Pump.fun trên Solana(SOL) bất ngờ huỷ bán token, thị trường memecoin rúng động

Nền tảng memecoin trên Solana – Pump.fun – tiếp tục gây hoang mang khi kế hoạch phát hành token chính thức bất ngờ bị hủy bỏ. Động thái bất ngờ này từ sàn giao dịch tiền mã hóa Gate.io đã khiến cộng đồng đầu tư lâm vào trạng thái bất định, không rõ khi nào – hoặc liệu có – đợt mở bán nào sẽ diễn ra trong tương lai.

Theo Gate.io công bố ngày 7 (giờ địa phương), nền tảng Pump.fun dự kiến tổ chức bán token chính thức từ ngày 12 đến 15 với tổng cộng 150 tỷ token, giá mỗi token là 0,004 USD (khoảng 6 đồng). Kế hoạch này hướng đến việc huy động khoảng 600 triệu USD (hơn 8.340 tỷ đồng), với mức định giá pha loãng hoàn toàn lên tới 4 tỷ USD (khoảng 55.600 tỷ đồng). Tuy nhiên, chỉ sau vài giờ thông báo được đăng tải, trang chính thức của đợt bán đã biến mất và hiển thị lỗi “404”. Gate.io sau đó xác nhận đã hoàn tiền cho tất cả người dùng tham gia và lặng lẽ hủy bỏ cặp giao dịch token.

Sàn giao dịch lý giải: “Tất cả các giao dịch OTC trong giai đoạn premarket đã bị gỡ bỏ sau khi trao đổi với đội ngũ dự án. Mọi thông tin tiếp theo sẽ được công bố sau thông qua các kênh chính thức.” Tuy vậy, phía Pump.fun không đưa ra bất kỳ tuyên bố hay giải thích nào, càng làm dấy lên nghi ngờ liệu kế hoạch ra mắt token có thực sự tồn tại hay không.

Vụ việc khiến cộng đồng băn khoăn liệu đây là hậu quả của một chiến dịch truyền thông bị lỗi, hay là một quyết định mang tính chiến lược. Một số ý kiến cho rằng lịch mở bán bị rò rỉ khiến dự án buộc phải hủy bỏ, trong khi nhiều người không loại trừ khả năng nền tảng này có vấn đề nghiêm trọng trong cấu trúc hoạt động.

Thực tế, Pump.fun từng nhiều lần vướng vào tranh cãi. Hồi tháng 5, hãng bảo mật blockchain Solidus Labs tiết lộ rằng 98% token được tạo ra trên nền tảng này rơi vào diện lừa đảo, dưới hình thức “rug pull” hoặc thao túng giá. Trong khoảng thời gian từ tháng 1 năm 2024 đến tháng 3 năm 2025 đã có hơn 7 triệu token được tạo ra, song chỉ khoảng 97.000 token duy trì được thanh khoản trên 1.000 USD (khoảng 1,39 triệu đồng) – một con số khá thấp so với khối lượng phát hành.

Pump.fun hoạt động dựa trên mô hình “bonding curve”, nơi người dùng tham gia sớm có thể thu lợi cao hơn nhờ sự chênh lệch giá theo thời gian. Tuy nhiên, mô hình này bị chỉ trích là công cụ tạo điều kiện cho các nhà phát triển dự án rút lời nhanh chóng và không bền vững. Nền tảng phân tích Pine Analytics từng cảnh báo đây là môi trường dễ bị thao túng bằng những kỹ thuật như “sniping trên cùng một khối giao dịch”.

Không dừng lại ở đó, nền tảng còn đối diện với các rủi ro pháp lý. Tháng 11 năm ngoái, Pump.fun bị buộc dừng tính năng livestream vì chứa nội dung bạo lực. Song song đó là một vụ kiện tập thể vẫn đang tiếp tục liên quan đến việc phát hành chứng khoán chưa đăng ký.

Được phát triển đầu năm 2024 bởi một kỹ sư ẩn danh tên Alon Cohen, Pump.fun được xây dựng như một giao thức phi tập trung cho phép bất kỳ ai cũng có thể tạo và giao dịch memecoin một cách dễ dàng. Nền tảng từng được kỳ vọng sẽ mở rộng sang các tính năng mới như phần thưởng cộng đồng và sự kiện tương tác, nhưng việc phát hành token thất bại lần này đã phủ bóng đen lên tương lai phát triển của dự án.

Bình luận: Việc hủy bỏ đợt mở bán mà từng kỳ vọng thu hút hàng trăm triệu USD không chỉ giáng đòn mạnh vào độ tin cậy của Pump.fun, mà còn đẩy thị trường memecoin vào vòng xoáy nghi ngờ về tính “bền vững” và luật pháp trong dài hạn. Trong bối cảnh nhà đầu tư ngày càng cảnh giác, những sự kiện như thế này có thể làm dấy lên làn sóng rút lui khỏi các dự án chưa rõ ràng và tăng áp lực siết chặt quản lý từ phía các cơ quan điều phối.

Từ khóa: “Pump.fun”, “Solana(SOL)”, “memecoin”, “tiền mã hóa”