Solana được đưa tin làm tài sản thế chấp tối đa 80%, Phoenix Trade vẫn tập trung vào USDC

Phoenix Trade được đưa tin đã chấp nhận Solana(SOL) làm tài sản thế chấp cho giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu, với giá trị thế chấp được tính tối đa bằng 80% giá chỉ số Solana.

Crypto Briefing đưa tin Phoenix Trade cho phép người dùng ký quỹ trực tiếp bằng Solana khi mở vị thế đòn bẩy mà không cần chuyển đổi sang USDC. Theo nội dung này, Solana có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp cho giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu trên tiền mã hóa, cổ phiếu Mỹ và hàng hóa.

Tuy nhiên, giao diện giao dịch và tài liệu chính thức của Phoenix Trade hiện vẫn cho thấy cơ cấu thế chấp tập trung vào USDC. Giao diện hiển thị giá, quy mô lệnh và tổng giá trị lệnh bằng USDC, trong khi tài liệu rủi ro chính thức mô tả tài sản thế chấp của tài khoản mẫu dưới dạng số dư USDC.

Chưa xác nhận được thông báo chính thức riêng từ Phoenix Trade hoặc Ellipsis Labs về việc triển khai Solana làm tài sản thế chấp. Vì vậy, tỷ lệ chấp nhận tối đa 80%, thời điểm áp dụng thực tế và các thị trường thuộc phạm vi hỗ trợ chưa thể được xác định chỉ dựa trên tài liệu chính thức đã công khai.

Thông tin về tài sản thế chấp và giao diện chính thức

Điểm cốt lõi trong cấu trúc được đưa tin là người dùng có thể dùng Solana để tính ký quỹ mà không cần chuyển trước sang USDC. Điều này có thể giảm các bước bán tài sản thế chấp hoặc chuyển sang tài sản thanh toán.

Tuy nhiên, việc giảm bước chuyển đổi không đồng nghĩa chi phí giao dịch biến mất. Chi phí thực tế có thể thay đổi tùy theo phí giao dịch, điều kiện khớp lệnh và thanh khoản của tài sản thế chấp.

Thông tin giá trị thế chấp được tính tối đa bằng 80% giá chỉ số, thay vì 100%, có thể được hiểu là phản ánh rủi ro biến động giá và xử lý tài sản. Dù vậy, cần xác nhận thêm liệu Phoenix Trade đã quy định tỷ lệ này làm tiêu chuẩn vận hành thực tế trong tài liệu chính thức hay chưa.

Việc giao diện chính thức hiển thị thị trường và quy mô lệnh Solana không đủ để khẳng định Solana có thể được dùng làm tài sản thế chấp. Tài sản giao dịch và tài sản thế chấp có thể được vận hành với các chức năng khác nhau.

Giá tài sản thế chấp và rủi ro thanh lý

Nếu Solana thực sự được hỗ trợ làm tài sản thế chấp, biến động giá của tài sản này có thể tác động trực tiếp đến mức độ an toàn của tài khoản. Khi giá Solana giảm đồng thời vị thế hợp đồng tương lai vĩnh cửu cũng phát sinh thua lỗ, giá trị tài sản thế chấp hiệu dụng có thể suy giảm theo hai hướng.

Tài liệu chính thức của Phoenix giải thích rằng mức độ an toàn của tài khoản được tính bằng tài sản thế chấp hiệu dụng trừ đi số tiền ký quỹ yêu cầu. Khi chỉ số này giảm xuống dưới ngưỡng quy định, hệ thống có thể lần lượt hủy các lệnh làm tăng rủi ro, thanh lý theo giá thị trường, thanh lý backstop và tự động giảm đòn bẩy.

Hợp đồng tương lai vĩnh cửu không có ngày đáo hạn, nhưng vị thế vẫn có thể bị bắt buộc đóng tùy theo đòn bẩy và yêu cầu ký quỹ. Nếu giá tài sản thế chấp và lãi lỗ vị thế biến động cùng chiều, tài khoản có thể nhanh chóng tiến gần ngưỡng thanh lý hơn.

Điều khoản sử dụng của Phoenix nêu các rủi ro như mất toàn bộ tài sản thế chấp trong giao dịch đòn bẩy, chi phí funding, lỗ hổng hợp đồng thông minh, sự cố mạng Solana, lỗi oracle và trượt giá. Những rủi ro vốn có của hợp đồng tương lai vĩnh cửu vẫn tồn tại независимо việc Solana có được hỗ trợ làm tài sản thế chấp hay không.

Cần xác nhận thêm việc triển khai thực tế

Vụ việc cho thấy sự khác biệt giữa thông tin đưa tin về khả năng sử dụng Solana làm tài sản thế chấp và giao diện chính thức vẫn hiển thị cơ cấu tập trung vào USDC. Nếu chức năng được đưa vào vận hành, lựa chọn tài sản thế chấp sẽ rộng hơn, nhưng phạm vi hỗ trợ vẫn khó xác định trước khi có xác nhận chính thức.

Đặc biệt, các điều kiện chi tiết như mức chiết khấu tài sản thế chấp 20%, thị trường áp dụng và tiêu chuẩn thanh lý có thể thay đổi theo loại tài khoản hoặc tham số rủi ro của từng thị trường. Các tài liệu hiện công khai chưa đủ để khẳng định toàn bộ điều kiện này đã được xác lập.

Nếu thông báo chính thức hoặc tài liệu ký quỹ của Phoenix Trade nêu rõ việc hỗ trợ Solana làm tài sản thế chấp, thời điểm áp dụng và phương thức tính giá trị thế chấp cũng sẽ được kiểm chứng. Cho đến lúc đó, cần phân biệt đây là nội dung được đưa tin, chưa phải một chức năng đã được xác nhận chính thức.