PPI Mỹ tháng 9 tăng 1,3%, lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm

Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ tăng 1,3% trong tháng 9 so với tháng trước, nhưng lợi suất trái phiếu Kho bạc lại giảm. Đà tăng tiêu dùng yếu nếu loại trừ xăng, trong khi lo ngại về nguồn vốn cho đầu tư AI cũng xuất hiện.

Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố ngày 15 (giờ địa phương) rằng PPI nhu cầu cuối cùng tháng 9 tăng 1,3% so với tháng trước. Mức tăng của tháng 8 được điều chỉnh lên 0,5%, còn số liệu tháng 9 vượt dự báo 0,5% của thị trường. So với cùng kỳ năm trước, chỉ số tăng 6,3%.

Reuters đưa tin áp lực giá đã lan rộng khi chi phí hàng hóa và dịch vụ tăng cùng với giá năng lượng. Một số phân tích cho rằng chi phí năng lượng tăng có thể gây sức ép lên biên lợi nhuận của nhà sản xuất.

Doanh số bán lẻ tháng 9 do Bộ Thương mại Mỹ công bố cùng ngày tăng 0,8% so với tháng trước. Tuy nhiên, phần lớn mức tăng đến từ doanh số tại các trạm xăng. Doanh số không tính ô tô và xăng chỉ tăng 0,1%, thấp hơn kỳ vọng thị trường. Rabobank nhận định giá xăng tăng có thể đã phần nào làm giảm khả năng chi tiêu của người tiêu dùng.

Rabobank cho rằng bất ổn quanh dòng vốn đầu tư AI là một yếu tố khiến lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm. Lãi suất cao có thể khiến việc huy động vốn để xây dựng trung tâm dữ liệu và hạ tầng AI trở nên khó khăn hơn. Nhà đầu tư cũng có thể lo ngại về nhu cầu vốn lớn của các công ty liên quan đến AI.

Lo ngại về cạnh tranh với các doanh nghiệp Trung Quốc cũng gia tăng. Bài viết gốc cho biết mối quan ngại tăng lên sau khi ChangXin Memory Technologies (CXMT) của Trung Quốc tuyên bố đã đạt tiến bộ trong công nghệ chip nhớ. Cổ phiếu AI diễn biến kém, trong khi hoạt động bán trái phiếu doanh nghiệp CoreWeave và trái phiếu trung tâm dữ liệu cũng xuất hiện.

Rabobank nêu khả năng lo ngại về đầu tư AI đã thúc đẩy hoạt động mua trái phiếu Kho bạc và kéo lợi suất đi xuống. Theo cách lý giải này, nhà đầu tư có thể đang đánh giá lại triển vọng nhu cầu, tăng trưởng và áp lực giá trong thời gian tới.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Kevin Warsh (Kevin Warsh) phát biểu tại hội nghị thường niên của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) rằng đầu tư AI có thể mang lại lợi ích lớn cho kinh tế Mỹ. Ông nói quá trình chuyển đổi có thể “rất gập ghềnh”, nhưng về lâu dài sẽ “rất tốt” cho sự thịnh vượng của Mỹ và các quốc gia khác áp dụng AI. Nhận định này nhấn mạnh tiềm năng dài hạn của AI, đồng thời thừa nhận quá trình chuyển đổi có thể nhiều biến động.

Rabobank đánh giá quan điểm lạc quan của ông Warsh và việc không có phát biểu nào gợi ý tăng lãi suất trong tháng 10 đã phần nào hỗ trợ thị trường chứng khoán. Dù vậy, diễn biến lợi suất trái phiếu Kho bạc trong bối cảnh giá cả tăng và lo ngại tăng trưởng đan xen khó có thể được giải thích chỉ bằng một yếu tố.