Ray Dalio cảnh báo đồng USD suy yếu, mở ra cơ hội mới cho Bitcoin(BTC) và tiền mã hóa

Tỷ phú đầu tư Ray Dalio cảnh báo: “Đồng USD suy yếu là xu hướng dài hạn và cấu trúc, mang đến cơ hội mới cho tiền mã hóa”

Theo Bloomberg đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), nhà sáng lập Bridgewater Associates – tỷ phú Ray Dalio – đã đưa ra cảnh báo về triển vọng tiêu cực của đồng USD, cho rằng đây không còn là vấn đề ngắn hạn mà là một xu hướng “dài hạn và cấu trúc”. Ông đồng thời nhấn mạnh rằng sự chuyển dịch này có thể đánh dấu một bước ngoặt quan trọng đối với thị trường tiền mã hóa.

Với tuyên bố “đồng USD đang thua kém cả vàng lẫn Nhân dân tệ,” Dalio chỉ ra rằng trong năm 2025, đồng USD đã giảm giá 39% so với vàng, 12% so với đồng Euro và 13% so với đồng Franc Thụy Sĩ. Ông nhận định: “Đây là một trong những diễn biến thị trường lớn nhất năm – nơi các đồng tiền yếu bị mất giá mạnh trong khi các tài sản cứng và tiền tệ mạnh lại tăng vọt.” Điều này cho thấy sự sụt giảm nghiêm trọng về giá trị của đồng USD trong môi trường tài chính hiện tại.

Đặc biệt, giá vàng được tính bằng USD đã tăng 65%, bỏ xa chỉ số S&P 500 đến 47%. Tính theo vàng, chỉ số S&P 500 thực tế đã giảm 28%. Trong khi đó, cổ phiếu châu Âu và Trung Quốc đều đạt mức sinh lời cao hơn cổ phiếu Mỹ, lần lượt là 23% và 21%. Dalio đánh giá đây là dấu hiệu cho thấy “chuyển dịch dòng vốn và thay đổi căn bản trong định giá tài sản,” đặt dấu chấm hỏi cho sức hút của tài sản Mỹ trong thời gian tới.

Áp lực từ nợ công và chính sách lãi suất

Ray Dalio cho rằng gốc rễ của sự suy yếu “cấu trúc” của đồng USD chính là tình trạng mất cân đối tài khóa ngày càng nghiêm trọng của Mỹ, kết hợp với xu hướng thay đổi chính sách tiền tệ sắp tới. “Chính phủ Mỹ sẽ cần tái cấp vốn cho khoảng 10 nghìn tỷ USD (tương đương hơn 14.500 nghìn tỷ đồng) nợ đáo hạn trong tương lai gần. Điều này sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) phải cắt giảm lãi suất, và điều chỉnh lãi suất thực xuống thấp để đảm bảo khả năng xoay vòng nợ,” Dalio lý giải.

Sự biến động của thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ đang phản ánh áp lực này. Tính đến đầu năm 2026, chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu kỳ hạn 2 năm và 30 năm đã tăng lên 140 điểm cơ bản – mức lớn nhất từ sau năm 2021. Điều này cho thấy thị trường dự đoán lãi suất ngắn hạn có thể giảm, song vẫn yêu cầu lợi suất cao hơn cho các khoản nắm giữ dài hạn – phản ánh lo ngại về “lạm phát dài hạn”, nợ công và nhu cầu phát hành trái phiếu mới tăng cao.

Tình hình hiện tại đang thúc đẩy sự chuyển dịch đầu tư từ cổ phiếu tăng trưởng sang các cổ phiếu giá trị – nhóm có dòng tiền ổn định và tài sản vật lý. “Chi phí vốn tăng cao là gánh nặng lớn đối với nhóm cổ phiếu công nghệ tăng trưởng,” Dalio bình luận.

Tác động từ chính sách của Tổng thống Trump và địa chính trị

Đồng USD cũng đang chịu áp lực từ các chính sách trọng cầu của Tổng thống Trump. Ray Dalio cho rằng: “Chính quyền Trump đang thực hiện một cuộc thí nghiệm toàn diện với chủ nghĩa tư bản.” Theo ông, các chính sách chi tiêu tài khóa mở rộng và nới lỏng quy định nhằm thúc đẩy sản xuất trong nước của Trump tuy có thể mang lại tăng trưởng ngắn hạn, nhưng cũng đồng thời làm trầm trọng thêm tình trạng phân hóa giàu nghèo.

Tình hình địa chính trị toàn cầu cũng là yếu tố quan trọng. Từ năm 2025, xu hướng toàn cầu chuyển từ “đa phương” sang “đơn phương” dẫn tới lo ngại địa chính trị gia tăng. Điều này thúc đẩy nhu cầu vàng tăng mạnh, trong khi “từ” đồng USD lại suy giảm do lo ngại về chủ nghĩa bảo hộ, chủ trương “tách chuỗi cung ứng” và các lệnh trừng phạt ngày càng phổ biến.

“Cơ hội cho Bitcoin và tiền mã hóa trước áp lực của đồng USD”

Những thay đổi lớn về chính sách tài khóa, lãi suất và địa chính trị đang tạo ra “cơ hội” cho thị trường tiền mã hóa. Theo Brian Armstrong, CEO của Coinbase cho biết: “Bitcoin(BTC) đang ngày càng đóng vai trò như công cụ theo dõi và kiềm chế sự mất kiểm soát trong chi tiêu công của chính phủ, đồng thời là lá chắn chống lại lạm phát.” Armstrong nhấn mạnh rằng nếu lạm phát tiếp tục không kiểm soát được, vị thế tiền tệ dự trữ toàn cầu của đồng USD có thể bị đe dọa.

Farzam Ehsani – đồng sáng lập sàn VALR – cũng ghi nhận hiện tượng đáng chú ý khi giá vàng và bạc lần lượt tăng đến 69% và 161%, trong khi nhà đầu tư dài hạn của Bitcoin lại “dừng bán ra”. Ehsani gọi đây là “sự tĩnh lặng trước cơn bão” – tín hiệu lịch sử cho thấy một chu kỳ tăng mới có thể đang hình thành với tiền mã hóa.

Ông dự đoán nếu đà tăng của kim loại quý chậm lại, dòng tiền có khả năng chuyển dịch sang thị trường “từ” tiền mã hóa, với Bitcoin có thể đạt mốc 130.000 USD (khoảng 1,88 tỷ đồng) trong quý I/2026, và Ethereum(ETH) có thể chạm mức 4.500 USD (gần 652 triệu đồng).

Tuy nhiên, tại thời điểm hiện tại, giá Bitcoin đang được giao dịch quanh mức 91.000 USD (khoảng 1,32 tỷ đồng), giảm nhẹ 1,5% trong 24 giờ qua.

“Bình luận”: Phân tích của Ray Dalio đã đưa ra cái nhìn sâu sắc về một sự dịch chuyển toàn diện trong định hướng tài chính toàn cầu, từ tài sản truyền thống sang “từ” tiền mã hóa như một phương án thay thế chiến lược. Mặc dù Bitcoin vẫn đang trong giai đoạn tích lũy, nhưng các yếu tố kể trên có thể là đòn bẩy thúc đẩy làn sóng đầu tư mới vào thị trường kỹ thuật số này.