Giới hạn 300.000 rúp mỗi năm vẫn có thể hạn chế giao dịch tiền mã hóa của nhà đầu tư không đủ điều kiện tại Nga

Nhà đầu tư không đủ điều kiện tại Nga có thể vẫn bị hạn chế giao dịch tiền mã hóa dù được phép mua tối đa 300.000 rúp mỗi năm, do khó kiểm soát kỹ thuật giá trị lệnh khi thị trường biến động mạnh.

Vladislav Kochetkov (Vladislav Kochetkov), Chủ tịch Hội đồng quản trị Finam, phát biểu tại một diễn đàn do RBC tổ chức rằng "trong khuôn khổ quy định hiện hành, bất kỳ đơn vị môi giới nào cũng khó cung cấp quyền tiếp cận giao dịch tiền mã hóa cho nhà đầu tư không đủ điều kiện". Ông cho biết lệnh thị trường có thể được khớp vượt giới hạn quy định trong điều kiện giá biến động mạnh, khiến chi phí phát triển hệ thống trở nên kém hiệu quả về kinh tế.

Ngân hàng Trung ương Nga đã xây dựng dự thảo quy định cho phép nhà đầu tư không đủ điều kiện mua tiền mã hóa tối đa 300.000 rúp mỗi năm thông qua một đơn vị môi giới.

Trước khi giao dịch, nhà đầu tư phải xác nhận các rủi ro liên quan đến tiền mã hóa và vượt qua bài kiểm tra. Ngay cả sau khi hoàn tất quy trình bảo vệ nhà đầu tư, giới hạn mua vẫn được áp dụng theo từng đơn vị môi giới.

Tài sản được phép giao dịch cũng bị giới hạn. Ngân hàng Trung ương Nga đã nêu Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) và Tether(USDT) là những loại tiền mã hóa mà nhà đầu tư không đủ điều kiện được giao dịch.

Nhà đầu tư đủ điều kiện có thể giao dịch mà không chịu hạn mức riêng. Tuy nhiên, nhóm này vẫn phải xác nhận rủi ro đầu tư tiền mã hóa và thực hiện bài kiểm tra. Ngân hàng Trung ương Nga đã công bố các tiêu chí này trong dự thảo quy định được đưa ra vào tháng 8.

Quy định mới gắn với vấn đề triển khai thực tế của dự thảo trước đó, trong đó nêu hạn mức 300.000 rúp mỗi năm và các tài sản được phép giao dịch đối với nhà đầu tư không đủ điều kiện. Khi đó, việc phân chia phạm vi tiếp cận giao dịch theo tư cách nhà đầu tư cũng được xác định là nội dung cốt lõi.

Lệnh thị trường không được khớp theo mức giá tại thời điểm đặt lệnh mà lần lượt hấp thụ các lệnh bán đang có trên thị trường. Khi biến động tăng, lệnh có thể được khớp ở nhiều mức giá, khiến giá trị dự kiến lúc đặt lệnh khác với giá trị khớp cuối cùng.

Vấn đề mà Vladislav Kochetkov nêu ra là cơ chế khớp lệnh này có thể xung đột với việc quản lý hạn mức theo năm. Đơn vị môi giới phải xây dựng hệ thống riêng để giám sát giá trị giao dịch cả trước và sau khi lệnh được thực hiện.

Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Nga đã đưa ra khuôn khổ cho phép nhà đầu tư không đủ điều kiện giao dịch bằng cách áp dụng đồng thời hạn mức và bài kiểm tra. Dù giao dịch được phép về mặt quy định, cách các đơn vị môi giới quản lý hạn mức vẫn là vấn đề cần giải quyết.

Luật quản lý tiền mã hóa của Nga bắt đầu có hiệu lực từ ngày 1 tháng 9. Theo luật, giao dịch tiền mã hóa có thể được thực hiện thông qua hạ tầng trung gian được quản lý, bao gồm công ty môi giới, công ty quản lý tài sản và sàn giao dịch tiền mã hóa.

Các hạ tầng trung gian được quản lý phải đáp ứng điều kiện vận hành trước ngày 1 tháng 7 năm 2027. Trong giai đoạn này, các đơn vị môi giới sẽ phải xây dựng hệ thống và quy trình nội bộ liên quan.

Trường hợp này cho thấy việc tiền mã hóa được pháp luật cho phép giao dịch không đồng nghĩa với việc dịch vụ dành cho nhà đầu tư cá nhân chắc chắn được cung cấp. Khả năng tiếp cận thực tế có thể thay đổi tùy thuộc vào việc xây dựng hệ thống và cách diễn giải quy định của từng đơn vị môi giới.

Cách các tiêu chí về hạn mức và tài sản được phép do Ngân hàng Trung ương Nga đưa ra được phản ánh vào hệ thống của các đơn vị môi giới sẽ là vấn đề được theo dõi trong giai đoạn chuyển tiếp.