Chỉ số bán dẫn Philadelphia tăng 4,2% ngày 6; quỹ phòng hộ giảm đòn bẩy trong tháng 10

Ngày 6, chỉ số bán dẫn Philadelphia tăng 4,2% và AMD tăng 11%, theo tin ngày 6 (giờ địa phương) của ChainCatcher.

AP đưa tin Nasdaq Composite và S&P 500 cũng tăng lần lượt 1,1% và 0,3% trong ngày. Đà tăng xuất hiện sau khi Nasdaq giảm 5,52% ngày 5 (giờ địa phương), mức bán tháo trong một ngày mạnh nhất trong khoảng 19 tháng.

Nomura ước tính các ETF đòn bẩy cần bán khoảng 47 tỷ USD (khoảng 63,7 nghìn tỷ won) cổ phiếu trước khi thị trường đóng cửa ngày 5 để điều chỉnh giá trị tài sản ròng. Reuters đưa tin đây là mức bán dự kiến trong một ngày lớn thứ hai kể từ năm 2006 theo thống kê của Nomura; con số này không phải lượng bán đã thực sự được khớp.

ETF đòn bẩy điều chỉnh tỷ trọng nắm giữ theo biến động của chỉ số để duy trì mức đòn bẩy mục tiêu. Khi chỉ số biến động mạnh, khối lượng giao dịch cần thiết trước giờ đóng cửa cũng có thể tăng lên trong quá trình điều chỉnh.

Vanda Research thống kê nhà đầu tư cá nhân Mỹ mua ròng hơn 100 triệu USD (khoảng 135,5 tỷ won) trong 10 phút cuối phiên ngày 5. Con số này chỉ phản ánh mức mua ròng trong 10 phút trước khi thị trường đóng cửa, không phải giao dịch của cả ngày.

JPMorgan đánh giá sau khi phiên ngày 5 kết thúc rằng quá trình giảm đòn bẩy mạnh đã giải tỏa một phần vị thế giao dịch đông đúc, giúp vị thế trên thị trường lành mạnh hơn. Tuy nhiên, riêng ước tính về lượng bán cần thiết của ETF không đủ để xác định nguyên nhân khiến thị trường phục hồi vào ngày hôm sau.

Goldman Sachs Prime Brokerage ghi nhận mức lỗ bình quân tháng 10 là 3,5% ở các quỹ cổ phiếu long-short dựa trên phân tích cơ bản và 3,6% ở các quỹ long-short hệ thống. Đây là lần đầu tiên kể từ khi Goldman Sachs bắt đầu thống kê năm 2016, cả hai nhóm chiến lược cùng lỗ hơn 3% trong một tháng.

Trong hai tuần của tháng 10, khách hàng Goldman Sachs bán ròng khoảng 20 tỷ USD (khoảng 27,1 nghìn tỷ won) cổ phiếu công nghệ. Trong 5 phiên từ ngày 8 đến ngày 14 tháng 10, họ giảm vị thế mua ròng đối với cổ phiếu AI. Đợt bán này xóa toàn bộ vị thế đã tích lũy từ đầu năm 2025.

Đòn bẩy ròng của khách hàng Goldman Sachs ở mức 73,4% vào cuối tháng 10, giảm 4,2 điểm phần trăm trong tháng. Đây là mức giảm theo tháng lớn nhất kể từ tháng 3 năm nay. Các bản tin về dữ liệu Prime Brokerage của Goldman Sachs cũng đề cập đến thống kê này.

Theo dữ liệu của Morgan Stanley, các quỹ phòng hộ lựa chọn cổ phiếu đã chủ động giảm rủi ro trong tháng 10 với quy mô lớn nhất trong hơn 10 năm. Mức độ tiếp xúc với thị trường giảm lũy kế khoảng 9% kể từ tháng 6. Tính đến cuối tháng 10, hơn 40% quỹ liên quan có lợi suất từ đầu năm đi ngang hoặc âm.

Kết quả của các quỹ phòng hộ không đồng loạt đi xuống. Coatue Management lãi 0,2% trong tháng 10, Citadel tăng 1,7% và Quantedge tăng 7,2%. Thua lỗ ở một số nhóm chiến lược không đồng nghĩa toàn ngành đã bị thanh lý.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9, chạm 4,84% trong phiên ngày 5. Giá trái phiếu và lợi suất biến động ngược chiều nhau, nhưng chỉ riêng mức giảm lợi suất không cho biết dòng tiền rời khỏi cổ phiếu đã chuyển sang trái phiếu với quy mô bao nhiêu.

Alex Kuptsikevich, chiến lược gia thị trường trưởng tại FxPro, nói: “Nỗi lo về cổ phiếu công nghệ làm suy yếu khẩu vị rủi ro, qua đó hỗ trợ đồng USD nhờ nhu cầu mua tài sản trú ẩn an toàn.” Chris Turner, Trưởng bộ phận thị trường toàn cầu của ING, cũng cho biết nhà đầu tư muốn giữ tiền mặt trong các tài sản bằng USD trong thời gian tới.

Trong cuộc phỏng vấn với Bloomberg TV ngày 6, Claudio Piron, Trưởng bộ phận chiến lược ngoại hối và lãi suất châu Á tại bộ phận Nghiên cứu Toàn cầu của Bank of America, dự báo thặng dư tài khoản vãng lai của Hàn Quốc và Đài Loan có thể hỗ trợ đồng won và Đài tệ. Nhận định này phân biệt diễn biến cổ phiếu trong một ngày với các yếu tố nền tảng của từng đồng tiền.

Mức tăng của Nasdaq ngày 6 chưa bù hết phần giảm của ngày trước đó. Tranh luận về khả năng thu hồi vốn đầu tư AI cũng tiếp tục là bối cảnh trung hạn đối với cổ phiếu bán dẫn. TokenPost từng đưa tin về ước tính của BCG rằng thị trường cuối cùng cần chi 2,55 nghìn tỷ USD mỗi năm (khoảng 3.455 nghìn tỷ won) để ngành AI năm 2030 trang trải chi phí và tạo lợi nhuận cho nhà đầu tư. Đây là phép tính chi phí cần được thị trường toàn cầu, không bao gồm Trung Quốc, gánh chịu; không phải số vốn hạ tầng đã được xác nhận hay dự báo doanh thu thực tế.