Chiến lược Bitcoin(BTC) của Stratégie lãi 14 tỷ USD nhưng đối mặt rủi ro thanh khoản

Chiến lược đầu tư Bitcoin(BTC) của Stratégie: Lợi nhuận khủng nhưng tiềm ẩn rủi ro

Công ty quản lý danh mục đầu tư chiến lược Stratégie – nổi tiếng với việc tích cực mua vào Bitcoin(BTC) – đã bất ngờ không thực hiện bất kỳ giao dịch mới nào trong ngày thứ Hai đầu tuần, một bước đi trái ngược với thông lệ. Tuy nhiên, ẩn sau sự im lặng đó lại là một kết quả tài chính ấn tượng cho quý 2 năm nay, giúp nâng cao vị thế của công ty trên thị trường tiền mã hóa, đồng thời cho thấy những thách thức dài hạn về vốn và rủi ro thanh khoản.

Theo báo cáo 8-K nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) ngày 24 (giờ địa phương), Stratégie ghi nhận mức tăng lợi nhuận lên tới 14,05 tỷ USD (khoảng 19,5 nghìn tỷ đồng) từ việc điều chỉnh giá trị hợp lý của lượng nắm giữ Bitcoin cho quý 2 năm nay. Tính đến cuối tháng 6 năm 2025, tổng giá trị tài sản Bitcoin của Stratégie lên tới 64,36 tỷ USD (khoảng 89,4 nghìn tỷ đồng), dựa trên mức giá 107.751 USD cho mỗi BTC tại thời điểm báo cáo.

Cùng với đợt định giá tăng mạnh, một khoản chi phí thuế hoãn lại lên tới 4,04 tỷ USD (gần 5,6 nghìn tỷ đồng) cũng được ghi nhận – phản ánh quy mô và sự phức tạp trong cấu trúc tài chính của doanh nghiệp.

Trong giai đoạn quý 2 vừa qua, Stratégie đã tiếp tục mở rộng vị thế đầu tư bằng việc chi thêm tổng cộng 677 triệu USD (khoảng 9,4 nghìn tỷ đồng) để mua thêm 69.140 Bitcoin với đơn giá trung bình khoảng 97.906 USD mỗi đồng. Đáng chú ý, nguồn lực này được huy động từ các kênh tài chính mang tính chiến lược, bao gồm 6,8 tỷ USD (9,45 nghìn tỷ đồng) qua chương trình phân phối cổ phiếu theo giá thị trường (ATM), và 979,7 triệu USD (1,36 nghìn tỷ đồng) từ đợt phát hành cổ phiếu ưu đãi.

Tuy nhiên, đằng sau các con số ấn tượng là bài toán cân đối tài chính chưa bao giờ dễ dàng. Công ty hiện đang gánh khoản nợ 8,24 tỷ USD (11,45 nghìn tỷ đồng) và 3,4 tỷ USD (4,72 nghìn tỷ đồng) cổ phiếu ưu đãi, khiến gánh nặng chi phí lãi vay và cổ tức hàng năm có thể lên tới 350 triệu USD (4,87 nghìn tỷ đồng). Điều này đặt ra khả năng Stratégie buộc phải bán Bitcoin nếu thị trường đảo chiều tiêu cực – một rủi ro thanh khoản không thể xem nhẹ.

Đáng chú ý, tính đến ngày 6 tháng 7, Stratégie không ghi nhận thêm bất cứ hoạt động mua vào Bitcoin nào – lần đầu tiên công ty phá vỡ chu kỳ mua định kỳ vào thứ Hai hàng tuần. Dù vậy, công ty khẳng định mình vẫn còn đủ nguồn tiền để tiếp tục đầu tư, cho thấy đây có thể là quyết định mang tính chiến lược tạm thời.

Bình luận: Việc ngừng mua trong tuần đầu tháng 7 có thể là tín hiệu cho giai đoạn điều chỉnh chiến lược, hoặc đơn thuần là phản ứng tạm thời trước biến động thị trường. Trong khi đó, các đối thủ không bỏ qua cơ hội gia tăng sức mạnh.

Cụ thể, MetaPlanet Nhật Bản đã chi thêm 238,7 triệu USD (gần 3,3 nghìn tỷ đồng) để mua 2.205 BTC, nâng tổng lượng nắm giữ lên 15.555 BTC. SmarterWeb Company – một doanh nghiệp vừa của Anh – cũng công bố mua 226,42 BTC như một phần trong kế hoạch đầu tư 10 năm. Thêm vào đó, Blockchain Group ở châu Âu chi khoảng 11,6 triệu euro (tương đương 1,64 nghìn tỷ đồng) để sở hữu thêm 116 BTC.

Từ khóa: “Bitcoin”, “Stratégie”

Sự tăng trưởng mạnh mẽ trong kết quả tài chính quý 2 cho thấy chiến lược đầu tư Bitcoin của Stratégie vẫn đang mang lại giá trị vượt trội. Tuy nhiên, đòn bẩy tài chính cao và áp lực chi phí lại khiến chiến lược này đầy rủi ro nếu thị trường bước vào điều chỉnh sâu. Việc tạm ngưng mua vào trong tuần vừa rồi có thể là cảnh báo cho giai đoạn phòng thủ, hoặc mở màn cho chiến lược tái cấu trúc dài hạn. Nhà đầu tư nên tiếp tục theo sát diễn biến tới đây để đánh giá mức độ ảnh hưởng thực sự của động thái này.