Dòng tiền tự do của 4 tập đoàn công nghệ lớn âm 26,4 tỷ USD trong quý III/2026

Dòng tiền tự do hợp nhất của Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN) và Meta (META) chuyển sang âm 26,4 tỷ USD (khoảng 35,8248 nghìn tỷ won) trong quý III/2026, sau khi ghi nhận thặng dư 61,7 tỷ USD (khoảng 83,7269 nghìn tỷ won) cùng kỳ năm trước.

Yield Theory, đơn vị phân tích tài chính, đã tổng hợp số liệu công bố của bốn công ty theo cùng một phương pháp. Trong quý III, tổng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 175,5 tỷ USD (khoảng 238,1535 nghìn tỷ won), trong khi chi mua sắm tài sản cố định hữu hình là 201,9 tỷ USD (khoảng 273,9783 nghìn tỷ won).

Dòng tiền tự do được tính bằng cách lấy tiền mặt tạo ra từ hoạt động kinh doanh trừ đi khoản chi cho thiết bị và các hạng mục tương tự. Con số âm của cả nhóm không đồng nghĩa cả bốn công ty đều thua lỗ trong hoạt động kinh doanh.

Theo cách tính thống nhất này, Microsoft vẫn có dòng tiền tự do dương trong quý III, còn Alphabet, Amazon và Meta ghi nhận số âm. Tổng chi mua sắm tài sản cố định hữu hình vượt dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, khiến con số hợp nhất chuyển sang âm.

Amazon cho biết trong báo cáo kết quả kinh doanh rằng dòng tiền tự do trong 12 tháng tính đến cuối tháng 9 là dòng tiền ra ròng 42,4 tỷ USD (khoảng 57,5368 nghìn tỷ won). Cùng kỳ một năm trước, công ty ghi nhận dòng tiền vào ròng 14,8 tỷ USD (khoảng 20,0836 nghìn tỷ won).

Amazon nêu đầu tư vào tài sản cố định hữu hình là nguyên nhân chính khiến dòng tiền giảm, đồng thời cho biết phần lớn mức tăng đầu tư liên quan đến AI. Chi cho thiết bị đã vượt dòng tiền mặt thu vào từ hoạt động kinh doanh.

Lợi nhuận mảng đám mây vẫn tăng. Lợi nhuận hoạt động của AWS tăng lên 17,8 tỷ USD (khoảng 24,1546 nghìn tỷ won), từ 11,4 tỷ USD (khoảng 15,4698 nghìn tỷ won) cùng kỳ năm trước.

Dòng tiền tự do quý III của Alphabet âm 9,065 tỷ USD (khoảng 12,3012 nghìn tỷ won). Báo cáo kết quả kinh doanh quý III của công ty cho biết lợi nhuận hoạt động của Google Cloud đã vượt gấp ba lần cùng kỳ năm trước.

Kết quả kinh doanh cùng kỳ của Microsoft cho thấy doanh thu Azure tăng 48%. Trong khi các chỉ số của mảng đám mây tăng trưởng, dòng tiền tự do hợp nhất của bốn công ty vẫn âm do áp lực chi tiêu cho thiết bị.

Nvidia (NVDA) cho biết trong kết quả kinh doanh quý gần nhất rằng hơn 90% tổng doanh thu đến từ mảng trung tâm dữ liệu. Với tỷ trọng doanh thu lớn từ mảng này, đầu tư vào hạ tầng AI cũng gắn liền với hoạt động kinh doanh của Nvidia.

BlockBeats phân tích ngày 7 rằng nếu các dự án trung tâm dữ liệu chậm tiến độ, các công ty điện toán đám mây có thể trì hoãn chi tiêu vốn và lịch giao chip Nvidia cũng có thể bị lùi. Bài viết cho biết mối lo của thị trường không chỉ liên quan đến nhu cầu AI suy yếu, mà còn gồm thời gian thu hồi các khoản đầu tư lớn, chi phí huy động vốn và khả năng cung ứng năng lực tính toán thực tế.

Trong các cuộc bỏ phiếu địa phương về trung tâm dữ liệu diễn ra cùng cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ, kết quả có lợi cho việc hạn chế phát triển chiếm ưu thế. Ballotpedia thống kê 40 trong tổng số 41 cuộc bỏ phiếu liên quan tại 10 bang có kết quả theo hướng này.

Có 27 đề xuất hạn chế hoặc phản đối được thông qua, trong khi 13 đề xuất ủng hộ phát triển bị bác bỏ. Điều đó không có nghĩa lệnh cấm xây trung tâm dữ liệu được thông qua trong cả 40 cuộc bỏ phiếu.

Trong phân tích mô hình ngành công bố ngày 1 tháng 11, SemiAnalysis cho biết khoảng ba phần tư trong tổng số 33,8 GW công suất dự án tại 20 bang của Mỹ, dự kiến vận hành vào năm 2027, đã được khởi công xây dựng. Cùng phân tích này, SemiAnalysis dự báo phần lớn mức tăng ròng công suất tại Mỹ dự kiến đạt 62,2 GW vào năm 2028 vẫn chưa được khởi công. Theo đánh giá của đơn vị này, thay đổi chính sách có thể tác động hạn chế đến các dự án bắt đầu xây dựng trong năm 2027, nhưng có thể ảnh hưởng đến kế hoạch mở rộng từ năm 2028 trở đi.