FHFA Mỹ xem xét đưa tiền mã hóa vào tiêu chuẩn thế chấp nhà ở

Mỹ xem xét đưa tiền mã hóa vào tiêu chuẩn đánh giá tín dụng khi vay mua nhà: Bước tiến cho quyền tự chủ tài chính?

Cơ quan Tài chính Nhà ở Liên bang Mỹ (FHFA) đang xem xét khả năng đưa tiền mã hóa vào hệ thống đánh giá rủi ro của các khoản vay thế chấp. Động thái này được kỳ vọng sẽ mở đường cho việc nới lỏng tiêu chuẩn cho vay đối với những người nắm giữ tiền mã hóa lâu dài, theo Reuters ngày 24 (giờ địa phương).

Trong bản hướng dẫn mới công bố, FHFA cho biết đây là một phần trong kế hoạch cải cách hệ thống tài chính nhà ở để thích nghi với kỷ nguyên tài sản số. Hiện tại, nhiều người dùng tiền mã hóa buộc phải quy đổi tài sản sang tiền mặt để đủ điều kiện vay mua nhà, dẫn đến chi phí mất mát thanh khoản. Nếu tiền mã hóa được công nhận như một thành phần tài sản trong xét duyệt tín dụng, đây sẽ là bước đi quan trọng giúp người vay tiếp cận đa dạng hơn với các dịch vụ tài chính.

Tuy nhiên, một số ý kiến đã hiểu sai chỉ dẫn của FHFA rằng chỉ những tài sản số được lưu trữ trên các sàn giao dịch tập trung tại Mỹ mới được chấp nhận. Thực tế, hướng dẫn chỉ nêu rằng phải là “tài sản kỹ thuật số có thể được lưu trữ trên các sàn giao dịch tập trung được điều chỉnh tại Mỹ”. Việc này không đồng nghĩa với loại trừ hình thức tự lưu trữ (self-custody), vốn được xem là cấu trúc cốt lõi đảm bảo tính bảo mật và minh bạch trong hệ sinh thái tiền mã hóa.

Theo nhiều chuyên gia, yếu tố then chốt cần xem xét ở đây là “tính xác thực và khả năng xác minh” của tài sản, không phải phương thức lưu trữ. Khi các sự kiện phá sản sàn giao dịch trong quá khứ như FTX hay Celsius liên tục xảy ra, dư luận ngày càng chú ý đến rủi ro khi phụ thuộc vào bên thứ ba. Trái lại, việc lưu trữ tự chủ, nếu đi cùng hệ thống xác thực hợp lệ, có thể mang lại mức độ kiểm soát và an toàn cao hơn cho các bên cho vay.

Hiện tại, dữ liệu on-chain đã cho phép người dùng chứng minh quyền sở hữu và lịch sử tài khoản một cách minh bạch thông qua các công cụ bên thứ ba. Dù vậy, nếu các khoản tiền mã hóa bị loại khỏi quy trình xét duyệt tín dụng chỉ vì không nằm trên các sàn giao dịch, điều đó có thể khiến người dùng chấp nhận rủi ro cao hơn chỉ để phù hợp với tiêu chí chính sách, đi ngược lại mục tiêu đảm bảo an toàn tài chính.

Do đó, các chuyên gia đề xuất một khung đánh giá hợp lý hơn: nếu tài sản mã hóa, dù được lưu trữ cá nhân hay qua bên thứ ba, có thể chứng minh thanh khoản và khả năng kiểm chứng rõ ràng, thì nên được phép đưa vào quá trình xét duyệt. Tuy nhiên, để phòng ngừa biến động thị trường, **biện pháp giảm giá trị (haircut)** nên được áp dụng. Đồng thời, cần có giới hạn tỉ trọng tài sản mã hóa trong tổng danh mục theo mức độ rủi ro đánh giá được.

Bình luận từ các chuyên gia ngành tài chính nhấn mạnh một điểm trọng yếu: quan trọng không phải là hình thức tài sản mà là khả năng định giá và kiểm chứng một cách minh bạch, nhất quán. Đây cũng là quy trình vốn đã áp dụng với nhóm tài sản biến động cao như cổ phiếu, ngoại hối hay tài sản chưa niêm yết.

Một khuyến nghị đáng chú ý là thay vì ép buộc tài sản kỹ thuật số phải tuân theo các khuôn khổ truyền thống vốn dành cho hệ thống tài chính cũ, các nhà hoạch định chính sách nên tạo ra chính sách riêng biệt dựa trên đặc thù của tiền mã hóa: phi tập trung, không qua trung gian, và chịu sự kiểm chứng bởi cộng đồng mã nguồn mở.

Nếu được thiết kế đúng, việc chấp nhận tiền mã hóa trong hệ thống thế chấp sẽ góp phần xây dựng một mô hình tích hợp giữa tài chính truyền thống và nền kinh tế tài sản số một cách lành mạnh. Quan trọng hơn, các nhà lập pháp cần trang bị kiến thức sâu hơn về bản chất phi tập trung, vai trò của **tự lưu trữ**, và các phương pháp xác minh mới để không vô tình loại bỏ người dùng hợp lệ khỏi thị trường tài chính chỉ vì họ chọn sử dụng công nghệ khác biệt.

Bình luận: Đây là thời điểm để định hình một chính sách mới phù hợp hơn với bản chất và tiềm năng của tiền mã hóa. Việc xác lập tiêu chuẩn công nhận đối với tài sản mã hóa không chỉ giúp mở rộng khả năng tiếp cận tín dụng mà còn đặt nền móng cho việc tích hợp chuỗi khối vào hệ thống tài chính toàn diện hơn trong tương lai.

Từ khóa: “tiền mã hóa”, “tự lưu trữ”, “thế chấp vay mua nhà”, “FHFA”, “tài sản số”