Tổng giá trị stablecoin giảm 24,7 tỷ USD, tương đương 7,8% so với đỉnh tháng 5

Tổng vốn hóa thị trường stablecoin đã giảm 24,725 tỷ USD (khoảng 33.600 tỷ won) từ đỉnh hồi tháng 5 đến ngày 9 tháng 11. Theo số liệu của DeFiLlama, mức giảm tương đương khoảng 7,8%.

Trong thống kê của DeFiLlama, tổng giá trị stablecoin ngày 17 tháng 5 đạt 315,54 tỷ USD (khoảng 428.500 tỷ won). Đến ngày 9 tháng 11, con số này còn 290,815 tỷ USD (khoảng 394.900 tỷ won). Mức giảm là kết quả so sánh số liệu của hai ngày trong cùng một nguồn thống kê. Phần quy đổi sang won dùng tỷ giá 1.357,90 won/USD, là tỷ giá cơ bản của Ngân hàng Hàn Quốc do ngân hàng Woori công bố ngày 9 tháng 11.

Bảng điều khiển của DeFiLlama ngày 9 tháng 11 hiển thị mức thay đổi trong 7 ngày gần nhất là âm 1,56% và trong 30 ngày gần nhất là âm 4,21%. Mức giảm 7,8% so với đỉnh tháng 5 được tính trên khoảng thời gian dài hơn. Ba con số này có kỳ so sánh khác nhau nên không thể xem như cùng một biên độ giảm.

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) trong Báo cáo Kinh tế thường niên 2026 nêu vốn hóa stablecoin cuối tháng 5 vào khoảng 320 tỷ USD (khoảng 434.500 tỷ won). Đỉnh của DeFiLlama là số liệu ngày 17 tháng 5. Nếu lấy số liệu cuối tháng 5 của BIS trừ cho số liệu ngày 9 tháng 11 của DeFiLlama để tính mức giảm, hai tiêu chuẩn thống kê sẽ bị trộn lẫn.

Vốn hóa thị trường stablecoin là tổng giá trị các token đang lưu hành. Số tiền quy đổi sang won ở đây chỉ là cách chuyển số liệu bằng USD theo cùng một tỷ giá cho cả hai ngày, không phản ánh giá trị thị trường tính theo won tại từng thời điểm. Khi so sánh mức giảm, cần thống nhất cả tổ chức công bố lẫn ngày lấy số liệu.

BIS xếp giao dịch tiền mã hóa vào nhóm mục đích sử dụng chính của stablecoin. Do được dùng làm tài sản thanh toán và tài sản thế chấp trên các sàn giao dịch và trong tài chính phi tập trung (DeFi), quy mô lưu hành là một chỉ báo đáng tham khảo khi theo dõi thị trường.

Tuy nhiên, tổng vốn hóa không cho biết token đang nằm ở sàn hay ví nào, hay được chuyển động thường xuyên đến mức nào. Tổng giá trị giảm không có nghĩa sổ lệnh trên các sàn mỏng đi với cùng tỷ lệ. Từ một con số này cũng chưa thể kết luận nhà đầu tư đang tránh rủi ro hay dòng tiền đang rời khỏi thị trường tiền mã hóa. Tác động đến thanh khoản giao dịch chỉ có thể đánh giá khi đối chiếu thêm các dữ liệu riêng như khối lượng giao dịch, số dư trên sàn và độ sâu sổ lệnh.

Trạng thái neo giá cũng cần được xem riêng. Trên màn hình DeFiLlama ngày 9 tháng 11, giá của Tether(USDT) và USDC đều hiển thị ở mức 1 USD. Vốn hóa thị trường giảm không có nghĩa hai token này mất neo với USD. Tuy vậy, chỉ dựa vào giá hiển thị thì chưa thể xác nhận tình trạng dự trữ của đơn vị phát hành.