Khả năng tương tác là chìa khóa mở rộng token hóa, DTCC·Citigroup·Swift công bố sách trắng

Khả năng tương tác giữa các mạng lưới tài chính và blockchain khác nhau được xác định là điều kiện then chốt để mở rộng thị trường token hóa. Tài sản, tiền mặt và dữ liệu cần được luân chuyển thông suốt giữa hạ tầng tài chính truyền thống và mạng lưới tài chính số để thị trường có thể mở rộng sang khu vực tổ chức.

Tập đoàn Lưu ký và Thanh toán bù trừ Chứng khoán Mỹ (The Depository Trust & Clearing Corporation, DTCC), Citigroup($C) và Hiệp hội Viễn thông Liên ngân hàng và Tài chính Quốc tế (Swift) đưa ra nhận định này trong sách trắng chung mang tên 'The Connective Tissue of Digital Finance'. DTCC cho biết token hóa đang chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang ứng dụng trong hạ tầng tài chính thực tế.

Citigroup cũng xác định khả năng tương tác và khả năng lập trình là hai trụ cột để thị trường tổ chức trưởng thành. Hai yếu tố này cần kết hợp để cho phép xử lý giao dịch và quản lý tài sản trên các mạng lưới khác nhau.

Sách trắng nhận định hệ thống tài chính tương lai sẽ có cấu trúc kết hợp, trong đó mạng lưới tài chính hiện hữu, mạng lưới riêng và blockchain công khai cùng hoạt động. Điều này cho thấy nền tảng kết nối các môi trường khác nhau quan trọng hơn việc một nền tảng duy nhất thay thế toàn bộ thị trường tài chính.

Nếu thiếu khả năng tương tác, tài sản token hóa có thể bị phân tách theo từng mạng lưới, khiến thanh khoản bị chia nhỏ. Quy trình vận hành cũng có thể trở nên phức tạp khi các tổ chức phải giao dịch trên nhiều nền tảng.

Ngược lại, kết nối giữa các mạng lưới có thể đơn giản hóa việc chuyển tài sản, tiền mặt và tài sản thế chấp giữa nhiều bên tham gia. Sách trắng cho rằng điều này có thể giảm các thao tác thủ công trong thanh toán và quản lý tài sản.

Khả năng lập trình là chức năng cho phép tích hợp trực tiếp các quy tắc và quy trình tự động vào tài sản số. Công nghệ này có thể được sử dụng để tự động hóa hoạt động quản lý tài sản, quy trình tuân thủ quy định và các khoản thanh toán phát sinh theo sự kiện cụ thể.

Khi khả năng tương tác kết hợp với khả năng lập trình, hiệu quả xử lý giao dịch và quản lý vòng đời tài sản có thể được cải thiện. Các quy tắc định trước có thể được áp dụng trong nhiều giai đoạn, gồm phát hành, chuyển giao, cung cấp tài sản thế chấp và thanh toán.

Quản lý tài sản thế chấp và vận hành thanh khoản cũng có thể chịu tác động. Trong hạ tầng được kết nối, các tổ chức tài chính có thể dễ dàng hơn trong việc di chuyển tài sản, tiền mặt và tài sản thế chấp giữa nhiều mạng lưới và bên tham gia, qua đó giảm gánh nặng vận hành trong huy động vốn và thanh toán.

Tuy nhiên, sách trắng nhấn mạnh công nghệ allein không đủ để hình thành thị trường tài chính số cấp tổ chức. Thị trường cần đồng thời có sự rõ ràng về quy định, tính chắc chắn pháp lý, cơ chế bảo vệ nhà đầu tư, khả năng phục hồi vận hành và quản trị lành mạnh.

Điều này có nghĩa thách thức của token hóa không chỉ nằm ở việc áp dụng blockchain. Các vấn đề như khả năng vận hành của các sổ cái khác nhau và hệ thống tài chính hiện hữu theo cùng một bộ quy tắc, cũng như cách xác định trách nhiệm giao dịch và tính chung cuộc của thanh toán, cần được xử lý đồng thời.

Cuộc thảo luận này cũng liên quan đến sổ cái dựa trên blockchain mà Swift đang thúc đẩy. Swift đã đề xuất sử dụng tiền gửi token hóa để hỗ trợ thanh toán xuyên biên giới 24 giờ, bao gồm cả cuối tuần và ban đêm.

Sổ cái dựa trên blockchain của Swift sẽ kết nối các hệ thống tiền gửi token hóa của từng ngân hàng, đồng thời điều phối các thỏa thuận thanh toán và quy trình giao dịch giữa các ngân hàng. Sổ cái này dự kiến được kết nối với ít nhất 19 ngân hàng vào cuối năm và hỗ trợ 5 đồng tiền chủ chốt.

Tiền gửi token hóa là tài sản ghi nhận tiền gửi ngân hàng dưới dạng kỹ thuật số dựa trên blockchain hoặc sổ cái phân tán. Dù sử dụng sổ cái số, nghĩa vụ đối với khách hàng vẫn thuộc về ngân hàng nắm giữ tiền gửi; phương thức thanh toán cuối cùng và trách nhiệm pháp lý cũng cần được xác định riêng.

Javier Pérez-Tasso, CEO của Swift, cho biết sổ cái dựa trên blockchain của tổ chức này dự kiến được ít nhất 19 ngân hàng sử dụng vào cuối năm và hỗ trợ 5 đồng tiền chủ chốt. Mục tiêu là hỗ trợ thanh toán 24 giờ dựa trên tiền gửi token hóa.

Nhìn chung, bước phát triển tiếp theo của thị trường token hóa sẽ phụ thuộc vào khả năng kết nối thực tế giữa các sổ cái khác nhau và hệ thống tài chính hiện hữu, thay vì chỉ ra mắt từng dự án riêng lẻ. Sách trắng nhấn mạnh khả năng tương tác giữa các sổ cái và hệ thống tài chính truyền thống là yếu tố quan trọng để mở rộng thị trường token hóa.