Kịch bản Intel($INTC) đạt 200 USD trong 2 năm: Khả năng sinh lời của mảng đúc là biến số

Một kịch bản định giá cho rằng cổ phiếu Intel($INTC) có thể đạt 200 USD (khoảng 272.000 won) trong vòng 2 năm. Tuy nhiên, mức 200 USD không phải mục tiêu giá đã được xác nhận mà là dự phóng dựa trên tổng giá trị mảng sản phẩm và mảng đúc chip.

Ngày 16 tháng 9, nhà phân tích Ben Reitzes của Melius Research định giá mỗi mảng kinh doanh của Intel ở mức từ 80 USD/cổ phiếu (khoảng 108.800 won) trở lên. Mục tiêu giá cơ sở trong 2 năm được duy trì ở mức 165 USD (khoảng 224.400 won).

Theo kịch bản của Reitzes, khi cộng giá trị hai mảng, giá cổ phiếu Intel có thể tiến tới khoảng 200 USD. Mức này cao hơn khoảng 21% so với mục tiêu cơ sở.

Điểm then chốt của dự phóng là liệu Intel có thể chuyển đổi từ một công ty tập trung vào CPU thành nhà sản xuất chip theo hợp đồng có khách hàng bên ngoài hay không. Định giá từng mảng được xây dựng trên điều kiện quá trình chuyển đổi này diễn ra và khả năng sinh lời được cải thiện.

Trong tháng 8, Intel phát hành cổ phiếu mới với giá 95 USD/cổ phiếu để huy động 20 tỷ USD (khoảng 27,2 nghìn tỷ won). Giá phát hành cũng là 95 USD/cổ phiếu (khoảng 129.200 won).

Intel dự kiến số tiền thu ròng đạt khoảng 19,7 tỷ USD (khoảng 26,792 nghìn tỷ won). Công ty cho biết trong thông báo chính thức rằng số tiền huy động có thể được sử dụng cho các mục đích doanh nghiệp nói chung và chi tiêu vốn.

Khả năng sinh lời của mảng đúc chip vẫn là một thách thức. Trong quý II, Intel ghi nhận tổng doanh thu 16,1 tỷ USD (khoảng 21,896 nghìn tỷ won), nhưng mảng đúc chip chịu khoản lỗ hoạt động 2,089 tỷ USD (khoảng 2,841 nghìn tỷ won).

Báo cáo quý II của Intel cho biết phần lớn doanh thu mảng đúc chip hiện đến từ hoạt động sản xuất các sản phẩm nội bộ. Tăng tỷ trọng sản xuất cho khách hàng bên ngoài là nhiệm vụ then chốt để thay đổi cơ cấu lợi nhuận của mảng này.

Mảng đúc chip là hoạt động sản xuất chất bán dẫn do các công ty khác thiết kế. Khác với sản xuất sản phẩm của chính doanh nghiệp, việc thu hút khách hàng bên ngoài đòi hỏi phải liên tục 확보 sản lượng và nhu cầu về quy trình sản xuất từ các khách hàng.

Việc tận dụng nhà máy ở Ohio cũng gắn với kế hoạch mở rộng mảng đúc chip của Intel. Intel cho biết trong tài liệu liên quan rằng công ty có kế hoạch đầu tư hơn 28 tỷ USD (khoảng 38,08 nghìn tỷ won) để xây dựng hai nhà máy bán dẫn tiên tiến tại Ohio.

Hiện chưa có quyết định liệu các cơ sở này sẽ được sử dụng cho khách hàng bên ngoài thay vì chỉ sản xuất sản phẩm nội bộ hay không. Do quy mô đầu tư nhà máy lớn, tỷ lệ vận hành và khả năng 확보 khách hàng có thể ảnh hưởng đến hiệu quả sinh lời của chi tiêu vốn.

Crypto Briefing đưa tin SK hynix và Intel đang thảo luận về hoạt động sản xuất chip nhớ tại Mỹ. Các phương án được xem xét gồm cho SK hynix thuê một phần cơ sở ở Ohio của Intel và thành lập liên doanh giữa Intel, SK hynix cùng các công ty điện toán đám mây lớn.

SK hynix cho biết chưa có kế hoạch hay thỏa thuận nào được xác nhận liên quan đến sản xuất chip nhớ tại Mỹ. Công ty đang tìm hiểu các phương án nhưng chưa đưa ra quyết định cụ thể.

Cuộc thảo luận giữa SK hynix và Intel liên quan đến việc 확보 khách hàng bên ngoài cho mảng đúc chip, xét trên phương diện sản xuất chip nhớ và tận dụng cơ sở ở Ohio. Tuy nhiên, giai đoạn hiện được xác nhận mới chỉ là xem xét kinh doanh, chưa thể coi là đã dẫn tới việc cho thuê nhà máy hoặc thành lập liên doanh.

Kịch bản Intel đạt 200 USD dựa trên tổng giá trị mảng sản phẩm và mảng đúc chip, khả năng 확보 khách hàng bên ngoài và việc tận dụng nhà máy ở Ohio. Những nội dung đã được xác nhận hiện gồm hoạt động huy động vốn của Intel, kết quả mảng đúc chip và các cuộc thảo luận ban đầu giữa SK hynix với Intel.