3,4 triệu thùng/ngày bảo trì lọc dầu toàn cầu đạt đỉnh quý 2/2027, Morgan Stanley(MS) dự báo

Quy mô bảo trì các nhà máy lọc dầu toàn cầu trong quý 2/2027 được dự báo đạt mức cao nhất lịch sử, lên tới 3,4 triệu thùng/ngày, theo phân tích của Morgan Stanley(MS). Đây là thời điểm các đợt bảo trì mà nhiều nhà máy lọc dầu đã trì hoãn trong năm nay cùng dồn về một lúc.

Trong báo cáo nghiên cứu, các nhà phân tích của Morgan Stanley(MS) nhận định thị trường nhiên liệu toàn cầu sẽ tiếp tục ở trạng thái thắt chặt ít nhất đến giữa năm 2027. Theo họ, nhiều nhà máy đang vận hành gần công suất tối đa đã bỏ lỡ thời điểm bảo trì định kỳ. Nội dung này được trang OilPrice.com đưa tin ngày 21 (giờ địa phương).

Trong vài tháng qua, các nhà máy lọc dầu liên tục trì hoãn các đợt ngừng hoạt động đã lên kế hoạch để duy trì sản xuất, do biên lợi nhuận lọc dầu (refining margin) đang ở mức cao kỷ lục và nguồn cung nhiên liệu trên thị trường vốn đang thắt chặt. Các nhà phân tích của Morgan Stanley(MS) lưu ý việc bảo trì “không thể trì hoãn vô thời hạn” (cannot be delayed indefinitely). Họ cho biết khối lượng bảo trì lớn trong quý 2 đã được dự báo từ trước, nhưng “quy mô đã tăng lên theo thời gian”.

Quy mô bảo trì quý 2 mà Morgan Stanley(MS) đưa ra như sau.

△ Quy mô bảo trì nhà máy lọc dầu toàn cầu: 3,4 triệu thùng/ngày

△ Mức giảm công suất lọc dầu trong quý 2: gấp 2,5 lần công suất thường ngừng hoạt động để bảo trì vào mùa xuân

△ Mức giảm này lớn hơn tổng công suất lọc dầu hiện đang ngừng hoạt động tại Trung Đông và Nga

◇ Diesel và dầu gasoil chịu áp lực trước tiên

Áp lực nguồn cung đang xuất hiện sớm nhất ở thị trường diesel và dầu gasoil (gas oil). Trong báo cáo thị trường dầu mỏ hàng tháng công bố tuần trước, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cho biết tình trạng thiếu diesel sẽ kéo dài đến giữa năm 2027. Báo cáo nêu rõ: “Lượng dự trữ giảm, chênh lệch giá crack tăng vọt và tình trạng backwardation ngày càng rõ là những dấu hiệu cho thấy cần thêm nguồn cung”. Chênh lệch giá crack (crack spread) là mức chênh giữa giá dầu thô và sản phẩm lọc dầu, dùng để đo biên lợi nhuận lọc dầu; backwardation là cấu trúc giá giao ngay cao hơn giá kỳ hạn.

IEA nhận định dù công suất lọc dầu phục hồi nhanh vào cuối năm, nguồn cung dầu gasoil trong quý này vẫn không đủ đáp ứng nhu cầu. Cơ quan này cũng cho biết nếu loại trừ yếu tố biến động theo mùa, lượng dự trữ đã cạn khó có thể được bổ sung đầy đủ trước nửa cuối năm 2027. IEA bổ sung rằng giá diesel đã giảm so với mức cao kỷ lục hơn 200 USD/thùng ghi nhận vào tháng 9, nhưng vẫn gần gấp đôi giá dầu thô và mức trước khủng hoảng.

Tác động đến các nhà máy lọc dầu và giá nhiên liệu nội địa Hàn Quốc không được đề cập trong phân tích này.