Lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm quanh 5%: Khả năng dòng tiền rời Bitcoin và vàng được nêu ra

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên quanh 5%, làm dấy lên phân tích rằng dòng tiền có thể chuyển từ Bitcoin và vàng sang trái phiếu. Tuy nhiên, chưa có xác nhận về một dòng tiền lớn thực sự dịch chuyển.

Mike McGlone, chiến lược gia hàng hóa cấp cao tại Bloomberg Intelligence, nhận định lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ quanh 5% mỗi năm có thể trở thành lý do để bán Bitcoin và vàng. U.Today đã đưa tin về phân tích của McGlone.

McGlone cho rằng vàng không trả lãi, còn Bitcoin có thể được giao dịch như một tài sản rủi ro trong môi trường thanh khoản suy giảm. Khi trái phiếu chính phủ mang lại thu nhập lãi suất ổn định, sức hấp dẫn tương đối của hai tài sản này có thể giảm.

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 5,04% trong phiên ngày 15 tháng 9. Đến ngày 17 tháng 9, lợi suất giảm còn 4,94%, cho thấy mức 5% gần với ngưỡng thị trường vừa kiểm tra hơn là một mức lợi suất được duy trì liên tục.

AP đưa tin lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm vượt 5% lần đầu tiên kể từ năm 2023. TokenPost trước đó đã đưa tin về diễn biến lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm chạm 5%.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ngày 16 tháng 9 đã nâng biên độ mục tiêu lãi suất quỹ liên bang thêm 0,25 điểm phần trăm lên 3,75-4,00%. Quyết định của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) được thông qua nhất trí với tỷ lệ 12-0, trong khi Fed cho biết lạm phát vẫn ở mức cao.

Tuyên bố mới nhất của Fed không đề cập đến dòng tiền giữa Bitcoin, vàng và trái phiếu chính phủ. Vì vậy, không thể xem riêng việc tăng lãi suất là sự xác nhận chính thức cho dự báo dịch chuyển tài sản của McGlone.

Lãi suất là mức lợi suất mà nhà đầu tư trái phiếu yêu cầu và là chỉ báo thị trường vận động ngược chiều với giá trái phiếu. Khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng, sức hấp dẫn về lãi suất của trái phiếu mới phát hành tăng lên, nhưng giá trái phiếu hiện hữu chịu áp lực giảm.

Bitcoin và vàng không phải lúc nào cũng suy yếu khi lãi suất tăng. Nếu lạm phát, giá trị đồng USD, lo ngại tài khóa và rủi ro địa chính trị cùng biến động, dòng tiền vẫn có thể chảy vào các tài sản không trả lãi hoặc tài sản thay thế.

Coinbase($COIN) Institutional trong báo cáo ngày 11 tháng 9 đánh giá Bitcoin gần đây có hiệu suất tốt hơn vàng trong giai đoạn trái phiếu chính phủ bị bán tháo. Đơn vị này nhận định đây là trường hợp đầu tiên trong chu kỳ hiện tại khi 'nhu cầu phòng ngừa suy giảm giá trị' lựa chọn Bitcoin thay vì vàng.

Nhận định này đi ngược hướng phân tích của McGlone rằng lợi suất trái phiếu tăng sẽ trực tiếp hút dòng tiền khỏi Bitcoin và vàng. Điểm chung của hai phân tích là đều dựa trên một giai đoạn và điều kiện thị trường cụ thể.

Coinbase Institutional cũng cho biết Bitcoin có thể trở nên hấp dẫn đối với hoạt động tích lũy dài hạn nếu điều chỉnh về khoảng 70.000 USD, gần đường trung bình động 200 ngày. Đây là phân tích của Coinbase Institutional, không thể khái quát thành đồng thuận của toàn thị trường hay khuyến nghị đầu tư.

Dữ liệu lợi suất hằng ngày chính thức của Bộ Tài chính Mỹ và dữ liệu lợi suất thị trường trong phiên được tổng hợp theo các tiêu chuẩn khác nhau. Dữ liệu của Bộ Tài chính ghi nhận lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm ngày 17 tháng 9 ở mức 4,16%, do đó cần kiểm tra thời điểm và phương pháp tính trước khi so sánh trực tiếp với lợi suất thị trường theo thời gian thực.

'Trái phiếu chính phủ 5%' mà McGlone đề cập không phải là dòng tiền đã được xác nhận đang dịch chuyển, mà là phân tích cá nhân về khả năng sức hấp dẫn tương đối giữa các tài sản thay đổi tại một mức lãi suất cụ thể. Chưa có cơ sở để khẳng định chỉ dựa vào mức lợi suất rằng dòng tiền lớn đã chuyển từ Bitcoin và vàng sang trái phiếu chính phủ.

Thời gian tới, việc lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm có duy trì quanh 5% hay không và hiệu suất tương đối giữa Bitcoin và vàng thay đổi thế nào sẽ là những yếu tố được theo dõi. Tuy nhiên, với các dữ liệu đã xác nhận hiện nay, vẫn khó kết luận dòng tiền sẽ chuyển sang tài sản nào.