SEC nới lỏng giới hạn quyền chọn, iShares Bitcoin ETF(IBIT) hưởng lợi vượt trội

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) vừa quyết định nâng đáng kể giới hạn hợp đồng quyền chọn đối với các quỹ hoán đổi danh mục Bitcoin (ETF), mở đường cho iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) của BlackRock(BLK) củng cố thêm vị thế thống trị thị trường. Động thái này được đánh giá có thể gây bất lợi cho các đối thủ cạnh tranh, trong bối cảnh họ đang bị IBIT bỏ xa về quy mô tài sản.

Theo Reuters đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), SEC đã thông báo tăng giới hạn vị thế hợp đồng quyền chọn đối với tất cả các ETF có liên quan từ 25.000 hợp đồng hiện tại lên 250.000 hợp đồng. Trong nhóm được hưởng lợi từ quyết định này có iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT) của BlackRock, song lại không bao gồm quỹ Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund(FBTC) của Fidelity.

Ông Greg Cipolaro, chuyên gia nghiên cứu tại công ty dịch vụ tài chính tiền số NYDIG, bình luận: “Quyết định của SEC khiến khoảng cách giữa IBIT và các quỹ khác, đặc biệt là FBTC – quỹ Bitcoin ETF lớn thứ hai thị trường – tiếp tục bị nới rộng trên thị trường quyền chọn.” Ông cho biết việc FBTC không được hưởng quy chế tương tự là một bất lợi lớn, có thể làm giảm đáng kể vai trò của quỹ này trong các chiến lược đầu tư phái sinh.

Tính đến thời điểm hiện tại, iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT) đang quản lý khối tài sản 85,5 tỷ USD (xấp xỉ 118,9 nghìn tỷ đồng), trong khi FBTC chỉ đạt 21,35 tỷ USD (khoảng 29,6 nghìn tỷ đồng) — tương đương quy mô chưa bằng một phần tư. Do đó, giới phân tích nhận định rằng phần lớn lợi ích từ việc nới lỏng quy định quyền chọn sẽ dồn về phía IBIT.

Theo ông Cipolaro, thay đổi lần này còn có thể giúp giảm mức “biến động giá của Bitcoin(BTC)” và thúc đẩy nhu cầu mua thực tế từ nhà đầu tư. Ông giải thích rằng, quyền chọn mở rộng cho phép triển khai các chiến lược phái sinh tích cực hơn như bán quyền mua (covered call), nhờ đó có khả năng hạn chế rủi ro giảm giá và tối ưu hóa lợi nhuận. “Những chiến lược này không chỉ bảo vệ được danh mục mà còn nâng cao sự ổn định cho toàn thị trường,” ông nhận định.

Từ đó, nhiều chuyên gia cho rằng việc SEC tăng “giới hạn hợp đồng quyền chọn” không chỉ là một đợt điều chỉnh quy chế đơn thuần, mà còn có thể mở ra bước ngoặt mới trong cuộc cạnh tranh chiến lược giữa các quỹ ETF Bitcoin. Giới đầu tư đang theo dõi sát sao liệu BlackRock sẽ tiếp tục bứt phá đến đâu và các đối thủ như Fidelity sẽ phản ứng như thế nào để không bị loại khỏi cuộc đua.