Ba công ty lớn nắm giữ gần 4% nguồn cung Bitcoin(BTC), chuyên gia cảnh báo rủi ro thị trường

Ba ông lớn nắm giữ gần 4% tổng nguồn cung Bitcoin, giới chuyên gia cảnh báo rủi ro lan truyền

Khoảng gần 4% tổng lượng Bitcoin(BTC) lưu hành trên thị trường hiện đang được nắm giữ bởi ba công ty niêm yết lớn trên toàn cầu. Theo các chuyên gia, hiện tượng tập trung này có thể gây ra cả tác động tích cực lẫn tiêu cực đến sự ổn định giá và cấu trúc thị trường của tiền mã hóa.

Theo báo cáo của Galaxy Digital công bố ngày 24 (giờ địa phương), tổng giá trị tiền mã hóa mà các công ty niêm yết sở hữu—hay còn gọi là DATCO (Digital Asset-Tied Companies: công ty liên kết tài sản kỹ thuật số)—đã vượt mốc 100 tỷ USD (tương đương khoảng 139 nghìn tỷ đồng). Trong nhóm này, công ty Strategy đang dẫn đầu về quy mô nắm giữ, theo sau là MetaPlanet của Nhật Bản và Sharplink Gaming của Mỹ.

Cụ thể, tổng số lượng tiền mã hóa do các công ty này nắm giữ gồm 791.662 Bitcoin và 1.313.318 Ethereum(ETH), tương đương 3,98% tổng nguồn cung BTC và 1,09% ETH lưu hành trên thị trường toàn cầu. Trong đó, riêng Strategy đang nắm giữ lượng BTC trị giá khoảng 71,8 tỷ USD (xấp xỉ 99,8 nghìn tỷ đồng). Đáng chú ý, hơn 28 tỷ USD (khoảng 38,9 nghìn tỷ đồng) trong số đó là lợi nhuận chưa hiện thực hóa—cho thấy chiến lược mua sớm và mua dồn dập của Strategy đã đem lại kết quả vượt trội.

Không chỉ tập trung vào Bitcoin và Ethereum, các DATCO còn tiến hành đa dạng hóa danh mục với các tài sản kỹ thuật số khác như Solana(SOL), Ripple(XRP), Binance Coin(BNB) và Hyperliquid(HYPE). Đáng chú ý, những công ty lấy Ethereum làm trọng tâm còn triển khai các hoạt động staking và chiến lược tài chính phi tập trung (DeFi) nhằm tạo ra dòng thu không bị pha loãng—cho thấy mức độ khai thác tài sản cao hơn so với chiến lược chỉ mua và giữ đơn thuần.

Một điểm mạnh đáng chú ý của các DATCO là khả năng huy động vốn linh hoạt nhờ vào vị thế công ty đã niêm yết trên sàn chứng khoán. So với các quỹ ETF tài sản số thuộc khuôn khổ pháp lý truyền thống, các DATCO có thể vận hành linh hoạt hơn, từ đó thu hút thêm dòng vốn từ nhà đầu tư. Trong khi đó, các công ty Mỹ vẫn chiếm ưu thế lớn trong ngành, nhưng các doanh nghiệp đến từ nhiều quốc gia khác cũng đang nhanh chóng gia nhập đường đua. Galaxy cho rằng, chính đặc điểm của môi trường thị trường vốn tại mỗi khu vực đã góp phần thúc đẩy làn sóng này.

Tuy nhiên, đi cùng với tốc độ phát triển này là những rủi ro ngày càng rõ nét. Một trong những lo ngại chính là mối quan hệ phản xạ giữa giá cổ phiếu DATCO và giá Bitcoin. Khi nhà đầu tư đổ tiền vào cổ phiếu DATCO, công ty sẽ mua thêm Bitcoin, từ đó đẩy giá BTC tăng lên, tiếp theo là giá cổ phiếu cũng tăng—hình thành nên một vòng lặp tăng giá.

bình luận: Cơ chế này giúp thị trường bùng nổ trong giai đoạn tăng giá, nhưng khi kinh tế vĩ mô suy thoái hoặc điều chỉnh, đà giảm cũng có thể bị khuếch đại mạnh bởi chính cấu trúc này. Đáng lo ngại hơn, Bitcoin hiện đang ngày càng có mối tương quan cao với thị trường chứng khoán truyền thống—đi ngược lại với tính chất “phi tương quan” mà đồng tiền này vốn được kỳ vọng giữ vững.

Galaxy nhận định rằng xu hướng này “có thể là viễn cảnh không thể tránh khỏi”. Việc các DATCO xuất hiện đã giúp các tổ chức tài chính dễ dàng tiếp cận Bitcoin hơn, tuy nhiên điều đó cũng đặt ra nguy cơ làm suy yếu vai trò của Bitcoin như một tài sản độc lập với các biến động thị trường tài chính truyền thống.

Kết luận, trong bối cảnh các DATCO không ngừng mở rộng danh mục và dòng tiền đầu tư đổ vào ngày càng nhiều, sự tập trung sở hữu Bitcoin ở một số công ty lớn đang đặt ra cả cơ hội và thách thức cho thị trường. Theo giới phân tích, cần theo dõi chặt chẽ sự phát triển của các ông lớn nắm giữ nhiều tài sản kỹ thuật số, để hiểu rõ hơn tương lai cấu trúc thị trường tiền mã hóa và những rủi ro có thể tiềm ẩn từ bên trong lợi nhuận “màu mỡ” của chiến lược đầu tư tập trung.