Kỳ vọng tăng lãi suất tích lũy giảm từ 717 xuống 539 điểm cơ bản

Lợi suất trái phiếu chính phủ toàn cầu tăng, trong khi mức tăng lãi suất chính sách cộng dồn được thị trường định giá tại 8 nền kinh tế lớn giảm từ 717 điểm cơ bản hồi tháng 9 xuống 539 điểm cơ bản gần đây. Đợt bán tháo trái phiếu đang đẩy chi phí vay lên cao, qua đó thắt chặt điều kiện tài chính mà không cần các ngân hàng trung ương tăng lãi suất thêm.

Bloomberg đưa tin ngày 11 rằng mức tăng lãi suất cộng dồn được phản ánh trong các hợp đồng hoán đổi lãi suất tại 8 nền kinh tế lớn đã giảm từ 717 điểm cơ bản hồi tháng 9 xuống 539 điểm cơ bản gần đây. Một điểm cơ bản tương đương 0,01 điểm phần trăm. Mức kỳ vọng thị trường giảm không có nghĩa là các ngân hàng trung ương đã thực sự hạ lãi suất hoặc thay đổi kế hoạch tăng lãi suất.

Kỳ vọng tăng lãi suất giảm mạnh nhất tại Australia, tiếp theo là khu vực đồng euro, Hàn Quốc và Canada. Con số liên quan đến Hàn Quốc cũng là kỳ vọng được phản ánh trong giá thị trường, cần phân biệt với quyết định chính sách của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc.

Lợi suất trái phiếu chính phủ là lãi suất thị trường hình thành khi chính phủ phát hành trái phiếu để huy động vốn. Lợi suất tăng có thể làm chi phí vay thế chấp nhà ở và vay vốn doanh nghiệp cao hơn. Bloomberg cho biết lợi suất trái phiếu chính phủ bình quân toàn cầu đã vượt 4%, mức cao nhất kể từ năm 2000.

Lo ngại về việc mở rộng chi tiêu tài khóa và lượng phát hành trái phiếu quy mô lớn của các doanh nghiệp liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) được nêu là những yếu tố làm tăng áp lực nguồn cung trái phiếu chính phủ. Khi lo ngại về sức khỏe tài khóa gia tăng tại Mỹ, Nhật Bản và Pháp, nhà đầu tư được cho là đòi hỏi lợi suất cao hơn để nắm giữ trái phiếu dài hạn.

Ken Orchard, người đứng đầu bộ phận trái phiếu quốc tế tại T. Rowe Price, nói rằng khi thị trường phản ánh mức độ thắt chặt lớn hơn, điều kiện tài chính sẽ bị siết lại, khiến mức tăng lãi suất mà các ngân hàng trung ương cần hoặc có thể thực hiện thêm có thể giảm. Theo ông, lợi suất trái phiếu tăng gây sức ép lên điều kiện vay và đầu tư, tạo ra hiệu ứng tương tự việc tăng lãi suất chính sách.

Block Media đưa tin áp lực lạm phát có thể khó dịu nhanh khi giá dầu quốc tế vượt 100 USD/thùng và các vụ Iran tấn công tàu chở dầu tại eo biển Hormuz tiếp diễn. Lo ngại thâm hụt ngân sách gia tăng có thể khiến nhà đầu tư đòi lợi suất cao hơn đối với trái phiếu dài hạn, qua đó hạn chế đà giảm của lãi suất.

Việc kỳ vọng tăng lãi suất được thị trường định giá giảm xuống chưa đủ để kết luận chu kỳ thắt chặt tiền tệ đã kết thúc. Giá dầu, lạm phát và tình hình tài khóa vẫn là những yếu tố ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu chính phủ và đánh giá chính sách của các ngân hàng trung ương.