Nhu cầu XRP không tăng một-một với đà mở rộng XRPL, 21Shares nêu khả năng

Việc sử dụng XRPL cho thanh toán, stablecoin và tài sản được token hóa gia tăng chưa đồng nghĩa nhu cầu XRP sẽ tăng theo cùng tỷ lệ. Hoạt động mạng lưới có thể thúc đẩy việc sử dụng XRP cho phí giao dịch, dự trữ và tài sản cầu nối, nhưng không phải mọi giao dịch đều cần XRP trực tiếp.

21Shares nêu khả năng việc mở rộng sử dụng XRPL sẽ làm tăng nhu cầu XRP trong phân tích công bố ngày 14 tháng 9. 21Shares dẫn chứng XRP được sử dụng cho phí giao dịch, dự trữ tài khoản và làm tài sản cầu nối giữa các tài sản.

Giao dịch trên XRPL được xử lý trong 3-5 giây với chi phí khoảng 0,0002 USD. Phí giao dịch cơ bản là 0,00001 XRP và một phần XRP bị đốt khi giao dịch được xử lý. Lượng XRP bị đốt kể từ năm 2012 đã vượt 14 triệu XRP.

Lượng bị đốt tương đương khoảng 0,014% tổng nguồn cung 100 tỷ XRP. 21Shares đánh giá mức đốt này chưa đủ để tạo ra sự khan hiếm nguồn cung đáng kể, đồng thời cho rằng cơ chế đốt gần với một biện pháp bảo mật mạng lưới hơn là công cụ làm giảm nguồn cung.

XRP cũng cần thiết để duy trì tài khoản XRPL và các mục trên sổ cái. Theo tài liệu chính thức của XRPL, mức dự trữ cơ bản trên mainnet là 1 XRP mỗi tài khoản, còn dự trữ chủ sở hữu là 0,2 XRP cho mỗi mục trên sổ cái. Khi số lượng tài khoản, đường tin cậy và lệnh giao dịch tăng, nhu cầu dự trữ cũng phát sinh.

Tài sản được token hóa và đà mở rộng của RLUSD được 21Shares xem là trọng tâm trong lập luận về việc sử dụng XRPL. 21Shares ước tính quy mô tài sản được token hóa trên XRPL khoảng 4 tỷ USD (khoảng 5.548 tỷ won). Trái phiếu và quỹ có thể được giao dịch bằng token riêng, trong khi XRP có thể được sử dụng cho phí, dự trữ và kết nối thanh khoản.

Nguồn cung RLUSD khác nhau tùy dữ liệu thống kê. 21Shares đưa ra tổng nguồn cung khoảng 1,6 tỷ USD (khoảng 2.219,2 tỷ won), trong khi Ripple công bố tổng lượng lưu hành là 2,3956 tỷ USD (khoảng 3.322 tỷ won) tính đến ngày 3 tháng 9. Chỉ từ các tài liệu hiện có, chưa thể xác nhận hai con số này có cùng ngày 기준 và phạm vi thống kê hay không.

Ripple cho biết RLUSD được phát hành trên nhiều mạng lưới, trong đó có XRP Ledger và Ethereum. Vì vậy, khi so sánh tổng nguồn cung với lượng lưu hành trên XRPL, cần xem xét đồng thời phân bổ theo từng chuỗi và ngày 기준.

Tài liệu Evernorth nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) cho thấy tỷ trọng RLUSD trên XRPL tăng từ khoảng 17% vào tháng 4 năm 2026 lên khoảng 52% vào ngày 30 tháng 6. Các cặp giao dịch RLUSD và XRP đã xử lý khoảng 900 triệu USD (khoảng 1.248,3 tỷ won) trong 6 tháng tính đến tháng 6 năm 2026.

Tuy nhiên, mức độ giao dịch RLUSD thực sự tạo ra nhu cầu nắm giữ hoặc mua XRP vẫn cần được xác minh riêng. Ngay cả khi giao dịch stablecoin tăng, giao dịch vẫn có thể diễn ra thông qua token riêng hoặc các tuyến thanh khoản khác.

21Shares ước tính quy mô tài chính phi tập trung (DeFi) trên XRPL vượt 30 triệu USD (khoảng 41,61 tỷ won). Theo 21Shares, trên sàn giao dịch phi tập trung cơ bản của XRPL, XRP có thể được sử dụng làm cặp giao dịch trung gian giữa các tài sản có thanh khoản thấp.

Tuy nhiên, một số tính năng như cho vay DeFi vẫn đang ở giai đoạn phát triển hoặc đề xuất. Các số liệu hiện được xác nhận chưa đủ để khẳng định mức sử dụng thực tế của những tính năng này hay mức đóng góp của chúng vào nhu cầu XRP.

Hoạt động gần đây của XRPL cũng chỉ là một chỉ báo về quy mô mạng lưới, không đồng nghĩa với nhu cầu XRP. 21Shares cho biết trong 1 năm qua, XRPL xử lý trung bình khoảng 1,7 triệu giao dịch mỗi ngày và giá trị on-chain khoảng 1,3 tỷ USD (khoảng 1.803,1 tỷ won).

Một phân tích trước đó cũng chỉ ra rằng khối lượng giao dịch XRPL và nhu cầu XRP có thể là hai vấn đề riêng biệt. Khi đó, việc stablecoin và khối lượng giao dịch tăng có trực tiếp dẫn đến nhu cầu nắm giữ XRP hay không cũng được xem là một vấn đề cần tách riêng.

Điểm cốt lõi không nằm ở việc hoạt động XRPL tăng lên, mà là tỷ lệ hoạt động thực sự cần XRP trực tiếp. Chỉ khi mức sử dụng XRP cho phí, dự trữ, thanh khoản cầu nối và tỷ lệ giao dịch qua XRP được xác nhận đồng thời, mối liên hệ giữa mở rộng mạng lưới và nhu cầu XRP mới có thể được đánh giá cụ thể.