Ý: Ngân hàng Trung ương nắm giữ 2.450 tấn vàng, nhu cầu ETF mở rộng

Ngân hàng Trung ương Ý cho biết vàng có thể giúp đa dạng hóa dự trữ ngoại hối, đồng thời cũng đi kèm biến động giá và chi phí lưu trữ. Hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương và khả năng tiếp cận ETF rộng hơn đang làm thay đổi cơ cấu nhu cầu vàng, trong khi kiểm định chất lượng góp phần củng cố niềm tin thị trường.

Phó Thống đốc Ngân hàng Trung ương Ý Sergio Nicoletti Altimari phát biểu tại lễ khai mạc Hội nghị Kim loại quý toàn cầu ở Sorrento ngày 5 tháng 10 rằng vàng giúp bảo toàn giá trị dự trữ ngoại hối trong khủng hoảng và đa dạng hóa tài sản. Ông cũng nêu đặc tính vàng không phải là khoản nợ của một tổ chức phát hành khác. Bài phát biểu cho biết Ý nắm giữ 2.450 tấn vàng.

Bài phát biểu nhận định cơ cấu nhu cầu vàng đã thay đổi kể từ năm 2022. Tỷ trọng mua vàng của các ngân hàng trung ương tăng, chủ yếu ở các nền kinh tế mới nổi, trong khi tỷ trọng tương đối của nhu cầu trang sức giảm khi giá vàng đi lên. Khả năng tiếp cận ETF vàng được cải thiện cũng mở rộng sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân và nhà đầu tư ngắn hạn; dòng vốn vào tăng mạnh kể từ năm 2025.

Việc Nga bị đóng băng tài sản ở nước ngoài, nợ công cao tại các nền kinh tế lớn và lo ngại về mở rộng tài khóa cũng được nêu là những yếu tố hỗ trợ nhu cầu vàng. Ngân hàng Trung ương Ý cho biết các yếu tố này nổi bật trong năm 2025 và đầu năm 2026, đồng thời mối quan hệ truyền thống giữa giá vàng và lãi suất thực đã suy yếu. Nghiên cứu về vàng của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cũng cho biết tác động của rủi ro địa chính trị lên lợi suất vàng lớn hơn trong điều kiện chính sách tiền tệ nới lỏng.

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) thống kê rằng cuối năm 2025, vàng chiếm 27% dự trữ ngoại hối chính thức, cao hơn euro ở mức 15% và trái phiếu chính phủ Mỹ ở mức 22%. Tuy nhiên, ECB cho biết hiệu ứng định giá do giá vàng tăng đã đóng góp đáng kể vào mức tăng tỷ trọng. Vàng có biến động giá, không tạo ra thu nhập từ lãi và phát sinh chi phí lưu trữ khi nắm giữ dưới dạng vật chất.

Altimari cũng đề cập số hóa và token hóa thị trường vàng như những hướng có thể làm thay đổi thị trường trong tương lai. Bài phát biểu không nêu kế hoạch triển khai cụ thể, lịch trình hay tác động dự kiến. Ông cho biết Hiệp hội Thị trường Vàng thỏi London (LBMA) hỗ trợ niềm tin thị trường bằng cách thiết lập các tiêu chuẩn chất lượng.