S&P500: Wells Fargo hạ mục tiêu 7.700 điểm, cảnh báo khả năng điều chỉnh ngắn hạn

Wells Fargo đã hạ mục tiêu S&P500 cuối năm 2026 từ 7.950 xuống 7.700 điểm và cho rằng chỉ số có thể điều chỉnh 5~10% trong ngắn hạn.

Wells Fargo hạ mục tiêu trong bản ghi nhớ chiến lược ngày 14 tháng 9. S&P500 khi đó đóng cửa ở mức 7.619,98 điểm, thấp hơn khoảng 1% so với mục tiêu mới.

Việc hạ mục tiêu không đồng nghĩa Wells Fargo dự báo chỉ số sẽ kết thúc năm ở mức thấp hơn hiện tại. Tuy nhiên, tổ chức này nhận định thị trường có thể xuất hiện một đợt điều chỉnh ngắn hạn từ mặt bằng hiện nay.

Yếu tố khiến Wells Fargo thận trọng chủ yếu là định giá thay vì lợi nhuận doanh nghiệp. Wells Fargo cho biết cổ phiếu chiếm 72% danh mục của các nhà đầu tư, mức cao nhất kể từ năm 1969.

Wells Fargo ước tính tỷ trọng cổ phiếu phù hợp với môi trường thị trường hiện tại là khoảng 60%. Khoảng cách giữa tỷ trọng thực tế và mức phù hợp có thể tạo áp lực bán.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm cũng được xem là một yếu tố gây sức ép khi tiến gần mức cao nhất trong 19 năm. Khi lãi suất phi rủi ro tăng, sức hấp dẫn tương đối của cổ phiếu giảm và hệ số định giá áp dụng cho lợi nhuận doanh nghiệp có thể thu hẹp.

Lợi suất trái phiếu tăng có thể gây áp lực lên định giá cổ phiếu khi lợi nhuận tương lai được quy đổi về giá trị hiện tại.

Wells Fargo cũng điều chỉnh quan điểm về nhóm cổ phiếu công nghệ, hạ khuyến nghị từ 'tăng tỷ trọng' xuống 'trung lập' và cho biết ưu tiên phần mềm hơn bán dẫn.

Wells Fargo nhận định đầu tư vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo và trung tâm dữ liệu có thể tiếp tục, nhưng các doanh nghiệp phần cứng có thể đối mặt với rủi ro chi tiêu vốn cao và chu kỳ hàng tồn kho. Khuyến nghị đối với lĩnh vực chăm sóc sức khỏe được nâng lên 'tăng tỷ trọng'.

Việc hạ mục tiêu lần này không đồng nghĩa triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp xấu đi đột ngột. Wells Fargo đưa ra dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của các doanh nghiệp thuộc S&P500 ở mức 425 USD năm 2027 và 460 USD năm 2028.

Trọng tâm trong nhận định của Wells Fargo là rủi ro hệ số định giá mà nhà đầu tư áp dụng cho lợi nhuận sẽ giảm, thay vì khả năng lợi nhuận tăng. Hệ số định giá là mức giá cổ phiếu được so sánh với lợi nhuận hoặc doanh thu của doanh nghiệp.

Trong khi đó, Bank of America đã nâng mục tiêu S&P500 cuối năm 2026 từ 7.100 lên 7.400 điểm trong nhận định ngày 14 tháng 9. Tuy vậy, tổ chức này cũng đề cập khả năng điều chỉnh ngắn hạn do yếu tố mùa vụ.

Việc các tổ chức tài chính lớn điều chỉnh mục tiêu theo những hướng khác nhau cho thấy dòng kỳ vọng từng đưa mục tiêu S&P500 của Phố Wall lên 7.900~8.100 điểm cũng đang thay đổi. Một số tổ chức tiếp tục duy trì hoặc nâng mục tiêu tăng, trong khi các tổ chức khác đồng thời cảnh báo rủi ro ngắn hạn, theo bài viết trước của TokenPost.

Khả năng điều chỉnh ngắn hạn và mục tiêu trung hạn không nhất thiết vận động theo cùng một hướng.

Nhận định lần này của Wells Fargo tập trung vào tỷ trọng cổ phiếu cao, lợi suất trái phiếu chính phủ và định giá cổ phiếu công nghệ như những yếu tố rủi ro chính. Diễn biến thực tế của chỉ số sẽ phụ thuộc vào biến động lãi suất, lợi nhuận doanh nghiệp và mức định giá mà nhà đầu tư chấp nhận trong thời gian tới.