Cổ phiếu doanh nghiệp kho bạc Bitcoin lao dốc 75% – Cơ hội mua vào khi giá thấp?

Thị trường chứng khoán đang chứng kiến xu hướng suy giảm nghiêm trọng của các công ty niêm yết có chiến lược tích trữ Bitcoin (BTC) trên bảng cân đối kế toán, với giá cổ phiếu mất trung bình đến 75% so với đỉnh cao gần nhất. Diễn biến này đặt ra câu hỏi lớn về tính khả thi lâu dài của mô hình "doanh nghiệp kho bạc Bitcoin", từng được xem là chiến lược tăng trưởng tiên phong trong kỷ nguyên tài sản kỹ thuật số.

Theo dữ liệu từ ông André Dragosch – Giám đốc nghiên cứu khu vực châu Âu của công ty đầu tư tiền mã hóa Bitwise – các công ty có chiến lược nắm giữ Bitcoin đã chứng kiến mức lao dốc trung bình 75% kể từ đỉnh tháng 6. Ông đánh giá, đây có thể là tín hiệu tạo đáy hoặc đơn thuần chỉ là một đoạn điều chỉnh sâu; đồng thời không loại trừ rằng xu hướng này có thể mở ra cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn.

Trường hợp điển hình là MetaPlanet(MTPLF), công ty niêm yết tại Nhật Bản, với cổ phiếu giảm 62% từ mức cao nhất 1.930 yên hồi tháng 6. Đây là doanh nghiệp có lượng nắm giữ Bitcoin lớn thứ sáu thế giới theo dữ liệu mới nhất. Trong khi đó, cái tên tiêu biểu của mô hình "kho bạc Bitcoin" – MicroStrategy(MSTR) – cũng điều chỉnh khoảng 28% từ đỉnh 458 USD vào tháng 7. Dù mức giảm thấp hơn mức trung bình ngành, kết quả này cũng phản ánh tâm lý chung đang chi phối nhóm cổ phiếu cùng phân khúc.

Không chỉ các công ty lớn, mà nhóm doanh nghiệp quy mô nhỏ cũng đang chịu áp lực bán tương tự. Blockchain Group SA(ALCPB), một trong nhiều công ty vừa và nhỏ lựa chọn tích trữ Bitcoin trong tài sản ròng, cũng không tránh khỏi đà giảm sâu.

Một trong những nguyên nhân chính gây ra xu hướng này là sự sụt giảm nhu cầu từ nhà đầu tư tổ chức, cùng với đó là lo ngại về mức "phí bảo hiểm" mà nhà đầu tư phải trả – tức giá cổ phiếu cao hơn nhiều so với giá trị thực tế của lượng Bitcoin mà công ty nắm giữ. Bình luận: Điều này phản ánh một thực tế đáng lo ngại khi nhiều cổ phiếu được giao dịch dựa trên kỳ vọng tăng giá Bitcoin trong tương lai, thay vì hiệu quả kinh doanh thực tế của doanh nghiệp.

Chừng nào thị trường tài chính còn nhiều biến số và chưa có tín hiệu rõ ràng về dòng tiền tổ chức quay trở lại, chiến lược lấy Bitcoin làm tài sản trung tâm trên bảng cân đối kế toán sẽ còn đặt ra nhiều dấu hỏi về tính bền vững. Một số chuyên gia vẫn cho rằng đây có thể là “cơ hội mua vào” khi giá thấp, tuy nhiên phân tích này phụ thuộc lớn vào mức độ hồi phục tâm lý đầu tư và sự ổn định của môi trường chính sách.

Để các công ty theo chiến lược “kho bạc Bitcoin” lấy lại sức hút, họ cần rõ ràng hơn về động lực tăng trưởng và cam kết với nhà đầu tư về khả năng điều hành minh bạch và hiệu quả. Việc chỉ dựa vào lượng “từ: Bitcoin nắm giữ” để khiến giá cổ phiếu tăng đã không còn đủ sức thuyết phục trong bối cảnh hiện tại.

Từ khóa cần nhấn mạnh: “từ: Bitcoin”, “từ: Bitcoin nắm giữ”, “từ: doanh nghiệp kho bạc Bitcoin”, “từ: cơ hội mua vào khi giá thấp”.