MetaPlanet thua lỗ gần 9.570 tỷ đồng vì đầu tư vào Bitcoin(BTC), cổ phiếu lao dốc 81%

MetaPlanet đối mặt áp lực lớn khi thua lỗ gần 9.570 tỷ đồng từ Bitcoin

Công ty MetaPlanet tại Nhật Bản – nổi tiếng với chiến lược tích lũy mạnh tay tiền mã hóa – đang trở thành tâm điểm tranh cãi sau khi khoản đầu tư vào Bitcoin(BTC) ghi nhận khoản lỗ lên đến 9.570 tỷ đồng. Diễn biến này khiến nhiều người đặt dấu hỏi về mức độ an toàn của việc các công ty niêm yết nắm giữ tài sản kỹ thuật số như một phần trong chiến lược tài chính.

Theo Nikkei đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), MetaPlanet – có trụ sở tại Tokyo – vốn từng là công ty vận hành khách sạn, đã chuyển hướng mạnh mẽ sang lĩnh vực đầu tư tiền mã hóa. Tính đến thời điểm hiện tại, công ty nắm giữ tổng cộng 30.823 Bitcoin với mức giá mua trung bình khoảng 108.036 USD (tương đương hơn 1,58 tỷ đồng) mỗi Bitcoin. Tuy nhiên, khi giá Bitcoin hiện giao dịch quanh mốc 87.500 USD (khoảng 1,29 tỷ đồng), khoản đầu tư này đã gây ra khoản thua lỗ chưa thực hiện lên đến 651 triệu USD, tương đương gần 9.570 tỷ đồng.

Thị giá cổ phiếu của MetaPlanet cũng phản ánh trực tiếp áp lực này khi đã giảm tới 81% kể từ tháng 6.

Tuy nhiên, điều bất ngờ là tình hình tài chính của MetaPlanet lại đang cải thiện. Trong báo cáo kết quả kinh doanh gần đây, công ty công bố doanh thu quý tăng vọt 1.700% lên 4,3 tỷ yên (khoảng 383 tỷ đồng), cùng với lợi nhuận ròng 135 tỷ yên (khoảng 12.013 tỷ đồng). Chuyên gia phân tích Shanaka Anselm Perera cho rằng đây là kết quả của chiến lược “phản xạ” (*reflexivity*) – một chu trình tự thúc đẩy, trong đó giá Bitcoin tăng → cổ phiếu tăng → huy động vốn dễ hơn → mua thêm Bitcoin → cổ phiếu tiếp tục tăng.

Tuy nhiên, cấu trúc này đã sụp đổ khi giá cổ phiếu xuống thấp hơn giá trị tài sản ròng do công ty nắm giữ, khiến bội số mNAV (tỷ lệ giữa giá cổ phiếu và giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phần) giảm xuống còn 0,88. Điều này làm dấy lên lo ngại về khả năng công ty sẽ phát hành thêm cổ phiếu gây ảnh hưởng đến quyền lợi cổ đông hiện hữu.

Trước áp lực này, vào ngày 20 tháng 11, công ty đã công bố chương trình huy động vốn mới có tên MERCURY. Đây là hình thức cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn với tỷ suất cổ tức 4,9% và giá chuyển đổi cố định là 1.000 yên (khoảng 8.900 đồng). Dự kiến chương trình này sẽ huy động khoảng 212,5 tỷ yên (tương đương gần 18.930 tỷ đồng), với cuộc bỏ phiếu thông qua của cổ đông sẽ diễn ra vào ngày 22 tháng 12.

Động thái của MetaPlanet diễn ra trong bối cảnh thị trường tiền mã hóa toàn cầu vẫn đang đầy biến động. Sau khi rơi xuống dưới mốc 81.000 USD (tương đương 1,19 tỷ đồng), giá Bitcoin vẫn chưa thể lấy lại mức đỉnh cũ. Dữ liệu phân tích on-chain còn chỉ ra xu hướng tiếp tục bán ra từ các nhà đầu tư tổ chức và khoản lỗ chưa thực hiện ngày một lớn.

Ngoài ra, Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo mới đây cũng đã khuyến cáo các công ty vừa và nhỏ hạn chế “dự trữ tài sản bằng tiền mã hóa”, trong nỗ lực siết chặt quản lý. Trước áp lực từ giới quản lý, MetaPlanet khẳng định mọi quyết sách đều được cổ đông phê duyệt, đảm bảo tính minh bạch.

Mặt khác, bối cảnh chính sách tiền tệ tại Nhật Bản cũng đang thay đổi. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã bắt đầu nâng lãi suất từ mức gần 0 lên 0,5%, kéo theo kỳ vọng lợi suất trái phiếu Nhật tăng lên. Điều này khiến các tài sản mang tính rủi ro như Bitcoin mất dần vai trò “phòng hộ” trong danh mục đầu tư.

Theo các chuyên gia, tương lai của MetaPlanet sẽ phụ thuộc vào ba yếu tố then chốt: sự chấp thuận của cổ đông với chương trình MERCURY, xu hướng giá Bitcoin vào cuối năm, và định hướng chính sách tiếp theo của cơ quan quản lý Nhật Bản. Nếu cả ba nhân tố này diễn ra theo chiều hướng tích cực, MetaPlanet có thể trở thành hình mẫu mới cho chiến lược “doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin”.

“từ”: MetaPlanet, Bitcoin(BTC), phản xạ, mNAV, Nhật Bản

“bình luận”: MetaPlanet đang tiến hành một thí nghiệm táo bạo chưa từng có tại Nhật Bản, qua đó có thể thiết lập khung chuẩn cho cách doanh nghiệp tiếp cận tài sản số. Nhưng rủi ro ngắn hạn từ thị trường và chính sách khiến kết cục vẫn còn là dấu hỏi lớn.