Giá trị chuyển Bitcoin có thể chênh lệch tối đa 6 lần tùy cách tính

Giá trị chuyển Bitcoin (BTC) trên chuỗi khối có thể chênh lệch tối đa 6 lần tùy phương pháp tính, theo một nghiên cứu mới. Cách tính số tiền được ghi nhận trên blockchain có thể làm thay đổi chỉ số phản ánh hoạt động kinh tế.

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) công bố ngày 15 báo cáo nghiên cứu số 1377 với tiêu đề ‘Những điều bị che khuất bởi sự phức tạp’. Nhóm nghiên cứu đã phân tích khoảng 1,3 tỷ giao dịch Bitcoin và 3,6 tỷ đầu ra giao dịch trong giai đoạn 2009-2026. Nội dung nghiên cứu được đăng trên trang nghiên cứu của BIS và toàn văn báo cáo.

Nguyên nhân chính nằm ở cấu trúc đầu ra giao dịch chưa sử dụng (UTXO) của Bitcoin. Bitcoin không ghi nhận trực tiếp số dư tài khoản mà sử dụng các UTXO được tạo ra trong quá trình giao dịch. Chẳng hạn, khi nhập 4 BTC để chuyển 1,5 BTC, 2,5 BTC còn lại sẽ được trả về cho người gửi như tiền thừa.

Chỉ dựa vào dữ liệu trên blockchain, rất khó phân biệt hoàn toàn tiền thừa với số tiền thực sự chuyển cho người nhận. Nếu cộng tất cả giá trị đầu ra vào tổng giá trị chuyển, con số này có thể lớn hơn giá trị chuyển thực tế. Ngược lại, nếu loại trừ các giao dịch tự chuyển về người gửi, tổng giá trị sẽ giảm đáng kể.

BIS tính giá trị chuyển theo ba phương pháp: ước tính cận trên bằng cách cộng toàn bộ giá trị đầu ra; ước tính điều chỉnh sau khi loại trừ giao dịch tự chuyển; và ước tính cận dưới thận trọng sau khi loại trừ giao dịch tự chuyển hoặc đầu ra lớn nhất. Giá trị chuyển sau khi loại trừ giao dịch tự chuyển thấp hơn tối đa 6 lần so với ước tính cận trên.

Nhóm nghiên cứu không xem chênh lệch này là lỗi đơn giản của các công ty dữ liệu. Theo nhóm, đây là khác biệt đo lường hình thành từ cấu trúc giao thức Bitcoin cùng phương thức giao dịch của người dùng và nhà cung cấp dịch vụ.

Quy mô các giao dịch được phân loại là tự chuyển đã tăng mạnh kể từ tháng 3 năm 2016. Nhóm nghiên cứu đưa ra việc tái sử dụng địa chỉ và xu hướng người dùng, nhà cung cấp dịch vụ ưu tiên sự tiện lợi là những nguyên nhân có thể xảy ra. Tuy nhiên, ước tính cận dưới cũng không phải mức thấp nhất đã được xác nhận của giá trị chuyển thực tế mà chỉ là kết quả tính toán dựa trên những giả định nhất định.

Các giao dịch CoinJoin, mixer và giao dịch spam không được điều chỉnh riêng. Vì vậy, ba ước tính phản ánh một phạm vi được tính theo những quy tắc khác nhau trên cùng loại giao dịch, không thể xem bất kỳ ước tính nào là giá trị giao dịch thực tế duy nhất.

Phân tích cũng không chỉ giới hạn ở Bitcoin. Nhóm nghiên cứu so sánh dữ liệu sổ cái của Ethereum (ETH) và Tron (TRX) để xem xét tác động của việc phân loại hợp đồng thông minh và cách sử dụng tài sản giữa các chuỗi đối với việc diễn giải chỉ số.

Trên Ethereum, nhóm đã phân loại 13 triệu hợp đồng thông minh đang hoạt động, trong đó khoảng 1,4 triệu hợp đồng phát hành token. Khoảng 54 triệu hợp đồng bị loại khỏi phạm vi phân loại kỹ thuật. Nếu chỉ dựa vào tên và ký hiệu của hợp đồng thông minh để thống kê tài sản, chỉ số có thể bao gồm cả những hợp đồng không liên quan đến hoạt động kinh tế thực tế.

Ký hiệu USDT được sử dụng lại trong khoảng 7.000 hợp đồng token. BIS cho biết nhiều hợp đồng trong số này có thể không liên quan đến hợp đồng chính thức của đơn vị phát hành thực tế. Việc có cùng ký hiệu không đủ để xác định ý nghĩa kinh tế hoặc chủ thể phát hành token.

Cùng một stablecoin cũng được sử dụng khác nhau tùy blockchain. Trên Ethereum, tỷ trọng USDT do các hợp đồng thông minh nắm giữ từng vượt 20%, trong khi trên Tron tỷ lệ này ở mức khoảng 1% trong phần lớn thời gian.

BIS phân tích USDT trên Ethereum gắn với các hoạt động DeFi như thế chấp và cung cấp thanh khoản nhiều hơn. Trong khi đó, trên Tron, USDT thường được nắm giữ bên ngoài các hợp đồng thông minh cho giao dịch thanh toán hoặc mục đích lưu trữ giá trị. Điều này cho thấy ý nghĩa của chỉ số trên chuỗi có thể thay đổi theo cấu trúc kỹ thuật và mục đích sử dụng của từng blockchain, ngay cả với cùng một tài sản.

Nghiên cứu này đề cập đến vấn đề tương tự bài viết trước đây của TokenPost về việc giá trị giao dịch Bitcoin chênh lệch tối đa 6 lần tùy phương pháp tính. Số lượng giao dịch, giá trị chuyển, số hợp đồng thông minh và TVL cần được xem xét cùng quy tắc thống kê và tiêu chí phân loại.

BIS đề xuất xem các chỉ số trên chuỗi là ‘phép xấp xỉ có nhiễu’, có thể thay đổi theo phương pháp luận, thay vì thước đo trực tiếp của hoạt động kinh tế. Báo cáo này là kết quả nghiên cứu của các tác giả, không phải quan điểm chính thức của BIS hay các ngân hàng trung ương thành viên.