặt phẳng với cổ phiếu niêm yết hay cổ phiếu OTC về mặt hạ tầng và quy tắc giao dịch. Việc “tách bạch” này, nếu được thể chế hóa trong các quy định tiếp theo, có thể tạo ra thay đổi lớn trong cách Mỹ xây dựng khung quản lý *từ* tài sản kỹ thuật số.
Tính đến thời điểm bài viết, tổng vốn hóa *từ* thị trường tiền mã hóa toàn cầu vào khoảng 2.510 tỷ USD. Với tỷ giá 1 USD = 1.486,10 won, quy mô tương đương gần 3.729.000 tỷ won, cho thấy tầm quan trọng ngày càng lớn của loại *từ* tài sản này trong hệ thống tài chính toàn cầu.
bình luận Câu hỏi đặt ra lúc này là liệu động thái mới của SEC chỉ đơn thuần là “dọn dẹp kỹ thuật” trong rừng quy định, hay sẽ trở thành bước mở đầu cho một “làn sóng” xây dựng khung quản lý chuyên biệt cho *từ* tiền mã hóa. Câu trả lời sẽ phụ thuộc rất nhiều vào tiến trình lấy ý kiến, lập pháp và định hướng chính sách mà các nhà chức trách Mỹ lựa chọn trong thời gian tới.
Bình luận 0