Hàn Quốc dự kiến áp dụng quy định về chứng khoán token từ ngày 4/2/2027

Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc (FSC) công bố dự thảo sửa đổi các quy định dưới luật nhằm triển khai chế độ chứng khoán token, với mục tiêu áp dụng từ ngày 4/2/2027.

Ngày 1/10, FSC công bố dự thảo sửa đổi các quy định dưới luật của Luật Chứng khoán điện tử và Luật Thị trường vốn. Thời gian lấy ý kiến kéo dài từ ngày 2/10 đến ngày 11/11. Dự thảo đề cập phạm vi chứng khoán được phép phát hành, yêu cầu đối với sổ cái phân tán, tiêu chí đăng ký tổ chức quản lý tài khoản của bên phát hành và quy tắc giao dịch ngoài sàn. Các nội dung này vẫn cần qua bước tiếp nhận ý kiến và thẩm nghị tiếp theo, nên chưa phải quy định cuối cùng.

Doanh nghiệp kinh doanh dịch vụ mua bán, chuyển giao hoặc lưu ký tài sản mã hóa (VASP) phải đăng ký với Đơn vị Tình báo Tài chính Hàn Quốc (KoFIU) theo Luật Báo cáo và Sử dụng Thông tin Giao dịch Tài chính Cụ thể. Hướng dẫn đăng ký của KoFIU nêu các điều kiện chính, trong đó có chứng nhận Hệ thống quản lý an toàn thông tin (ISMS). Yêu cầu về tài khoản tiền gửi và rút tiền xác minh danh tính thật cần được xem xét tùy theo việc doanh nghiệp cung cấp dịch vụ nạp, rút bằng đồng won và chức năng kinh doanh.

Phạm vi thẩm tra ở giai đoạn đăng ký cũng được mở rộng. Luật Báo cáo và Sử dụng Thông tin Giao dịch Tài chính Cụ thể sửa đổi có hiệu lực từ ngày 20/8/2026, mở rộng đối tượng thẩm tra từ doanh nghiệp và ban lãnh đạo sang cả cổ đông lớn. Nội dung sửa đổi nghị định thi hành do FSC công bố bao gồm tiêu chí giới hạn tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của cổ đông lớn là pháp nhân trong nước không thuộc lĩnh vực tài chính ở mức 200% trở xuống, cùng các điều kiện tư cách theo luật liên quan đến tài chính. Đây là tiêu chí thẩm tra ở giai đoạn đăng ký; việc áp dụng cụ thể như yêu cầu đăng ký lại đối với doanh nghiệp hiện hữu cần được xác định theo tình hình từng đơn vị và hướng dẫn của cơ quan chức năng.

Luật Bảo vệ Người sử dụng Tài sản Mã hóa áp dụng đối với việc bảo vệ tài sản của người dùng. Có hiệu lực từ ngày 19/7/2024, luật quy định việc quản lý tiền gửi của người dùng, lưu ký và quản lý tài sản mã hóa của họ, cấm giao dịch không công bằng và yêu cầu giám sát giao dịch bất thường.

Các quy tắc chống rửa tiền cũng áp dụng cho hoạt động chuyển tài sản mã hóa. Nội dung sửa đổi nghị định thi hành năm 2026 do FSC đề cập bao gồm nghĩa vụ liên quan đến giao dịch chuyển tiền, cũng như phương thức và đối tượng xác minh khách hàng. Phạm vi áp dụng Quy tắc Du lịch và các tiêu chí chi tiết khác cần được xác định theo quy định tương ứng.

Chứng khoán token không nằm ngoài phạm vi điều chỉnh chứng khoán chỉ vì được thể hiện dưới dạng token. Dự thảo của FSC đưa cổ phiếu, trái phiếu, quỹ, chứng chỉ hưởng lợi từ tín thác phi tiền tệ và chứng khoán hợp đồng đầu tư vào phạm vi có thể phát hành. Nếu được xác định là chứng khoán, tài sản đó chịu các quy định về phát hành, quản lý tài khoản và lưu thông theo Luật Thị trường vốn.

Dự thảo đề xuất đưa tổ chức đăng ký điện tử và ít nhất hai tổ chức quản lý tài khoản vào nhóm tham gia sổ cái phân tán. Bên phát hành muốn đăng ký trực tiếp làm tổ chức quản lý tài khoản phải có vốn chủ sở hữu tối thiểu 4 tỷ won, mỗi vị trí quản lý tài khoản và kiểm soát nội bộ có ít nhất một nhân sự chuyên môn, cùng hai nhân sự chuyên môn về hệ thống công nghệ thông tin. Hạn mức dành cho nhà đầu tư cá nhân tại sàn giao dịch ngoài sàn được đề xuất là mua ròng tối đa 100 triệu won mỗi năm tại mỗi sàn. Các tiêu chí này sẽ được hoàn thiện sau thời gian lấy ý kiến và các bước thẩm nghị, biểu quyết.

Doanh nghiệp khó xác định lộ trình quản lý chỉ dựa trên tên gọi của token hoặc việc có sử dụng blockchain hay không. Tùy theo quyền lợi trao cho người dùng, chức năng lưu ký và chuyển giao tài sản, cũng như cách quản lý tài khoản chứng khoán và sổ sách, doanh nghiệp cần xem xét riêng các quy định về đăng ký, bảo vệ người dùng và thị trường vốn.