Giá vốn Bitcoin(BTC) của STH vượt LTH hoạt động

Tín hiệu cho thấy giá vốn của nhóm nắm giữ Bitcoin(BTC) ngắn hạn (STH) đã vượt lên trên giá vốn của nhóm nắm giữ dài hạn hoạt động (LTH). Diễn biến này có thể phản ánh sự thay đổi động lực thị trường, nhưng riêng chỉ báo này chưa thể xác nhận thị trường giá lên hoặc đà tăng sẽ tiếp diễn.

Nhà phân tích Darkfost của CryptoQuant cho biết ngày 24 rằng tín hiệu này mới xuất hiện lần thứ năm trong lịch sử Bitcoin. Darkfost đánh giá đây là tín hiệu xác nhận thị trường giá lên, đồng thời cảnh báo các chỉ báo liên quan vẫn có thể đưa ra tín hiệu sai.

STH là nhóm nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin trong khoảng thời gian tương đối ngắn. Giá vốn của STH là chỉ báo cho thấy giá mua trung bình của lượng Bitcoin được mua gần đây.

LTH là nhóm nắm giữ Bitcoin trong thời gian dài. Trong phân tích lần này, LTH hoạt động được định nghĩa là lượng Bitcoin dài hạn đã di chuyển ít nhất một lần trong vòng 7 năm gần đây.

Lượng Bitcoin không di chuyển trong 7 năm bị loại khỏi phạm vi tính của LTH hoạt động. Vì vậy, giá vốn của LTH hoạt động không phản ánh đầy đủ cấu trúc giá của toàn bộ lượng Bitcoin đã ngủ yên trong thời gian dài.

Khi giá vốn của STH cao hơn giá vốn của LTH hoạt động, điều đó có nghĩa giá mua trung bình của lượng Bitcoin được mua gần đây cao hơn giá mua trung bình của lượng Bitcoin dài hạn. Có thể hiểu rằng giá mua của những người mới tham gia thị trường đã vượt mức giá vốn của những người nắm giữ dài hạn hiện hữu.

Lượng Bitcoin đã ngủ yên trong thời gian dài vẫn ở quy mô lớn. Lượng Bitcoin không di chuyển trong hơn 10 năm được thống kê ở mức trên 3,5 triệu BTC và tăng khoảng 8.000-30.000 BTC mỗi tháng.

Tuy nhiên, lượng Bitcoin ngủ yên trên 10 năm không tăng với cùng tốc độ mỗi tháng. Kể từ năm 2019, chỉ có một lần chỉ báo này giảm. Nguyên nhân được cho là một sự kiện trong đó một thợ đào thời kỳ đầu đã di chuyển lại khoảng 100.000 Bitcoin.

Darkfost đánh giá trường hợp khi đó là một sự kiện riêng lẻ, khác với xu hướng thông thường. Điều này cho thấy biến động của lượng Bitcoin không di chuyển trong thời gian dài có thể không chỉ được giải thích bằng hoạt động mua bán của những người tham gia thị trường thông thường.

Dòng thanh khoản vào các ETF cũng được đề cập là một trong những yếu tố liên quan đến tín hiệu lần này. Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa dòng tiền ETF là nguyên nhân duy nhất tạo ra tín hiệu.

Chỉ báo LTH hoạt động và lượng Bitcoin ngủ yên trên 10 năm có phạm vi thống kê khác nhau. Chỉ báo thứ nhất bao gồm lượng Bitcoin dài hạn đã di chuyển trong 7 năm gần đây, còn chỉ báo thứ hai tách riêng lượng Bitcoin không di chuyển trong hơn 10 năm.

Do đó, biến động của nguồn cung và giá vốn thể hiện qua hai chỉ báo có thể khác nhau. Chỉ dựa vào xu hướng gia tăng của lượng Bitcoin ngủ yên trong thời gian dài là chưa đủ để đánh giá diễn biến giá vốn của LTH hoạt động.

Khi đánh giá xu hướng tăng của thị trường Bitcoin, cần xem xét dòng tiền và việc lượng Bitcoin ngủ yên trong thời gian dài có di chuyển hay không, cùng với biến động giá vốn. Phân tích cho rằng cần kiểm tra đồng thời thời điểm 기준 của dòng tiền ETF và các chỉ báo kỹ thuật cũng có thể được tham khảo trong bối cảnh này.

Tín hiệu lần này thu hút sự chú ý vì phù hợp với các mô hình trong quá khứ, nhưng điều đó không có nghĩa những tín hiệu tương tự trước đây luôn dẫn đến cùng một kết quả. Darkfost vừa nhận định đây là tín hiệu xác nhận thị trường giá lên, vừa cảnh báo khả năng chỉ báo đưa ra tín hiệu sai. Vì vậy, cần tiếp tục theo dõi các chỉ báo bổ sung và diễn biến của lượng Bitcoin di chuyển.