Doanh thu quý II/2025 gây thất vọng, cổ phiếu Coinbase(COIN) giảm hơn 8%

Coinbase(COIN) gây thất vọng trong quý II/2025: Doanh thu giảm, cổ phiếu lao dốc

Theo Bloomberg đưa tin ngày 1 tháng 8 (giờ địa phương), sàn giao dịch tiền mã hóa hàng đầu của Mỹ – Coinbase(COIN) – vừa công bố báo cáo tài chính quý II/2025 với kết quả không như kỳ vọng, kéo theo đà giảm mạnh của cổ phiếu trong phiên giao dịch ngoài giờ. Cụ thể, cổ phiếu Coinbase đóng cửa ở mức 377,76 USD nhưng đã rơi xuống mức thấp nhất 346,01 USD (khoảng 481.880 won) sau khi báo cáo được công bố, trước khi phục hồi nhẹ lên 354,77 USD (khoảng 493.120 won), tức giảm 8,4%.

Trong quý này, Coinbase đạt doanh thu 1,5 tỷ USD (khoảng 20.850 tỷ won), thấp hơn so với mức dự báo là 1,59 tỷ USD (khoảng 22.101 tỷ won). Khối lượng giao dịch trên nền tảng chỉ đạt 237 tỷ USD (khoảng 329.443 tỷ won), không đạt được kỳ vọng thị trường là 252,76 tỷ USD (khoảng 351.364 tỷ won). Nguồn thu từ phí giao dịch ghi nhận 764,3 triệu USD (khoảng 10.622 tỷ won), còn doanh thu từ dịch vụ và đăng ký chỉ đạt 655,8 triệu USD (khoảng 9.115 tỷ won) – cả hai con số đều dưới mức kỳ vọng.

Từ khóa: ● Coinbase ● tiền mã hóa

Bình luận: Sự sụt giảm doanh thu cho thấy Coinbase đang gặp khó khăn ngay cả khi nhu cầu thị trường với tiền mã hóa có xu hướng tăng. Mức chênh lệch rõ rệt giữa kết quả thực tế và kỳ vọng đang đặt ra áp lực lớn cho ban lãnh đạo trong nửa cuối năm nay.

Về tình hình tài chính, công ty ghi nhận mức giảm trong dự trữ tiền mặt và các tài sản tương đương tiền tính đến cuối quý II/2025. Tổng số tiền mặt, tiền tương đương và lượng USD Coin (USDC) mà công ty đang nắm giữ còn 9,3 tỷ USD (khoảng 129.270 tỷ won), giảm 590 triệu USD (khoảng 8.211 tỷ won) so với quý trước. Nguyên nhân được cho là do công ty tăng cường đầu tư vào danh mục tiền mã hóa, đặc biệt là Bitcoin(BTC), với tổng mức mua ròng BTC quý này đạt 222 triệu USD (khoảng 3.089 tỷ won).

Ngoài ra, giá trị hợp lý của danh mục tiền mã hóa mà Coinbase nắm giữ đạt 1,8 tỷ USD (khoảng 25.020 tỷ won), cùng với tài sản ký quỹ trị giá 951 triệu USD (khoảng 13.239 tỷ won). Khi cộng toàn bộ danh mục tài sản hiện có, tổng tài sản khả dụng của công ty lên tới 12,1 tỷ USD (khoảng 168.190 tỷ won).

Một yếu tố tiêu cực khác ảnh hưởng đến kết quả tài chính trong quý vừa qua là sự kiện rò rỉ dữ liệu nội bộ diễn ra vào tháng 5. Sự cố này gây tổn thất lên tới 307 triệu USD (khoảng 4.263 tỷ won), và kéo theo việc chi phí hoạt động tăng đột biến. Theo Coinbase, bên cạnh việc thu hút vốn thông qua các Quỹ hoán đổi danh mục (ETF) và mở rộng nhóm khách hàng doanh nghiệp, sự cố này đã ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu suất mang lại doanh thu từ giao dịch.

Dù gặp phải nhiều thách thức, Coinbase cũng đang lên kế hoạch mở rộng hoạt động bằng cách phát triển sản phẩm chứng khoán mã hóa (Tokenized Equities). Trong thông báo được đăng tải trên nền tảng X (trước đây là Twitter) vào ngày 31 tháng 7, Coinbase cho biết sẽ tích hợp các sản phẩm cổ phiếu mã hóa trên nền tảng giao dịch, song chưa công bố thời điểm triển khai cụ thể. Đây được đánh giá là bước đi chiến lược nhằm cầu nối giữa thị trường tài chính truyền thống và thế giới tài sản số.

Bình luận: Việc Coinbase mở rộng sang lĩnh vực chứng khoán mã hóa phản ánh xu hướng kết hợp giữa tài sản truyền thống và tiền mã hóa – điều được kỳ vọng sẽ mở ra không gian phát triển mới trong ngắn và trung hạn. Tuy nhiên, nếu hiệu suất kinh doanh không được cải thiện, tham vọng này sẽ khó thuyết phục được giới đầu tư.

Từ khóa: ● Coinbase ● tiền mã hóa

Kết luận: Diễn biến tiêu cực trong báo cáo tài chính quý II vừa qua cho thấy Coinbase đang đối mặt với nhiều thách thức từ nội tại đến rủi ro tác động bên ngoài. Dù có nhiều kế hoạch mở rộng như triển khai cổ phiếu mã hóa, nhưng nếu không cải thiện được hiệu quả hoạt động và khả năng tạo doanh thu, công ty sẽ khó giữ được vị thế dẫn đầu trong ngành tiền mã hóa đang ngày càng cạnh tranh.