Biến động Bitcoin giảm từ 80 xuống 35–40: BlackRock nói ETF và thị trường quyền chọn có tác động

Biến động của Bitcoin(BTC) đã giảm từ khoảng 80 trong quá khứ xuống còn 35–40, theo phân tích của Jay Jacobs. Ông cho rằng Bitcoin đang chuyển từ một tài sản phục vụ mục tiêu lợi nhuận ngắn hạn thành tài sản thế chấp cho các sản phẩm tài chính và một phần trong danh mục đầu tư.

Jay Jacobs (Jay Jacobs), người phụ trách mảng ETF cổ phiếu Mỹ tại BlackRock, cho biết trong cuộc phỏng vấn với ‘The Pomp Podcast’ được công bố ngày 17: “Một thị trường có tính thanh khoản và độ vững chắc cao hơn, với nhiều người tham gia hơn, có thể làm giảm biến động”. Nội dung cuộc phỏng vấn cũng được Odaily giới thiệu, nhưng nguồn phát biểu gốc là cuộc phỏng vấn podcast này.

Jacobs chỉ ra ba yếu tố đứng sau sự suy giảm biến động: ETF Bitcoin giao ngay, sự mở rộng của thị trường quyền chọn và dòng vốn từ các nhà đầu tư dài hạn. Theo ông, phương thức tham gia thị trường đa dạng hơn và thanh khoản được cải thiện đã khiến cấu trúc thị trường trở nên sâu rộng hơn trước.

ETF Bitcoin giao ngay đã hạ thấp rào cản tiếp cận đối với nhà đầu tư cá nhân và tổ chức. Nhà đầu tư có thể giao dịch sản phẩm liên kết với giá Bitcoin thông qua tài khoản chứng khoán hiện có mà không cần sử dụng riêng một sàn giao dịch tài sản số.

Tài liệu chính thức của iShares thuộc BlackRock giới thiệu IBIT như một phương tiện đầu tư vào Bitcoin thông qua tài khoản chứng khoán truyền thống. Tuy nhiên, nhà đầu tư ETF sở hữu cổ phần ETF thay vì Bitcoin trực tiếp; giá sản phẩm có thể khác giá trị tài sản ròng và vẫn có rủi ro mất vốn.

Biến động là chỉ số cho thấy giá tài sản đã di chuyển mạnh đến mức nào trong một khoảng thời gian nhất định. Cuộc phỏng vấn không nêu rõ 80 và 35–40 mà Jacobs đề cập được tính theo giai đoạn hay công thức nào.

Jacobs cho biết sau khi ETF ra mắt, Bitcoin đã trở thành tài sản khó bị loại khỏi các cuộc thảo luận về phân bổ tài sản của tổ chức. Các cố vấn tài chính và nhà đầu tư tổ chức có xu hướng nắm giữ dài hạn gia nhập thị trường, làm thay đổi cơ cấu người nắm giữ và tác động đến biến động.

Điều này không có nghĩa đặc tính nền tảng của Bitcoin đã biến mất. Jacobs nói nhận thức về Bitcoin như một tài sản thay thế cho tiền tệ toàn cầu phi tập trung vẫn được duy trì. Trong bối cảnh lo ngại bất ổn địa chính trị hoặc tiền pháp định mất giá, Bitcoin vẫn mang đặc tính của một công cụ đa dạng hóa danh mục.

Jacobs phân tích rằng nhu cầu tài chính hóa, thay vì chỉ nhu cầu lưu ký an toàn, có thể là nguyên nhân khiến các tổ chức nắm giữ lớn chuyển Bitcoin sang ETF. Theo ông, có nhu cầu kết hợp tài sản nắm giữ trong cấu trúc ETF với các khoản vay thế chấp hoặc chiến lược quyền chọn.

Jacobs cho biết ngưỡng giao dịch tạo lập và mua lại bằng tài sản thực đã giảm xuống khoảng 1,5 triệu USD, tương đương khoảng 2,08 tỷ won. Đây là con số từ phát biểu trong cuộc phỏng vấn và không phải thống kê chính thức riêng biệt.

Giao dịch tạo lập và mua lại bằng tài sản thực của ETF là quy trình trong đó thành viên được ủy quyền chuyển tiền mặt hoặc Bitcoin để tạo ra hay hoàn trả cổ phần ETF. Cấu trúc này giúp nhà đầu tư phổ thông tiếp cận giá Bitcoin mà không cần trực tiếp sử dụng sàn giao dịch.

BlackRock vẫn duy trì chiến lược sản phẩm tập trung vào Bitcoin và Ethereum(ETH). Jacobs cho biết hai tài sản này chiếm từ hai phần ba đến ba phần tư tổng vốn hóa thị trường tài sản số.

BlackRock đã ra mắt sản phẩm staking Ethereum mang tên ETHB vào tháng 3 năm 2026. Thông báo chính thức cho biết ETHB cung cấp đồng thời mức độ tiếp cận với giá Ethereum và khả năng tạo lợi nhuận từ hoạt động staking.

Phát biểu trên cho thấy góc nhìn trong ngành tài chính về Bitcoin đang thay đổi. Tuy nhiên, Jacobs là người phụ trách các sản phẩm của BlackRock, nên nhận định của ông cũng có thể bao gồm góc nhìn nội bộ và yếu tố quảng bá sản phẩm; vì vậy, khó có thể xem đây là sự đồng thuận của toàn thị trường.

Một báo cáo trước đây của TokenPost cũng từng đề cập trường hợp biến động ngầm định 30 ngày của Bitcoin giảm xuống 36%. Cần tiếp tục kiểm chứng mức độ mà dòng vốn ETF và sự mở rộng của thị trường quyền chọn có thể ổn định biến động giá.