XRP được SEC và CFTC xếp vào nhóm hàng hóa số, cách bán vẫn cần phân định

Ripple(XRP) được đưa vào phạm vi diễn giải về hàng hóa số của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC), nhưng cách phân loại pháp lý theo từng hình thức giao dịch vẫn chưa được xác định đầy đủ. Phán quyết của tòa án năm 2023 cũng phân biệt giữa bản thân tài sản và phương thức bán.

Stuart Alderoty (Stuart Alderoty), Giám đốc pháp lý của Ripple, ngày 16 cho biết: “Ripple và XRP đã có nền tảng được xác lập”, đồng thời nói rằng “phán quyết của tòa án liên bang năm 2023 đã xác lập XRP không phải là chứng khoán”. Phát biểu được đưa ra ngay sau khi Thượng viện Mỹ không thể tiến hành thủ tục thảo luận toàn thể về CLARITY Act, dự luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa, theo Bitcoin.com.

Tòa án quận phía Nam New York năm 2023 đã xem xét việc Ripple bán XRP theo từng loại giao dịch. Tòa cho rằng hoạt động bán cho các tổ chức là hợp đồng đầu tư, nhưng không đưa ra kết luận tương tự đối với hoạt động bán theo chương trình thông qua sàn giao dịch và một số hình thức phân phối khác.

Thay vì đưa ra phán quyết chung cho bản thân tài sản XRP, tòa án đã xem xét phương thức bán, đối tác giao dịch và bối cảnh tại thời điểm giao dịch. Vì vậy, chỉ giải thích rằng ‘XRP không phải là chứng khoán’ vẫn chưa đủ để xác định bản chất pháp lý của mọi giao dịch.

Ngày 17 tháng 3, SEC công bố diễn giải về việc áp dụng luật chứng khoán liên bang đối với một số tiền mã hóa và giao dịch nhất định. Cùng ngày, CFTC cũng đưa ra hướng dẫn thực thi Đạo luật Giao dịch Hàng hóa phù hợp với tiêu chuẩn này. Diễn giải có hiệu lực từ ngày 23 tháng 3.

Tiêu chí phân loại và thẩm quyền đối với tiền mã hóa của SEC và CFTC chia tiền mã hóa thành hàng hóa số, đồ sưu tầm số, công cụ số, stablecoin và chứng khoán số. Tài liệu của SEC nêu Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), Ripple(XRP) và Solana(SOL) là những ví dụ về hàng hóa số.

Tài liệu đăng trên Công báo Liên bang do CFTC công bố mô tả hàng hóa số là tài sản có giá trị gắn với hoạt động của một hệ thống tiền mã hóa chức năng và nhu cầu cung cầu trên thị trường. Tuy nhiên, CFTC cho biết không phải mọi tiền mã hóa đều tự động thuộc nhóm hàng hóa số, mà cần được đánh giá riêng dựa trên cấu trúc từng giao dịch.

Một loại tiền mã hóa không phải chứng khoán vẫn có thể là đối tượng của hợp đồng đầu tư trong một cấu trúc giao dịch cụ thể. Điều này cho thấy diễn giải mới không thay thế tiêu chí phân định theo từng loại giao dịch mà tòa án đưa ra năm 2023.

Alderoty cho biết: “SEC và CFTC đã nêu rõ XRP là hàng hóa số vào tháng 3”. Ông kỳ vọng các quy định tiếp theo của hai cơ quan sẽ làm rõ hơn tiêu chuẩn vận hành của thị trường tiền mã hóa. Lịch công bố quy định bổ sung cụ thể chưa được đưa ra.

Tiến trình lập pháp tại Quốc hội Mỹ bị trì hoãn riêng. Ngày 15, Thượng viện Mỹ không thể tiến hành thủ tục thảo luận toàn thể về CLARITY Act với 49 phiếu thuận và 50 phiếu chống.

Cuộc bỏ phiếu này chỉ nhằm mở đầu thảo luận toàn thể, không phải quyết định thông qua cuối cùng của dự luật. Do đó, kết quả không trực tiếp thay đổi phán quyết năm 2023 về XRP hoặc các diễn giải hiện hành của SEC và CFTC.

CLARITY Act là dự luật phân định tiền mã hóa thành chứng khoán hoặc hàng hóa và sắp xếp thẩm quyền của SEC và CFTC. Việc xử lý dự luật bị trì hoãn khiến tiêu chuẩn quản lý liên quan trong thời gian tới vẫn do phán quyết của tòa án và diễn giải hành chính cùng định hình.

Ripple cho biết thất bại trong cuộc bỏ phiếu không làm thay đổi địa vị pháp lý hiện có của XRP. Tuy nhiên, cả phán quyết của tòa án lẫn diễn giải của SEC và CFTC đều để ngỏ sự khác biệt theo phương thức giao dịch, nên hoạt động bán cho tổ chức và giao dịch trên sàn không thể được áp dụng cùng một tiêu chuẩn.

Phản ứng thị trường cũng diễn ra độc lập với việc phân loại pháp lý. Bitcoin.com đưa tin giá XRP giảm khoảng 10% sau cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện, xuống còn 1.29 USD. Investing.com cho biết XRP/USD giảm 9.81% xuống 1.2757 USD vào ngày 16. Hai con số được tính theo thời điểm và phương pháp khác nhau nên không thể so sánh trực tiếp.

Hiện địa vị pháp lý của XRP cần được xem xét đồng thời với việc phân loại hàng hóa số và cấu trúc từng hoạt động bán. SEC và CFTC chưa ấn định lịch công bố quy định bổ sung, trong khi CLARITY Act chưa vượt qua được thủ tục thảo luận toàn thể tại Thượng viện.