Solana ghi nhận 18,887 tỷ USD khối lượng DEX trong 7 ngày, tăng 6,89%

Khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) của Solana(SOL) trong 7 ngày đạt 18,887 tỷ USD (khoảng 26,18 nghìn tỷ won), tăng 6,89% so với tuần trước. Tuy nhiên, do số liệu thay đổi theo giai đoạn và loại giao dịch được tính, chưa thể khẳng định DeFi đã phục hồi chỉ dựa trên khối lượng giao dịch.

DefiLlama ghi nhận khối lượng DEX trong 24 giờ của Solana ở mức 2,772 tỷ USD (khoảng 3,84 nghìn tỷ won) tại thời điểm kiểm tra, trong khi khối lượng 7 ngày đạt 18,887 tỷ USD. Con số 7 ngày tăng 6,89% so với tuần trước.

Solana Compass cho biết khối lượng DEX hằng ngày của Solana trong giai đoạn từ ngày 8 đến 13 tháng 9 dao động từ 5,7 đến 7,7 tỷ USD, với mức trung bình tuần trong giai đoạn này là 6,7 tỷ USD (khoảng 9,29 nghìn tỷ won). Số liệu lũy kế 7 ngày của DefiLlama và số liệu theo ngày hoặc trung bình của một giai đoạn cụ thể có phạm vi thống kê khác nhau.

Vì vậy, khi xem xét cùng một chỉ số khối lượng giao dịch, cần kiểm tra đồng thời ngày 기준 và các giao dịch được đưa vào thống kê. Số liệu lần này cho thấy Solana thuộc nhóm dẫn đầu về khối lượng DEX trong số các blockchain lớn, nhưng chưa thể dùng riêng số liệu này để khẳng định nhu cầu người dùng hoặc thanh khoản dài hạn đã tăng.

Khối lượng giao dịch có thể bao gồm hoạt động hoán đổi stablecoin và giao dịch memecoin, do đó cần xác định riêng mức đóng góp của từng loại giao dịch. Nếu giao dịch memecoin, hoạt động của bot và giao dịch chênh lệch giá tăng, khối lượng on-chain có thể mở rộng nhưng chưa chắc phản ánh ngay nhu cầu thực tế của người dùng.

Cấu trúc cung cấp thanh khoản cũng đang thay đổi. DWF Ventures cho biết các nhà tạo lập thị trường tự động chuyên nghiệp (PropAMM) chiếm 15-27% khối lượng giao dịch DEX hằng ngày trên toàn cầu, trong đó tỷ trọng cao nhất đạt 30%.

Solana được thống kê là xử lý khoảng 90% tổng số giao dịch PropAMM. Hiện tượng các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp tập trung vào DEX và Solana cũng đã được đề cập trong bài viết trước của TokenPost.

Trên Jupiter, dịch vụ tổng hợp giao dịch dựa trên Solana, mức độ tập trung PropAMM còn cao hơn. DWF Ventures cho biết hơn 90% dòng giao dịch SOL và stablecoin trên Jupiter được xử lý thông qua PropAMM.

Tuy nhiên, con số này chỉ giới hạn ở dòng giao dịch SOL và stablecoin, không phải tổng khối lượng giao dịch của Jupiter. Không nên mở rộng cách diễn giải từ một số cặp giao dịch và phạm vi thống kê cụ thể sang toàn bộ cấu trúc giao dịch của nền tảng.

PropAMM là mô hình trong đó các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp sử dụng vốn và thuật toán riêng để quản lý giá cùng hàng tồn kho. Giá được tính toán off-chain, sau đó cung cấp báo giá on-chain, còn việc thanh toán giao dịch diễn ra trên blockchain công khai.

Ngược lại, thuật toán xác định giá và phương thức quản lý hàng tồn kho không phải lúc nào cũng có thể được kiểm chứng đầy đủ từ bên ngoài. Vì vậy, cần phân biệt giữa thực tế khối lượng giao dịch tăng và nhận định rằng mức độ tham gia thị trường đã mở rộng.

Jump Crypto đã phân tích 20 triệu giao dịch SOL-USDC và SOL-USDT vào tháng 3 năm 2026. Chênh lệch trung vị giữa giá khớp lệnh của PropAMM và giá chào bán tốt nhất trên các sàn giao dịch tập trung lớn là 0,72 điểm cơ bản.

Cũng trong phân tích này, 91,9% giao dịch khớp lệnh qua PropAMM có chi phí thấp hơn phí trên các sàn giao dịch tập trung dành cho tổ chức, trong khi 99,3% có hiệu quả chi phí tốt hơn mức phí dành cho nhà đầu tư cá nhân. Số liệu cho thấy cấu trúc tạo lập thị trường chuyên nghiệp có thể giúp giảm chi phí khớp lệnh trong một số môi trường giao dịch.

Tuy nhiên, chưa thể cho rằng PropAMM sẽ thay thế các nhà tạo lập thị trường tự động truyền thống (AMM). DWF Ventures giải thích rằng PropAMM phù hợp với các tài sản có thanh khoản lớn và giao dịch có giá tham chiếu bên ngoài, trong khi AMM truyền thống, nơi bất kỳ ai cũng có thể cung cấp thanh khoản, vẫn cần thiết đối với token mới niêm yết hoặc các tài sản ít được giao dịch trong dài hạn.

Như bài viết trước về khối lượng giao dịch DEX của Solana vượt 1.150 tỷ USD trong tháng 8, hoạt động giao dịch có thể chênh lệch lớn giữa các giai đoạn. Khi đánh giá xu hướng khối lượng trong thời gian tới, cần theo dõi tỷ trọng giao dịch memecoin, bot và chênh lệch giá, cùng với tổng giá trị bị khóa (TVL) và việc thanh khoản stablecoin có tăng đồng thời hay không.