Bitcoin(BTC) rơi vào trạng thái đi ngang: Dòng tiền mới cạn kiệt, thị trường thiếu động lực

Bitcoin (BTC) Đứng Trước Giai Đoạn “Đi Ngang Kéo Dài”: Nguồn Vốn Mới Đóng Băng, Thị Trường Mất Động Lực

Thị trường tiền mã hóa, đặc biệt là Bitcoin(BTC), có thể đang bước vào một giai đoạn “đi ngang kéo dài” mà thiếu vắng cả những cú sập mạnh lẫn các đợt tăng giá bùng nổ. Dữ liệu mới từ các nhà phân tích cho thấy dòng tiền đổ vào thị trường đang khựng lại, trong khi cấu trúc thị trường đang dần thay đổi theo hướng ít biến động hơn.

Theo thông tin do CryptoQuant đưa ngày 24 (giờ địa phương), ông Chu Gi-yeong – CEO của công ty phân tích dữ liệu chuỗi khối này – cho biết dòng vốn mới vào Bitcoin gần như “bị cắt đứt”. Ông nhận định rằng trong thời gian tới, thị trường sẽ chứng kiến giai đoạn “đi ngang đến mức nhàm chán”, với mức giá ít biến động mạnh. Theo ông, sau đợt biến động mạnh vào cuối năm 2025, Bitcoin đã bước vào pha phục hồi nhưng “không có sức bật rõ ràng”.

Dòng tiền xoay vòng, chu kỳ tăng giá truyền thống bị phá vỡ

Ông Chu chỉ ra rằng sự thay đổi trong cách phân bổ dòng vốn là yếu tố chính khiến Bitcoin mất lực tăng. “Nguồn vốn hiện không còn đổ vào Bitcoin nữa”, ông nói, “thay vào đó, dòng tiền đang chảy về các tài sản thực như cổ phiếu và hàng hóa”—thứ mà ông ví là “cổ phiếu và những viên đá lấp lánh”.

Bình luận: Đây là dấu hiệu rõ ràng cho thấy tiền mã hóa đang mất dần vị thế ưu tiên trong danh mục đầu tư của nhà đầu tư toàn cầu.

Trước đây, các nhà đầu tư lớn (cá voi) thường bán ra lượng lớn Bitcoin để khai thác nhu cầu từ nhà đầu tư nhỏ lẻ. Tuy nhiên, hiện nay lượng tiền mã hóa chủ yếu nằm trong tay các tổ chức đầu tư dài hạn, ít có xu hướng mua bán liên tục. “Với số lượng 673.000 BTC mà Quỹ đầu tư Strategy đang nắm giữ, rõ ràng những người này không phải là nhân tố có thể tạo ra cú bán tháo trong bối cảnh hiện tại,” ông Chu lập luận.

Chính sự thay đổi trong cấu trúc thị trường này khiến khả năng xuất hiện làn sóng bán tháo dữ dội không còn cao như trước. Thay vào đó, “trạng thái đi ngang” có thể kéo dài trong nhiều tháng. Ông Chu thậm chí còn mỉa mai: “Bạn định bắt đáy với vị thế bán khống à? Chúc may mắn”.

Nhà đầu tư nhỏ lẻ thất vọng, chuyên gia kêu gọi kiên nhẫn

Tâm lý thị trường hiện đang chia rẽ. Một bộ phận nhà đầu tư cá nhân bày tỏ sự thất vọng, hoài nghi liệu “mùa tăng thực sự” có đến hay không. Tuy nhiên, ông Chu cho rằng đầu tư vào Bitcoin phải đi kèm sự kiên nhẫn. “Bitcoin là loại tài sản càng để lâu càng có giá trị,” ông phát biểu.

Quan điểm này đang được củng cố bởi dữ liệu on-chain. Nhà phân tích CryptoJenno lưu ý rằng chỉ số NUPL (tỷ lệ lãi/lỗ ròng đã thực hiện) hiện dao động quanh mức 0.3. Đây là khu vực mang dấu hiệu tích cực vừa phải: hầu hết nhà đầu tư đang lãi nhẹ, một mức hợp lý trong các giai đoạn phục hồi trước đây. Điều này cho thấy thị trường chưa lạc quan thái quá nhưng cũng không chịu áp lực bán mạnh.

Cấu trúc thị trường ổn định trở lại, nhưng kỳ vọng vẫn chia rẽ

Glassnode – nền tảng phân tích blockchain – trong báo cáo tuần ngày 24 cũng khẳng định thị trường đang trải qua quá trình “tái thiết cấu trúc” kể từ đầu năm 2026. Các vị thế đầu cơ trên thị trường phái sinh đã được thanh lý phần lớn, trong khi dòng vốn từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ cũng bắt đầu quay lại.

Tuy vậy, tính ổn định của dòng vốn vẫn còn chưa đồng đều và bền vững.

Ở góc độ nhận định, các chuyên gia vẫn có những đánh giá trái chiều. Ông Matt Hougan – Giám đốc đầu tư của Bitwise – bày tỏ lạc quan rằng nếu Mỹ giảm bớt sự thiếu rõ ràng về mặt pháp lý và thị trường chứng khoán không gặp biến động lớn, Bitcoin sẽ tiếp tục phục hồi trong thời gian tới.

Ngược lại, chuyên gia ẩn danh Dr. Profit lại giữ cái nhìn thận trọng: mặc dù khả năng sụt giảm mạnh trong ngắn hạn là không cao, song trong nửa cuối năm nay, Bitcoin hoàn toàn có thể đối mặt với các đợt điều chỉnh sâu hơn.

Bình luận: Trong bối cảnh thị trường thiếu chất xúc tác lớn, kỳ vọng bắt đáy hay lên đỉnh đều có thể gây thất vọng. Đây là lúc kiểm tra khả năng kiên nhẫn của nhà đầu tư.

Nếu dự báo từ ông Chu trở thành hiện thực và Bitcoin tiếp tục duy trì trạng thái “không rõ xu hướng” trong vài tháng, mô hình đầu tư trong thị trường tiền mã hóa có thể phải chuyển hướng từ “kỳ vọng lợi nhuận nhanh” sang “chiến lược đầu tư kiên nhẫn”. Đây có thể là bước đi cần thiết trước khi thị trường tiến vào chu kỳ tăng trưởng thực sự tiếp theo.