IREN bị định giá thấp dù khai thác Bitcoin(BTC) hiệu quả, theo CryptoQuant

Theo dữ liệu phân tích chuỗi khối (on-chain) từ công ty nghiên cứu CryptoQuant công bố ngày 24 (giờ địa phương), một số doanh nghiệp đào Bitcoin(BTC) đang có sự chênh lệch đáng kể giữa giá cổ phiếu trên thị trường và giá trị thực tế của họ.

Trong báo cáo tuần gần đây, CryptoQuant đã giới thiệu mô hình đánh giá mới giúp theo dõi địa chỉ blockchain và sản lượng khai thác của các công ty lớn trong ngành như Marathon Digital(MARA), Riot Blockchain(RIOT) và Core Scientific(CORZ). Phương pháp này giúp ước tính hiệu quả kinh doanh mà không cần chờ báo cáo tài chính chính thức từ các doanh nghiệp.

CryptoQuant cho biết mô hình này còn bao gồm các công ty như Hive Digital Technologies(HIVE), CleanSpark(CLSK), Bitfarms(BITF), TeraWulf(WULF), Cipher Mining(CIPHER) và IREN – tên trước đây là Iris Energy. Dựa vào dữ liệu chuỗi khối, công ty đã tính toán khoản thu hàng ngày từ phần thưởng khối và phí giao dịch – từ đó đưa ra dự báo doanh thu thường niên. Sau đó, doanh thu dự kiến được so sánh với vốn hóa thị trường của doanh nghiệp để hình thành một chỉ số tương tự hệ số P/E (giá trên lợi nhuận), gọi là “tỷ lệ thu nhập hàng năm theo vốn hóa” (MCAR).

Kết quả phân tích cho thấy TeraWulf(WULF) và Marathon Digital(MARA) có chỉ số MCAR cao nhất, lần lượt đạt 5.1 và 4.4. Điều này ngụ ý rằng cổ phiếu hai công ty này đang giao dịch ở mức *premium* cao so với giá trị thực.

Các công ty khác như Riot Blockchain(RIOT), CleanSpark(CLSK), Hive Digital Technologies(HIVE) có chỉ số MCAR ở mức hợp lý, lần lượt là 3.7, 3.3 và 1.9. Trong khi đó, IREN chỉ đạt 1.8 điểm – thấp nhất nhóm. Đáng chú ý, **Bitcoin(BTC)** mà IREN khai thác đang tăng đều qua các tháng, song công ty vẫn bị thị trường *định giá thấp*, cho thấy tiềm năng để được *tái định giá* trong tương lai.

Bình luận về kết quả, CryptoQuant nhận định: “Việc phát hiện các doanh nghiệp như IREN – sở hữu hiệu quả hoạt động tốt nhưng chưa được thị trường đánh giá đúng – có thể mở ra cơ hội cho các chiến lược đầu tư theo giá trị tương đối.”

Từ khóa nổi bật: “Bitcoin”, “IREN”, “khai thác”, “giá trị thực”, “MCAR”.