Ethereum(ETH) tăng 11% nhờ kỳ vọng chính sách Mỹ nhưng TVL và phí giao dịch vẫn giảm

Ethereum(ETH) tăng mạnh sau ba tuần nhưng dữ liệu sử dụng mạng vẫn gây lo ngại

Ethereum(ETH) đã ghi nhận đợt phục hồi ấn tượng, lần đầu tiên trong ba tuần tiến sát ngưỡng 3.400 USD (tương đương khoảng 99,9 triệu đồng). Tuy nhiên, các chỉ báo sử dụng mạng thực tế lại cho thấy xu hướng giảm, làm dấy lên lo ngại về tính bền vững của đà tăng giá hiện tại.

Theo Bloomberg đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), động lực chính phía sau đợt tăng giá lần này đến từ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ sớm nới lỏng chính sách tiền tệ, sau khi các dữ liệu việc làm tại Mỹ yếu hơn dự kiến. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn giữ thái độ thận trọng.

Trong vòng một tuần qua, giá Ethereum(ETH) đã tăng gần 11,2%, phản ánh kỳ vọng tích cực từ thị trường. Dù vậy, nhiều chỉ báo nền tảng vẫn chưa cải thiện tương ứng. Đáng chú ý, tổng giá trị bị khóa (*Total Value Locked* - TVL) trên mạng Ethereum và phí giao dịch đang tiếp tục xu hướng giảm — một tín hiệu cho thấy nhu cầu sử dụng *thực tế* đối với nền tảng chưa theo kịp đà tăng giá của đồng tiền này.

Dữ liệu từ Glassnode cho thấy phí giao dịch trung bình trên chuỗi chính Ethereum tiếp tục giảm, trong khi lượng tài sản tham gia vào các giao thức DeFi (tài chính phi tập trung) cũng sụt giảm đáng kể. Điều này phản ánh tâm lý thận trọng và xu hướng ngại rủi ro của các nhà đầu tư, đặc biệt là đối với các khoản đầu tư sử dụng đòn bẩy cao.

Ngược lại, các mạng mở rộng lớp hai (*Layer-2*) như Arbitrum(ARB) và Optimism(OP) lại chứng kiến sự tăng trưởng nhanh chóng về số lượng người dùng và giao dịch. Những nền tảng này giúp mở rộng khả năng xử lý của Ethereum với chi phí thấp hơn, tạo ra điểm sáng hiếm hoi giữa giai đoạn nền tảng chính đang chững lại.

Bình luận: Một chuyên gia tại IntoTheBlock nhận định rằng Ethereum(ETH) có thể tiếp tục được hỗ trợ nhờ vào triển vọng vĩ mô tích cực và sự mở rộng của mạng lưới lớp hai, song nếu hoạt động mạng chính không sớm phục hồi, nguy cơ đợt tăng giá hiện tại chỉ mang tính *kỹ thuật*, không bền vững về dài hạn.

Mặc dù sự gia tăng mạnh mẽ về giá trị khiến Ethereum(ETH) trông có vẻ đầy hứa hẹn, nhưng một lần nữa các nhà đầu tư cần quan sát kỹ hơn vào các chỉ báo *mạng lưới thực tế* như lượng tương tác ví, tổng giá trị bị khóa (*TVL*) và hành vi trên các nền tảng phi tập trung thay vì chỉ tập trung vào diễn biến giá.

Tổng kết lại, Ethereum(ETH) đang có động lực tăng giá nhờ vào kỳ vọng chính sách tiền tệ từ Mỹ và sự phát triển nhanh chóng của các nền tảng mở rộng. Tuy nhiên, việc sụt giảm đồng loạt trong *TVL*, phí giao dịch và hoạt động DeFi thể hiện rằng đà phục hồi này chưa đi kèm sự hỗ trợ từ yếu tố cơ bản. Thị trường cần thêm dữ liệu tích cực từ chính mạng Ethereum để duy trì được xung lực hiện tại một cách *bền vững*.

Từ khóa: từ Ethereum(ETH), từ tổng giá trị bị khóa, từ Layer-2, từ DeFi, từ phí giao dịch, từ tăng giá