Trong khi tiền mã hóa vẫn theo đuổi những lý tưởng triết học cao cả, thì nhu cầu cơ bản nhất của người dùng – cụ thể là “các nhà giao dịch” – lại đang bị xem nhẹ. Để mô hình tài chính phi tập trung (DeFi) thực sự trở thành đối trọng của tài chính truyền thống (TradFi), ngày càng có nhiều tiếng nói kêu gọi tập trung vào “từ hiệu suất” thay vì chìm đắm trong lý tưởng. Gần đây, khái niệm “từ phi tập trung khả dụng tối thiểu (Minimum Viable Decentralization – MVD)” đang được quan tâm như một hướng tiếp cận hiệu quả nhằm xây dựng hạ tầng thân thiện với người dùng, mà vẫn duy trì khả năng chống kiểm duyệt và tính ổn định của giao dịch.
Ban đầu, DeFi được xây dựng trên tinh thần khắc phục những bất cập của nền tảng tập trung: không cần cấp phép, không bị kiểm duyệt… Những giá trị này vẫn là nền tảng của hệ sinh thái phi tập trung. Tuy nhiên, để hiện thực hóa lý tưởng đó là điều không dễ. Như với Ethereum (ETH), thời gian tạo khối kéo dài từ 12~15 giây đã khiến nó gần như không thích hợp cho giao dịch tần suất cao (HFT). Việc sàn phái sinh phi tập trung dYdX lựa chọn rời khỏi nền tảng Ethereum để phát triển blockchain riêng là một ví dụ điển hình.
Thêm vào đó, vấn đề “từ MEV (Giá trị Trích xuất Tối đa)” cũng ngày càng nghiêm trọng. Các nhà sản xuất khối có thể ưu tiên xử lý giao dịch của mình trước người dùng hoặc chèn giao dịch để thao túng giá. Điều này không chỉ làm giảm độ tin cậy của thị trường, mà còn gây ra méo mó về định giá, ảnh hưởng đến chất lượng giao dịch. Vấn đề này vượt xa giới hạn của một lỗi kỹ thuật đơn thuần – nó làm suy giảm “từ hiệu quả định giá” và tính chính xác của lệnh khớp, thậm chí đẩy những nhà giao dịch chuyên nghiệp rời khỏi thị trường. Dẫu cho lý tưởng đẹp đến đâu, nếu hạ tầng không đủ năng lực vận hành, thì một hệ thống tài chính cũng tự giới hạn chính mình.
Các nhà giao dịch hàng đầu hiện nay có yêu cầu rất rõ ràng: “từ hiệu suất giao dịch tính bằng mili giây”, tính ổn định cao, tốc độ khớp lệnh có thể dự đoán và khả năng xác nhận trong vòng 1 giây. Nếu muốn đuổi kịp TradFi, DeFi cần đảm bảo tốc độ tạo khối dưới 100 mili giây, thời gian xác nhận giao dịch dưới 1 giây, bảo vệ người dùng trước MEV là tiêu chuẩn, và mức độ sẵn sàng của hệ thống đạt 99,999%. Chỉ dựa vào ngôn ngữ lý tưởng như “tài chính không cần giấy phép” là không đủ để đáp ứng các yêu cầu đó.
Trong bối cảnh đó, “từ MVD” nổi lên như một giải pháp thực tiễn. Thay vì lối tư duy tuyệt đối “phi tập trung 100% hoặc không gì cả”, MVD hướng đến việc đáp ứng tối thiểu yêu cầu phi tập trung nhằm giữ được tính chống kiểm duyệt và độ tin cậy trong giao dịch, đồng thời kích hoạt những yếu tố thực dụng như tốc độ, khả năng khớp lệnh và xác nhận tức thì nhằm nâng cao trải nghiệm người dùng. Nhiều blockchain thế hệ mới đang thí điểm mô hình này với các thiết kế nhẹ như nhóm xác thực tinh gọn, cơ chế đồng thuận xử lý song song, cùng hệ thống xác nhận nhanh.
“Bình luận”: Cách tiếp cận này càng trở nên cần thiết khi DeFi ngày nay không còn là sân chơi ngách. Cả số lượng người dùng lẫn khối lượng giao dịch đều đang tăng trưởng nhanh chóng – đặc biệt là trong lĩnh vực phái sinh. Theo ước tính, thị trường phái sinh DeFi được kỳ vọng đạt khối lượng giao dịch cộng dồn lên tới 351.000 tỷ USD (tương đương 486 triệu tỷ đồng) vào năm 2031, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm đạt 138%. Các nền tảng đi đầu như Hyperliquid và Aevo đã đạt được một số kết quả tích cực, song vẫn gặp nhiều giới hạn về hạ tầng lớp 1 và độ trễ của giải pháp rollup.
Vượt qua những yếu tố kỹ thuật này là điều không thể nếu chỉ dựa trên lý tưởng. Đã đến lúc DeFi chuyển mình từ sự “thuần khiết” sang “từ tính thực tiễn” trong thiết kế phi tập trung. “Từ MVD” là bước đầu tiên để tái cân bằng giữa lý tưởng và khả năng thực thi, nhằm xây dựng một hệ thống tài chính vừa đáng tin, vừa hoạt động hiệu quả thực sự.
Tóm lại, tương lai của DeFi sẽ không nằm ở mức độ “phi tập trung tuyệt đối”, mà là ở khả năng đảm bảo “từ phi tập trung tối thiểu” để đem lại hiệu quả giao dịch tối đa. Đây không chỉ là một chiến lược, mà còn là điều kiện sống còn giúp DeFi phát triển bền vững và tiến gần hơn đến vị thế của TradFi.
Bình luận 0