TAO bị giới hạn 21 triệu token, DCG mở rộng kênh đầu tư tổ chức

Một công ty thuộc Digital Currency Group (DCG) đã mở rộng kênh dành cho tổ chức đầu tư vào Bittensor TAO. Các sản phẩm quản lý tài sản của Yuma và quỹ tín thác Bittensor của Grayscale được đưa ra như hạ tầng liên quan, nhưng quy mô phân bổ lại TAO trong toàn bộ nguồn vốn của DCG chưa được công bố.

Có thông tin cho rằng Barry Silbert (Barry Silbert), nhà sáng lập kiêm CEO Digital Currency Group, đang tiếp nối cách tiếp cận đầu tư ban đầu từng áp dụng với Bitcoin (BTC) và Zcash (ZEC) sang Bittensor. U.Today đưa tin Silbert đã thể hiện sự đồng tình với một bài đăng cho rằng cấu trúc nguồn cung của Bitcoin, Zcash và TAO tương đồng, nhưng nguyên văn bài đăng cũng như phát biểu trực tiếp của Silbert chưa được xác minh riêng.

Thay đổi đã được xác nhận là các công ty thuộc DCG đã xây dựng hạ tầng đầu tư vào Bittensor. Yuma phụ trách đầu tư, phát triển và hoạt động xác thực trên mạng lưới Bittensor.

Yuma cho biết sẽ ra mắt Yuma Asset Management vào ngày 9 tháng 10 năm 2025 dành cho nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư đủ điều kiện. DCG công bố đầu tư 10 triệu USD (khoảng 13,8 tỷ won) vào hoạt động này, trong khi Yuma giới thiệu vai trò kết nối nguồn vốn tổ chức với các sản phẩm đầu tư vào token subnet của Bittensor.

Ngày 25 tháng 6 năm 2026, Yuma cũng ra mắt Yuma Total Market Fund, quỹ đầu tư vào TAO và các token subnet. Sản phẩm được thiết kế để cung cấp khả năng tiếp cận rộng hơn với hạ tầng và ứng dụng trí tuệ nhân tạo của Bittensor, nhưng quy mô tài sản quản lý và dòng vốn thực tế chưa được công bố.

Quỹ tín thác Bittensor của Grayscale cũng được sử dụng như một kênh tiếp cận dành cho tổ chức. Hồ sơ đệ trình lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) ghi nhận Grayscale Bittensor Trust được thành lập ngày 30 tháng 4 năm 2024, còn DCG và một số công ty con nắm giữ 4,79% cổ phần quỹ tính đến ngày 6 tháng 3 năm 2026.

Tỷ lệ này cho thấy mức độ tiếp xúc liên quan của các công ty thuộc DCG. Tuy nhiên, tài liệu SEC không nêu tổng lượng TAO DCG đang nắm giữ hoặc quy mô phân bổ lại gần đây.

Sự khan hiếm được nhắc đến như cơ sở liên kết TAO với Bitcoin và Zcash. Tài liệu chính thức của Bittensor nêu nguồn cung tối đa của TAO là 21 triệu token, đồng thời giải thích rằng phần thưởng khối sẽ giảm mỗi khi tổng lượng phát hành đạt một ngưỡng nhất định.

Lần halving đầu tiên diễn ra vào tháng 12 năm 2025. Mức phát hành cơ bản hiện là 0,5 TAO mỗi khối, tương đương khoảng 3.600 TAO mỗi ngày. Nguồn cung giới hạn có điểm tương đồng với luận điểm đầu tư vào Bitcoin và Zcash, nhưng riêng yếu tố này chưa đủ để kết luận ba tài sản có cùng chức năng kinh tế.

Bittensor không phải mạng lưới bằng chứng công việc đơn giản như Bitcoin. Các thợ đào và nhà xác thực phát triển, đánh giá mô hình trí tuệ nhân tạo trên nhiều subnet và nhận phần thưởng; hệ thống cũng vận hành token alpha riêng của từng subnet cùng cấu trúc TAO động.

Cấu trúc này cho thấy TAO không chỉ gắn với sự khan hiếm mà còn liên quan đến dịch vụ trí tuệ nhân tạo và kết quả hoạt động của các subnet. Yuma cho biết các subnet của Bittensor đang được ứng dụng trong trí tuệ nhân tạo dành cho doanh nghiệp, phần mềm tác nhân và thị trường dự đoán, nhưng doanh thu cụ thể và quy mô hợp đồng chưa được công bố.

Khi Yuma ra mắt, Silbert cho biết lĩnh vực trí tuệ nhân tạo phi tập trung có thể mang tính chuyển đổi tương tự Bitcoin. Điều này cho thấy luận điểm đầu tư vào Bittensor được mở rộng từ giới hạn nguồn cung sang khả năng ứng dụng của hạ tầng trí tuệ nhân tạo mã nguồn mở.

Phản ứng của thị trường trái chiều. Cộng đồng Bittensor đưa ra các ý kiến tích cực khi so sánh giới hạn nguồn cung 21 triệu token và halving của TAO với Bitcoin, nhưng cũng có quan điểm hoài nghi cho rằng nhu cầu thực tế và kết quả hoạt động của các subnet vẫn cần được kiểm chứng.

Trong phân tích về halving TAO năm 2025, Grayscale đánh giá việc nguồn cung giảm có thể trở thành chất xúc tác tích cực đối với giá. Tuy nhiên, cũng có thông tin cho rằng giá TAO đã giảm ngay sau halving, vì vậy không thể khẳng định giá sẽ tăng chỉ dựa trên việc lượng phát hành giảm.

Luận điểm đầu tư tiền mã hóa của DCG từng được thể hiện trong các thông tin trước đó liên quan đến Zcash. Khoản đầu tư Zcash của DCG và việc mở rộng sản phẩm của Grayscale được đưa ra như một ví dụ kết nối khả năng tiếp cận của tổ chức với các sản phẩm quản lý tài sản.

Điểm cốt lõi của vụ việc không nằm ở việc Silbert chính thức xác nhận TAO là tài sản kế nhiệm Bitcoin. Vấn đề là các kênh tiếp cận dành cho tổ chức đã được mở rộng thông qua Yuma và Grayscale, trong khi dòng vốn thực tế vào các sản phẩm của Yuma và thay đổi trong phân bổ vốn tổng thể của DCG vẫn cần được công bố thêm.