Binance hủy niêm yết 70 tài sản trong năm 2026, FDV và OI có mối liên hệ

Binance đã hủy niêm yết 42 token giao ngay và 28 hợp đồng tương lai vĩnh viễn dựa trên USDT tính đến ngày 11 tháng 8 năm 2026. Tổng số trường hợp hủy niêm yết kể từ năm 2022 đã tăng lên 294.

IOSG Ventures công bố kết quả này sau khi phân tích thông báo chính thức của Binance, dữ liệu sàn giao dịch và dữ liệu CoinGecko. Phạm vi phân tích gồm 144 trường hợp hủy niêm yết giao ngay và 150 trường hợp hủy niêm yết hợp đồng tương lai trong giai đoạn từ ngày 17 tháng 2 năm 2022 đến ngày 11 tháng 8 năm 2026.

Khoảng cách giữa các thông báo hủy niêm yết cũng rút ngắn. Trong năm 2026, Binance đưa ra một thông báo trung bình mỗi 28 ngày, giảm đáng kể so với mức 52 ngày của năm 2025. Số tài sản bị loại trong mỗi lần thông báo cũng trung bình vượt 5.

◇ Thị trường giao ngay loại bỏ token lâu đời, hợp đồng tương lai loại bỏ dự án mới

Đối tượng bị loại khỏi thị trường giao ngay và hợp đồng tương lai có sự khác biệt. Thời gian tồn tại trung vị của các token bị hủy niêm yết trên thị trường giao ngay tăng từ 4,1 năm vào năm 2022 lên 5,1 năm vào năm 2026. Trong khi đó, thời gian tồn tại của các hợp đồng tương lai giảm từ 1,3 năm xuống 0,8 năm trong cùng giai đoạn.

Trong 42 token giao ngay bị hủy niêm yết năm 2026, có 31 token được niêm yết trước năm 2021. Ngược lại, toàn bộ 28 hợp đồng tương lai bị hủy niêm yết đều thuộc các dự án được niêm yết sau năm 2024, trong đó 23 dự án được niêm yết vào năm 2025. Có 11 hợp đồng không duy trì được quá 6 tháng kể từ khi niêm yết.

Xét các trường hợp chỉ bị loại khỏi một trong hai thị trường, có 35 token biến mất trước trên thị trường giao ngay nhưng vẫn còn giao dịch hợp đồng tương lai. Ngược lại, 18 token bị loại khỏi thị trường hợp đồng tương lai trước nhưng vẫn còn giao dịch giao ngay. Có 43 token bị loại khỏi cả hai thị trường.

◇ Thị trường giao ngay liên quan đến FDV, hợp đồng tương lai liên quan đến OI

Chỉ số có mối liên hệ rõ nhất với khả năng tồn tại trên thị trường giao ngay là vốn hóa pha loãng hoàn toàn (FDV). Tỷ lệ hủy niêm yết năm 2026 đối với các token giao ngay có FDV dưới 10 triệu USD (khoảng 1,354 tỷ won) là 49%. Trong nhóm token có FDV trên 100 triệu USD (khoảng 135,4 tỷ won), không ghi nhận trường hợp hủy niêm yết nào.

FDV trung vị của nhóm bị hủy niêm yết là 10,53 triệu USD (khoảng 1,426 tỷ won), trong khi nhóm vẫn được niêm yết là 56,88 triệu USD (khoảng 7,702 tỷ won). Trung vị của hai nhóm chênh nhau 5,4 lần.

Trên thị trường hợp đồng tương lai, khối lượng hợp đồng mở (OI) nổi lên là chỉ số chính. Tỷ lệ hủy niêm yết của các hợp đồng có OI dưới 1 triệu USD (khoảng 135,4 triệu won) là 31%. Không ghi nhận trường hợp hủy niêm yết nào trong nhóm hợp đồng có OI trên 20 triệu USD (khoảng 2,708 tỷ won).

Một số tài sản vẫn bị loại dù có giá trị giao dịch lớn. Ngay cả trong nhóm có giá trị giao dịch hằng ngày trên 100 triệu USD (khoảng 135,4 tỷ won), tỷ lệ hủy niêm yết vẫn được ghi nhận ở mức 2,8%. Phân tích cho biết chỉ dựa vào khối lượng giao dịch là khó đánh giá khả năng duy trì giao dịch.

FDV là vốn hóa được tính theo giả định toàn bộ token đã được lưu hành, còn OI là quy mô các hợp đồng tương lai chưa được tất toán. Theo phân tích, FDV cho thấy quy mô tổng thể của tài sản trên thị trường giao ngay, trong khi OI phản ánh quy mô nguồn vốn còn nằm trong các hợp đồng trên thị trường tương lai.

Cấu trúc thị trường cũng tác động đến sự khác biệt giữa hai chỉ số. Giao dịch giao ngay đòi hỏi hoạt động quản lý liên tục, như lưu ký token và vận hành mạng lưới. Trong khi đó, hợp đồng tương lai có thể được giao dịch theo phương thức thanh toán bằng tiền mặt, tạo ra xu hướng nhanh chóng niêm yết rồi loại bỏ các dự án dựa trên những câu chuyện đang được quan tâm.

◇ Kênh niêm yết riêng cũng không bảo đảm thời gian tồn tại dài

Các token từng đi qua những kênh ra mắt riêng của Binance cũng không phải ngoại lệ. Trong số các token hợp đồng tương lai bị hủy niêm yết năm 2026, 63% xuất phát từ Binance Alpha. Trong 42 token giao ngay bị hủy niêm yết, có 11 token được niêm yết thông qua Launchpool hoặc Launchpad.

Phân loại các token giao ngay bị hủy niêm yết theo lĩnh vực gồm 16 token DeFi, 9 token Gaming và NFT, 8 token Infra, L1 và L2, cùng 5 token DePIN và Data. Đối với các hợp đồng tương lai bị hủy niêm yết, Infra, L1 và L2 chiếm nhiều nhất với 10 hợp đồng, tiếp theo là DeFi và Meme với 4 hợp đồng mỗi nhóm.

Binance cho biết khi xem xét hủy niêm yết, sàn đánh giá đồng thời khối lượng giao dịch và thanh khoản, hoạt động phát triển dự án, mức độ phản hồi của đội ngũ, độ ổn định của mạng lưới, thay đổi quy định, nguồn cung và tokenomics, cũng như phản ứng của cộng đồng. Phân tích này bao quát các trường hợp hủy niêm yết tính đến ngày 11 tháng 8 năm 2026.