Zest công bố demo vay USDC thế chấp BTC không cần chuyển tài sản

Giao thức Zest đã công bố bản demo mainnet giới hạn, cho phép sử dụng Bitcoin(BTC) làm tài sản thế chấp mà không cần bọc thành token khác hoặc chuyển sang blockchain riêng. Bitcoin vẫn nằm trong kho lưu ký trên Layer 1, còn người dùng vay USD Coin(USDC) trên blockchain bên ngoài.

Trong ‘Bitcoin Collateral Vault’ được công bố ngày 23, Zest Protocol cho biết Bitcoin thực tế được gửi vào kho tự lưu ký trên Bitcoin Layer 1 để làm tài sản thế chấp. Finbold đưa tin cùng ngày rằng Zest Protocol đã công bố bản demo này.

Với cấu trúc trên, trạng thái của kho được truyền tới blockchain đích nơi khoản vay được thực hiện, đồng thời được phản ánh vào các điều kiện vay, kết quả trả nợ và thanh lý. Người dùng có thể mở và quản lý kho bằng một khóa Bitcoin thông thường. Hệ thống cũng hỗ trợ rút một phần và thanh lý một phần.

Bitcoin DeFi hiện thường yêu cầu chuyển Bitcoin thành tài sản được bọc như wBTC hoặc đưa tài sản sang blockchain khác. Zest Protocol đề xuất cách duy trì nơi lưu ký Bitcoin, đồng thời khai thác thanh khoản stablecoin trên blockchain bên ngoài.

Bản demo ban đầu chưa phải cấu trúc hoàn toàn không cần bên trung gian tin cậy. Trong kế hoạch kỹ thuật công bố vào tháng 5, Zest Protocol đề xuất sử dụng giao dịch Bitcoin được ký sẵn ở giai đoạn 1, sau đó chuyển sang cơ chế xác minh dựa trên BitVM ở giai đoạn 2.

BitVM là công nghệ nhằm xác minh trên Bitcoin các phép tính hoặc trạng thái smart contract diễn ra trên blockchain bên ngoài. Zest Protocol cho biết các trình xác minh BitVM chưa đạt giai đoạn vận hành sản phẩm hoàn chỉnh.

Do đó, Zest Protocol trước tiên sẽ dùng các vị thế và nguồn vốn thực tế để kiểm tra việc xây dựng kho, quản lý UTXO, kiểm soát lộ trình chi tiêu và quy trình thanh lý, trước khi nâng cấp lớp xác minh. Chưa có thông tin xác nhận việc hoàn tất chuyển sang xác minh BitVM.

Bản demo áp dụng hạn mức theo từng ví. Các biện pháp hạn chế rủi ro sẽ được duy trì cho đến khi hoàn tất kiểm toán bên ngoài. Các blockchain được hỗ trợ, tỷ lệ cho vay trên giá trị tài sản thế chấp, lãi suất và tiêu chí thanh lý cụ thể chưa được công bố.

Zest Protocol đã vận hành thị trường cho vay Bitcoin trong hệ sinh thái Stacks(STX). Tài liệu của Zest Protocol cho biết tiền gửi và hoạt động cho vay trên thị trường Stacks lần lượt đã vượt 100 triệu USD (khoảng 135,4 nghìn tỷ đồng) và đạt khoảng 10 triệu USD (khoảng 13,5 nghìn tỷ đồng). Giao thức cũng cho biết đã xử lý hơn 1.500 vụ thanh lý mà không phát sinh khoản nợ xấu.

Trong báo cáo quý II/2026, Stacks giới thiệu Zest là một trong những thị trường cho vay Bitcoin chủ chốt của hệ sinh thái. Báo cáo nêu tổng giá trị tiền gửi của Zest đạt 70 triệu USD (khoảng 94,8 nghìn tỷ đồng), cùng hơn 800 Bitcoin tổng hợp(sBTC) được gửi, hơn 1.500 vụ thanh lý và không có nợ xấu.

Các số liệu trong hai tài liệu được tính theo những tiêu chuẩn khác nhau nên khó so sánh trực tiếp. Tài liệu không xác nhận liệu số liệu toàn thị trường Stacks do Zest Protocol đưa ra có cùng phạm vi với chỉ số hệ sinh thái trong báo cáo của Stacks hay không.

Bản cập nhật lần này vượt qua mô hình sử dụng tài sản trong một môi trường thực thi riêng kết nối với Bitcoin như Stacks, hướng tới việc giữ Bitcoin làm tài sản thế chấp trong khi tiếp cận thanh khoản USD Coin trên blockchain bên ngoài. Điểm khác biệt so với mô hình bọc tài sản là tài sản thế chấp không bị chuyển sang blockchain khác.

Khoản vay thế chấp bằng Bitcoin gắn với thị trường cho vay vì cho phép tiếp cận thanh khoản mà không cần bán tài sản thế chấp. Trước đó, Hyperliquid từng ra mắt tính năng vay USD Coin bằng Bitcoin làm tài sản thế chấp. Tuy nhiên, Zest Protocol tập trung vào việc kết nối kho Bitcoin Layer 1 với hoạt động cho vay trên blockchain bên ngoài.

Một bài đăng trên cộng đồng KuCoin vào thời điểm công bố kế hoạch tháng 5 đánh giá kho Bitcoin tự lưu ký là hạ tầng cho Bitcoin DeFi, nhưng cũng cho rằng cấu trúc ban đầu chưa hoàn toàn không cần bên trung gian tin cậy. Đây là nhận định mang tính phân tích cộng đồng, không phải sự xác minh chính thức của Zest Protocol hay đánh giá bảo mật độc lập.

Zest Protocol cho biết sẽ chuyển sang vận hành ở quy mô lớn hơn cùng các đối tác tổ chức sau khi hoàn tất kiểm toán bên ngoài. Kết quả kiểm toán, quy trình thanh lý thực tế, lịch chuyển sang xác minh BitVM và hạn mức rủi ro cụ thể của bản demo sẽ cần được tiếp tục theo dõi.