MVDA không vượt Nasdaq-100 từ năm 2017, biến động cao gấp khoảng 3 lần

Chỉ số MarketVector Digital Assets 100 (MVDA), theo dõi 100 tài sản số gồm Bitcoin(BTC), không đạt hiệu suất tốt hơn Nasdaq-100 kể từ năm 2017, trong khi mức biến động trung bình cao hơn khoảng 3 lần.

Michael McGlone (Mike McGlone), chiến lược gia trưởng về hàng hóa tại Bloomberg Intelligence, cho biết trong bài đăng ngày 28 rằng tài sản số có thể được xem là 'tài sản kém hiệu quả' xét trên phương diện quản trị rủi ro và vận hành danh mục.

McGlone cho rằng MVDA gần như đi ngang kể từ năm 2017. Trong cùng giai đoạn, chỉ số Nasdaq-100 (NDX) liên tục tăng.

MVDA là chỉ số theo dõi 100 tài sản số, trong đó Bitcoin chiếm khoảng hai phần ba danh mục. NDX phản ánh diễn biến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp phi tài chính chủ chốt thuộc Nasdaq-100.

Khoảng cách giữa hai chỉ số không chỉ nằm ở tỷ suất sinh lời. Mức biến động trung bình của MVDA cao hơn NDX khoảng 3 lần và có tương quan dương với thị trường chứng khoán.

Biến động là chỉ số cho biết giá tăng hoặc giảm mạnh đến mức nào trong một khoảng thời gian nhất định. Nếu biến động cao và đi cùng hướng với thị trường chứng khoán, vai trò giảm rủi ro nhờ vận động ngược chiều với cổ phiếu sẽ bị hạn chế.

McGlone xem năm 2017, thời điểm hợp đồng tương lai Bitcoin ra mắt, là mốc tài sản số được đưa vào thị trường chính thống. Theo phân tích của ông, sau đó MVDA đã không còn duy trì xu hướng vượt NDX.

Khả năng tiếp cận thị trường được mở rộng, nhưng phần hiệu suất vượt trội mà tài sản số từng mang lại trong danh mục đã suy yếu. Điểm đáng chú ý là mức lợi nhuận cao hơn Nasdaq-100 chưa bù đắp được rủi ro lớn mà nhà đầu tư phải chấp nhận.

McGlone cũng đưa việc ra mắt ETF tại Mỹ và sự thay đổi lập trường của Tổng thống Donald Trump về tài sản số trước cuộc bầu cử tổng thống năm 2024 vào phạm vi phân tích. Ông nêu khả năng hai sự kiện này có thể là 'đỉnh' của tài sản số.

Phân tích lần này có ý nghĩa ở chỗ so sánh hiệu suất điều chỉnh theo rủi ro và vai trò trong danh mục, thay vì chỉ xem xét hướng đi ngắn hạn của giá tài sản số. Quan điểm được đưa ra là cần đánh giá đồng thời biến động, tương quan với thị trường chứng khoán và hiệu suất dài hạn.

Tuy nhiên, bài đăng không trình bày chi tiết tỷ suất sinh lời lũy kế của MVDA và NDX, số liệu theo từng giai đoạn so sánh hay phương pháp tính chỉ số. Do đó, đánh giá này nên được xem là cách diễn giải của McGlone về xu hướng dài hạn và đặc điểm rủi ro của hai chỉ số.

Trước đó, TokenPost từng đưa tin về phân tích của Raoul Pal cho rằng Bitcoin có khả năng vượt Nasdaq-100 trong tương lai. Điều này cho thấy kết luận có thể khác nhau tùy thuộc vào giai đoạn phân tích và các giả định được sử dụng.

Kết luận được nêu trong phân tích của McGlone là cần xem xét lại mục đích đưa tài sản số vào danh mục, thay vì chỉ tập trung vào hướng đi tuyệt đối của giá. Việc chênh lệch hiệu suất dài hạn giữa MVDA và NDX có tiếp tục hay không sẽ cần được kiểm chứng bằng thêm số liệu và tiêu chí so sánh.