Metaplanet tiếp tục mua Bitcoin(BTC) dù cổ phiếu lao dốc 62%

Nhật Bản: Metaplanet bất chấp giá cổ phiếu lao dốc, tiếp tục mở rộng sở hữu Bitcoin

Dù đang đối mặt với đà lao dốc mạnh của giá cổ phiếu, công ty niêm yết tại Nhật Bản – Metaplanet vẫn quyết tâm mở rộng lượng nắm giữ Bitcoin(BTC). Theo TokenPost đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), doanh nghiệp này đang tiến hành huy động khoảng 150 triệu USD thông qua phát hành cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi để tiếp tục chiến lược tích lũy tài sản số.

Hiện tại, giá trị Bitcoin mà Metaplanet đang nắm giữ ước tính khoảng 2,67 tỷ USD. Tuy vậy, lần mua lớn gần nhất được thực hiện trước ngày 29 tháng 9, thời điểm giá cổ phiếu của công ty bắt đầu lao dốc. Sự tụt giảm lên tới 62% trong vòng hai tháng qua đã khiến “chiến lược bánh đà" (từ “flywheel") được công ty áp dụng rơi vào bế tắc. Theo mô hình này, Metaplanet kỳ vọng sẽ gia tăng giá cổ phiếu, từ đó phát hành cổ phiếu mới để huy động vốn và mua thêm Bitcoin, tạo nên một vòng tuần hoàn tăng trưởng. Nhưng thực tế lại đang diễn biến ngược lại.

Để đối phó với khó khăn, Metaplanet đề xuất phát hành tối đa 555 triệu cổ phiếu ưu đãi — một mức có thể dẫn đến “loãng cổ phiếu” nghiêm trọng. Cùng với đó, công ty cũng tìm cách bán cổ phiếu ra thị trường nước ngoài nhằm bổ sung thanh khoản. Tuy nhiên, nếu lượng cổ phiếu mới không chuyển hóa thành lợi nhuận cụ thể, các nhà đầu tư hiện tại có thể phải gánh chịu thua lỗ đáng kể.

Điều đáng chú ý là chỉ số “giá trị tài sản ròng dựa trên thị trường” (từ “mNAV”) của Metaplanet – vốn đo lường mối tương quan giữa vốn hóa thị trường và giá trị nắm giữ Bitcoin – đã giảm về mức 0,88. Điều này cho thấy thị trường đang định giá công ty thấp hơn giá trị tài sản thực, phản ánh mức độ hoài nghi tăng cao từ phía giới đầu tư.

Bình luận: Trường hợp của Metaplanet cho thấy rủi ro của chiến lược xoay quanh Bitcoin, đồng thời là minh chứng cho giới hạn của mô hình tài chính dựa trên tài sản kỹ thuật số. Khi giá cổ phiếu giảm, khả năng tái đầu tư của doanh nghiệp vào Bitcoin cũng bị bóp nghẹt, khiến “hiệu ứng bánh đà” mất tác dụng.

Tuy nhiên, việc Metaplanet vẫn kiên quyết mua vào Bitcoin cho thấy doanh nghiệp tin tưởng vững chắc vào triển vọng dài hạn của đồng tiền mã hóa này. Dẫu vậy, trong ngắn hạn, thách thức lớn nhất với công ty sẽ là củng cố thanh khoản và khôi phục lòng tin của nhà đầu tư.

Từ khóa: Metaplanet, Bitcoin(BTC), chiến lược bánh đà, mNAV, cổ phiếu ưu đãi

Bình luận: Việc mở rộng sở hữu Bitcoin giữa lúc giá cổ phiếu suy yếu của Metaplanet đặt ra câu hỏi về tính bền vững của các chiến lược “liên kết tài sản số - tài sản truyền thống”, đặc biệt khi thị trường tài chính còn đầy biến động.