JPYC chạm 37,60 won ngày niêm yết, Hàn Quốc xem xét cho phép tạo lập thị trường

Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc đang xem xét việc cho phép hoạt động tạo lập thị trường trên thị trường tài sản số, đồng thời thảo luận khả năng đưa khớp lệnh, niêm yết và giám sát giao dịch bất thường của các sàn từ cơ chế tự quản sang khuôn khổ quản lý công.

Yoo Young-joon, quan chức phụ trách chính sách tài chính số thuộc Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc, cho biết tại sự kiện ‘The Bridge Summit 2026’ ở Seoul ngày 28 rằng cơ quan này sẽ xem xét sự cần thiết của việc đưa cơ chế tạo lập thị trường vào áp dụng nhằm nâng cao hiệu quả và sự ổn định của thị trường tài sản số. Digital Asset đưa tin về phát biểu này.

Nhà tạo lập thị trường là chủ thể liên tục đưa ra lệnh mua và bán để hỗ trợ giao dịch diễn ra thuận lợi. Luật Bảo vệ Người dùng Tài sản ảo hiện hành không có ngoại lệ riêng cho hoạt động này, nên có thể xảy ra xung đột với quy định về giao dịch không công bằng.

Bối cảnh khiến cơ quan quản lý xem xét vấn đề là trường hợp giao dịch JPYC trên Upbit. JPYC được niêm yết trên thị trường won của Upbit ngày 17 tháng 9 và có thời điểm được giao dịch ở mức 37,60 won. Khi đó, giá quy đổi của 1 yen là khoảng 8,85 won.

Upbit Data Lab thống kê mức cao nhất của JPYC trong ngày niêm yết là 37,60 won. Ngay sau khi niêm yết, JPYC được giao dịch ở mức cao hơn 4 lần giá tham chiếu, kéo theo cuộc thảo luận về cơ chế tạo lập thị trường tài sản số tại Hàn Quốc.

Trong giai đoạn đầu niêm yết, Upbit chỉ hỗ trợ nạp JPYC qua mạng Ethereum(ETH). Lượng JPYC trên mạng Ethereum chiếm khoảng 6,9% tổng nguồn cung. Sau khi Upbit bổ sung hỗ trợ nạp qua mạng Kaia(KAIA) và Polygon(POL) trong cùng ngày, giá JPYC sau đó trở về quanh mức 1 yen.

Ông Park Min-kyu, nghị sĩ Đảng Dân chủ Hàn Quốc, công bố dữ liệu của Upbit ngày 27. Dữ liệu cho thấy từ ngày 17 đến ngày 21 tháng 9, có 21.219 nhà đầu tư mua JPYC ở mức cao hơn tỷ giá won-yen ít nhất 10%, với tổng quy mô mua khoảng 259,9 tỷ won.

Yoo Young-joon nhắc đến những ý kiến cho rằng việc giá JPYC tăng mạnh sau khi niêm yết đã gây thiệt hại cho người dùng, đồng thời cho biết yêu cầu siết kỷ luật đối với các chức năng của sàn đang gia tăng. Cơ quan này sẽ xem xét liệu hoạt động khớp lệnh, thẩm định niêm yết và giám sát giao dịch bất thường có nên được đưa vào phạm vi quản lý công hay không.

Khớp lệnh là chức năng ghép và thực hiện các lệnh mua bán trên sàn theo điều kiện phù hợp. Thẩm định niêm yết là quy trình đánh giá việc hỗ trợ giao dịch, còn giám sát giao dịch bất thường là hệ thống kiểm tra các biến động bị nghi ngờ liên quan đến thao túng giá hoặc giao dịch không công bằng.

Việc cho phép tạo lập thị trường có thể cải thiện thanh khoản, nhưng cách quản lý chủ thể đặt lệnh và mục đích giao dịch sẽ là vấn đề cần giải quyết. Do quy định hiện hành chưa có ngoại lệ riêng cho hoạt động này, ranh giới với các quy định về giao dịch không công bằng vẫn là điểm gây tranh luận.

Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc cũng đang xem xét định hướng xây dựng giai đoạn hai của khung pháp lý về tài sản số. Các phương án được xem xét gồm chuyển chế độ khai báo hiện hành đối với doanh nghiệp kinh doanh tài sản số sang cơ chế cấp phép và đăng ký, đồng thời siết điều kiện đối với cổ đông lớn và lãnh đạo theo quy mô và đặc điểm hoạt động của doanh nghiệp.

Dự luật có thể bao gồm cả cơ chế phát hành và công bố thông tin tài sản số trong nước, cùng quy định liên quan đến stablecoin won. Nội dung này sẽ mở rộng phạm vi quản lý không chỉ đối với quy trình hỗ trợ giao dịch của sàn, mà còn với điều kiện gia nhập thị trường và trách nhiệm phát hành, công bố thông tin của doanh nghiệp tài sản số.

Tuy nhiên, Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc chưa quyết định việc cho phép tạo lập thị trường hoặc đưa các chức năng của sàn vào quản lý công. Yoo Young-joon cho biết cơ quan này mới chỉ xem xét các cơ chế liên quan và nội dung có thể đưa vào dự luật, trong khi chưa đưa ra lịch trình lập pháp hay phạm vi cho phép cụ thể.