Tín dụng hộ gia đình Hàn Quốc vượt 2.019 nghìn tỷ won, chưa có căn cứ về “khủng hoảng IMF thứ hai” hay XRP là lời giải

Tín dụng hộ gia đình Hàn Quốc đạt 2.019,8 nghìn tỷ won vào cuối quý II năm nay. Tuy nhiên, chưa có căn cứ chứng minh đây là dấu hiệu tái diễn khủng hoảng ngoại hối năm 1997 hoặc XRP có thể trở thành lời giải. Gánh nặng nợ hộ gia đình và già hóa dân số, rủi ro thiếu ngoại tệ để trả nợ, cùng tác động của hoạt động kinh doanh tài sản số cần được xem xét riêng.

BeInCrypto đưa tin rằng Hàn Quốc có thể đối mặt với một cuộc khủng hoảng kiểu năm 1997 do nợ hộ gia đình, già hóa dân số và phụ thuộc vào xuất khẩu bán dẫn, đồng thời Bitcoin (BTC) và Ripple có thể là lối thoát. Bài bình luận ngày 30 tháng 6 của Trung tâm Nghiên cứu Chiến lược và Quốc tế Mỹ (CSIS) được dẫn làm căn cứ đề cập đến rủi ro tập trung đầu tư vào cổ phiếu bán dẫn và đầu tư bằng vốn vay. Nội dung này không phân tích tình trạng thiếu ngoại tệ hay mất khả năng trả nợ nước ngoài của Hàn Quốc.

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc cho biết dư nợ tín dụng hộ gia đình vào cuối quý II năm nay tăng 25,9 nghìn tỷ won so với quý trước, lên 2.019,8 nghìn tỷ won. Khi gánh nặng trả cả gốc lẫn lãi tăng, khả năng chi tiêu của các hộ gia đình có thể giảm và đà phục hồi kinh tế bị hạn chế. Tuy vậy, riêng việc nợ hộ gia đình tăng không đồng nghĩa với khủng hoảng thanh khoản ngoại tệ.

Khủng hoảng ngoại hối năm 1997 lan rộng khi các khoản vay nước ngoài ngắn hạn của tổ chức tài chính, việc rút vốn từ nước ngoài và thất bại trong tái cấp vốn xảy ra cùng lúc. Phân tích của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) về cuộc khủng hoảng khi đó cũng chỉ ra sự phụ thuộc vào vay ngoại tệ ngắn hạn của các tổ chức tài chính và tình trạng dòng vốn đảo chiều nhanh chóng là những cơ chế chính. Nợ hộ gia đình và già hóa dân số gây sức ép lên tăng trưởng, nhu cầu trong nước là những vấn đề khác với rủi ro không thể trả nợ bằng ngoại tệ.

Tỷ lệ nợ nước ngoài ngắn hạn so với dự trữ ngoại hối là 286,1% vào cuối năm 1997 và được nêu ở mức 46,5% vào cuối quý II năm nay. Đây là các số liệu trong tài liệu của chính phủ và Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc do Block Media đưa tin. Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc công bố cán cân vãng lai tháng 8 năm nay thặng dư 46,11 tỷ USD. Các chỉ số này không đủ để loại trừ khả năng xảy ra khủng hoảng. Tuy nhiên, để khẳng định có nguy cơ mất khả năng trả nợ ngoại tệ tương tự năm 1997, cần giải thích cả kỳ hạn nợ ngoại tệ và điều kiện huy động vốn.

BeInCrypto liên hệ các quan hệ hợp tác giữa Ripple với các công ty tài chính trong nước và việc Quỹ Hưu trí Quốc gia nắm giữ cổ phiếu Strategy với vai trò của tài sản số. Tuy nhiên, nội dung kinh doanh của từng thỏa thuận khác nhau, gồm lưu ký, thanh toán trái phiếu chính phủ được token hóa, hạ tầng ví và chuyển tiền quốc tế. Chỉ riêng thông báo hợp tác chưa chứng minh được quy mô sử dụng XRP thực tế hay tác động của tài sản số đối với khả năng huy động ngoại tệ ở cấp quốc gia.

Để đánh giá việc Quỹ Hưu trí Quốc gia nắm giữ cổ phiếu nước ngoài như một bộ đệm an toàn cho nền kinh tế, cần xem xét mục tiêu quản lý và tỷ trọng trong danh mục. Nợ hộ gia đình, vấn đề cơ cấu dân số và cải thiện hạ tầng tài chính là những chủ đề cần được xem xét riêng. Muốn liên hệ chúng với “khủng hoảng ngoại hối thứ hai” và “phao cứu sinh tài sản số”, cần chứng minh cơ chế dẫn đến khủng hoảng và tác động của tài sản số đối với cơ chế đó.