Bitcoin tăng 6,71% ngày 21/9, nhưng xuất hiện tín hiệu quá nóng dù ETF hút vốn

Bitcoin(BTC) tăng 6,71% trong ngày 21 tháng 9, tiến sát 87.000 USD, nhưng các chỉ báo on-chain và đòn bẩy trên thị trường phái sinh đồng thời cho thấy tín hiệu phục hồi và rủi ro quá nóng.

Bitcoin được giao dịch quanh 86.460 USD ngày 23 tháng 9. Trong ngày 21 tháng 9, giá đạt mức cao nhất trong ngày là 87.363 USD, nhưng chưa ghi nhận xu hướng duy trì trên 90.000 USD.

Dữ liệu giá từ Investing.com cho thấy Bitcoin tăng 6,71% trong ngày 21 tháng 9. Khi so sánh mức giá, số liệu có thể khác nhau tùy sàn giao dịch và thời điểm 기준, vì vậy cần đối chiếu dữ liệu trong cùng điều kiện.

MVRV là chỉ báo on-chain được tính bằng cách chia giá trị vốn hóa thị trường cho giá trị thực hiện. Giá trị vốn hóa thị trường phản ánh giá hiện tại, còn giá trị thực hiện phản ánh mức giá tại thời điểm Bitcoin được di chuyển lần cuối. MVRV trên 1 cho thấy giá trị trung bình được thị trường định giá cao hơn giá vốn mua vào.

Biểu đồ MVRV theo nhóm tuổi của Glassnode ghi nhận MVRV tổng thể ở mức 1,6438816 tính đến ngày 22 tháng 9. Tuy nhiên, việc MVRV vượt lên trên mức trung bình 365 ngày chưa thể được xác nhận chỉ từ phần văn bản công khai của biểu đồ, nên chưa thể khẳng định đây là tín hiệu tương tự các giai đoạn phục hồi năm 2019 hoặc 2023.

Diễn biến này nối tiếp bài viết trước của TokenPost về việc Bitcoin vượt và duy trì trên đường MVRV 365 ngày, được xem là tiêu chí chuyển sang thị trường giá lên. Khi đó, một phân tích cho rằng khó xác nhận sự chuyển đổi sang thị trường giá lên vì MVRV Z-Score vẫn nằm dưới đường trung bình động 365 ngày.

Dữ liệu dòng vốn cũng hỗ trợ đà tăng. Farside Investors ghi nhận các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ nhận dòng vốn ròng 999 triệu USD (khoảng 1.353 nghìn tỷ won) trong ngày 21 tháng 9.

IBIT của BlackRock nhận 381,4 triệu USD (khoảng 516,4 tỷ won), ARKB của ARK 21Shares nhận 289,1 triệu USD (khoảng 391,4 tỷ won), còn FBTC của Fidelity nhận 238,8 triệu USD (khoảng 323,4 tỷ won). Nguyên nhân và thời điểm thống kê khiến con số 937,3 triệu USD trong tài liệu gốc khác với số liệu của Farside chưa được xác nhận.

Dòng vốn ròng vào ETF phản ánh hoạt động phát hành và mua lại chứng chỉ quỹ. Chỉ số này không trực tiếp chứng minh đặc điểm của nhà đầu tư cuối cùng hay là nguyên nhân duy nhất khiến giá Bitcoin tăng.

Tâm lý đầu tư cũng chuyển sang lạc quan hơn. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam của Alternative.me ở mức 71 vào ngày 23 tháng 9, tương ứng trạng thái 'tham lam', sau khi đạt 78 vào ngày trước đó, tương ứng 'tham lam cực độ'.

Chỉ số này phản ánh biến động, khối lượng giao dịch, động lượng thị trường, mạng xã hội và xu hướng tìm kiếm. Tuy nhiên, bản thân chỉ số không xác nhận hướng đi của giá.

Đòn bẩy trên thị trường phái sinh có thể đồng thời khuếch đại động lực tăng và rủi ro giảm. Bản đồ thanh lý BTC của CoinGlass cho thấy thanh khoản thanh lý trên thị trường hợp đồng tương lai, nhưng quy mô thanh lý tại từng vùng giá chưa thể được xác nhận bằng văn bản trên giao diện công khai.

Do đó, không thể đưa vào bài viết nhận định rằng các vị thế mua lớn đã tích tụ trên 90.000 USD. Điều có thể xác nhận là đòn bẩy trên thị trường phái sinh có thể khuếch đại biến động thông qua các đợt thanh lý khi giá dịch chuyển.

Trong phân tích ngày 9 tháng 9, Glassnode cho biết giá vốn của những người nắm giữ dài hạn, bản đồ thanh lý và điểm hòa vốn của các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ tập trung trong vùng 83.000-86.000 USD. Phân tích này dựa trên dữ liệu tính đến ngày 7 tháng 9 và cho rằng nếu Bitcoin phục hồi lên 86.000 USD, các khoản nắm giữ của những tổ chức lớn có thể lần đầu tiên trong năm vượt điểm hòa vốn.

Trong bối cảnh dòng vốn ròng vào ETF và tâm lý đầu tư được cải thiện, Bitcoin vẫn cần được theo dõi cùng các rủi ro liên quan đến MVRV và đòn bẩy. Để đánh giá khả năng vượt 90.000 USD, cần kiểm tra dòng tiền ETF, tâm lý đầu tư và hướng thanh lý trên thị trường hợp đồng tương lai tại cùng một thời điểm 기준.