Cổ phiếu token hóa đạt 3,6 tỷ USD, Avalanche dẫn đầu dòng tiền 7 ngày còn Solana tăng người nắm giữ

Quy mô thị trường cổ phiếu token hóa đã đạt 3,6 tỷ USD (khoảng 4,8924 nghìn tỷ won), nhưng cách tăng trưởng giữa các blockchain có sự khác biệt. Trong 7 ngày gần nhất, Avalanche dẫn đầu về dòng tiền mới, còn Solana đứng đầu về số người nắm giữ mới.

Cổ phiếu token hóa là sản phẩm thể hiện giá hoặc quyền lợi kinh tế của cổ phiếu dưới dạng token trên blockchain. Thị trường hiện ghi nhận 4.555 tài sản. Quy mô thị trường cổ phiếu token hóa chỉ phản ánh tổng giá trị thị trường của các tài sản được token hóa trên chuỗi, không phải toàn bộ thị trường cổ phiếu thực tế.

Token Terminal giải thích vốn hóa thị trường là tổng giá trị của một tài sản được token hóa trên chuỗi. Vì vậy, cần phân tách quy mô theo tài sản, đơn vị phát hành và blockchain; không thể cộng các số liệu có tiêu chí khác nhau thành một dòng tiền duy nhất.

Tính đến ngày 28 tháng 9, giá trị cổ phiếu token hóa mới chảy vào Avalanche(AVAX) trong 7 ngày gần nhất đạt 131,2 triệu USD (khoảng 178,3 tỷ won). Con số này cao hơn khoảng 8 lần so với blockchain có mức tăng lớn thứ hai.

Dòng tiền cũng tập trung vào một sản phẩm cụ thể. Vốn hóa thị trường của SECZ do Securitize phát hành tăng 132 triệu USD (khoảng 179,4 tỷ won), gần gấp 10 lần mức tăng của cổ phiếu token hóa lớn tiếp theo.

Tuy nhiên, số liệu SECZ là mức tăng vốn hóa của một tài sản riêng lẻ, trong khi số liệu Avalanche là dòng tiền chảy vào theo blockchain. Dù mức tăng tương đương, hai chỉ số có đối tượng và ý nghĩa khác nhau nên không thể mô tả là cùng một dòng tiền.

Xét về quy mô toàn thị trường, BNB Chain dẫn đầu với khoảng 1,1 tỷ USD (khoảng 1,4949 nghìn tỷ won). Ethereum(ETH) đạt 773 triệu USD (khoảng 1,0502 nghìn tỷ won), Solana đạt 723 triệu USD (khoảng 982,5 tỷ won), còn Avalanche đạt khoảng 428 triệu USD (khoảng 581,7 tỷ won).

Về số người nắm giữ mới, Solana đứng đầu với 123.500 người. Robinhood Chain tăng 83.200 người, còn BNB Chain tăng 23.200 người. Xét theo đơn vị phát hành, Robinhood dẫn đầu với 83.200 người, tiếp theo là xStocks với 73.400 người và Backpack với 44.100 người.

Tuy nhiên, người nắm giữ có thể được tính theo ví hoặc địa chỉ riêng biệt thay vì cá nhân duy nhất. Chưa xác định được dữ liệu có bao gồm ví trùng lặp, ví lưu ký của sàn giao dịch và tài khoản tự động hay không, nên không thể đồng nhất số người nắm giữ với số người dùng thực tế.

Solana Foundation đưa ra quy mô tài sản thực tế không phải stablecoin trên Solana là 3,7 tỷ USD (khoảng 5,0283 nghìn tỷ won), cùng 313.000 người nắm giữ tính đến cuối tháng 7. Số liệu này bao gồm nhiều loại tài sản thực tế như cổ phiếu token hóa, trái phiếu chính phủ, tín dụng tư nhân và tái bảo hiểm, nên không thể so sánh trực tiếp với số người nắm giữ cổ phiếu token hóa.

Khối lượng giao dịch lại cho thấy một xu hướng khác. Bitcoin.com trong bài viết công bố lúc 7 giờ 10 phút ngày 29 tháng 9 (giờ Việt Nam) đã thống kê khối lượng giao dịch cổ phiếu token hóa trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) trong 30 ngày gần nhất đạt 20,9 tỷ USD (khoảng 28,4031 nghìn tỷ won). Uniswap v4 chiếm 40,7%, còn Uniswap v3 chiếm 19,4%.

Tổng thị phần của hai phiên bản Uniswap là 60,1%, tương đương khoảng 12,6 tỷ USD (khoảng 17,1234 nghìn tỷ won) tính theo khối lượng giao dịch. Khối lượng này có thể bao gồm nhiều lần giao dịch cùng một tài sản, nên không thể xem là cùng một chỉ số với quy mô thị trường hoặc số người nắm giữ dài hạn.

RWA Foundation trả lời rằng đánh giá Avalanche dẫn đầu về dòng tiền trong 7 ngày gần nhất là “đúng nếu xét trong 7 ngày qua”. Nhận định này chỉ mô tả diễn biến trong một khoảng thời gian cụ thể và không đồng nghĩa với vị thế dẫn đầu dài hạn của blockchain.

Cấu trúc quyền lợi cũng khác nhau giữa các sản phẩm. Một số cổ phiếu token hóa chỉ cung cấp mức độ tiếp xúc kinh tế với cổ phiếu cơ sở, có thể không bao gồm quyền biểu quyết hoặc quyền cổ đông trực tiếp. Phương thức mua lại và điều kiện đủ tư cách nhà đầu tư cũng khác nhau, vì vậy cần kiểm tra tài liệu phát hành của từng sản phẩm.

Trước đó, TokenPost từng đưa tin về trường hợp dòng tiền vào tài sản token hóa trên mạng Solana xuất hiện đồng thời với lợi thế tổng giá trị của Ethereum. Số liệu lần này cũng cho thấy quy mô dòng tiền, số người nắm giữ và khối lượng giao dịch có thể vận động theo các hướng khác nhau.

Do đó, khi so sánh hiệu quả giữa các blockchain, cần phân biệt quy mô thị trường, dòng tiền mới trong thời gian gần đây, số người nắm giữ mới và khối lượng giao dịch DEX. Thứ hạng trong dữ liệu lần này thay đổi tùy theo tiêu chí, nên khó đánh giá quy mô người dùng hoặc sức cạnh tranh của một blockchain chỉ bằng một chỉ số duy nhất.