Aave giảm ngưỡng tối ưu cho lãi suất vay USDT từ 94% xuống 92%

Aave (AAVE) đã hạ tỷ lệ sử dụng tối ưu trên thị trường cho vay chính Ethereum, từ 94% xuống 92%. Điều chỉnh khiến chi phí vay tăng nhanh hơn khi tỷ lệ sử dụng ở mức cao, nhưng không đồng nghĩa lãi suất của tất cả người vay cùng tăng.

Thay đổi có hiệu lực tại khối Ethereum 26.241.799 vào ngày 21 tháng 10. LlamaRisk đã rà soát lượng cung, dư nợ vay và tỷ lệ sử dụng trong đề xuất quản trị ngày 20 tháng 10, rồi khuyến nghị điều chỉnh. Tỷ lệ sử dụng là phần tài sản đã được vay trên tổng tài sản cung cấp vào pool.

Mốc 92% là tỷ lệ sử dụng tối ưu, không phải giới hạn cấm vay. Tài liệu mô hình lãi suất của Aave giải thích rằng độ dốc lãi suất khác nhau được áp dụng ở hai phía của mốc này. Lãi suất cơ sở 0%, độ dốc thứ nhất 4,5% và độ dốc thứ hai 10% vẫn được giữ nguyên sau điều chỉnh.

Theo cấu hình mới, APR vay biến động là 4,5% khi tỷ lệ sử dụng ở mức 92% và 14,5% ở mức 100%. Nếu giả định tỷ lệ sử dụng là 94%, APR theo đường cong cũ là 4,5%, còn theo đường cong mới là 7%. Đây là các giá trị tính theo cùng một điều kiện cho hai đường cong lãi suất, không có nghĩa mọi người vay thực tế đều phải trả 7%.

Tại thời điểm điều chỉnh, tỷ lệ sử dụng thấp hơn mốc mới. Theo số liệu LlamaRisk ghi trong đề xuất, lượng cung là 2,8922 tỷ USDT và dư nợ vay khoảng 2,4751 tỷ USDT, tương ứng tỷ lệ sử dụng 85,6%. LlamaRisk tính rằng nếu giữ tỷ lệ này cố định, APR vay biến động sẽ đổi từ 4,10% lên 4,19% theo cấu hình mới. Con số này được tính với điều kiện khác so với mức 7% giả định ở tỷ lệ sử dụng 94%.

Khoản “dư địa rút” khoảng 57,8 triệu USDT nêu trong đề xuất cũng không phải nguồn vốn mới được cung cấp. Nếu giữ lượng cung ở mức 2,8922 tỷ USDT, phần tài sản chưa được vay tại tỷ lệ sử dụng tối ưu 94% là khoảng 173,5 triệu USDT, còn ở mức 92% là khoảng 231,4 triệu USDT. Chênh lệch giữa hai mốc là khoảng 57,8 triệu USDT.

Số tiền nhà cung cấp thực sự có thể rút phụ thuộc vào lượng tài sản chưa được vay còn lại trong pool. Aave cho biết trong hướng dẫn rút token rằng việc rút tài sản cần có đủ thanh khoản. Nếu tài sản cung cấp đang được dùng làm tài sản thế chấp, người dùng cũng cần xem xét tình trạng khoản vay sau khi rút.

Ảnh hưởng của điều chỉnh đến việc trả nợ hoặc lượng cung mới cần được xác minh bằng dữ liệu giao dịch. Thay đổi mốc lãi suất và số tài sản thực tế có thể rút là hai chỉ số khác nhau.