46,4-46,7 tỷ USD: RWA token hóa, DeFi chỉ chiếm 7,8%

Quy mô thị trường tài sản thực được token hóa (RWA) đạt 46,4-46,7 tỷ USD (khoảng 62,5-62,9 nghìn tỷ won). Trong tổng tài sản đã phát hành, lượng tài sản được gửi vào tài chính phi tập trung (DeFi) chỉ đạt 3,6 tỷ USD (khoảng 4,8492 nghìn tỷ won), tương đương 7,8%.

Bitcoin.com đưa tin quy mô thị trường đạt 46,7 tỷ USD (khoảng 62,9 nghìn tỷ won) tính đến ngày 15 tháng 9. Trong khi đó, bài đăng công khai của Token Terminal tại cùng thời điểm ghi nhận 46,4 tỷ USD (khoảng 62,5 nghìn tỷ won), cho thấy sự khác biệt tùy theo thời điểm thống kê và loại tài sản được tính.

Theo dữ liệu của Token Terminal, Ethereum(ETH) nắm giữ khoảng 23 tỷ USD (khoảng 30,981 nghìn tỷ won) RWA token hóa, chiếm 49,6% toàn thị trường. Số liệu do Bitcoin.com truyền tải thấp hơn một chút, ở mức 22,9 tỷ USD (khoảng 30,8463 nghìn tỷ won), tương đương 49,1%.

Bitcoin.com cho biết quy mô thị trường đã tăng 17,4 lần so với 3 năm trước. Tuy nhiên, số liệu giữa các nhà cung cấp dữ liệu có sự khác biệt, nên cần đồng thời kiểm tra thời điểm và phạm vi tài sản được tính khi so sánh mức tăng.

Trong 30 ngày gần nhất, quy mô RWA trên Solana(SOL) tăng 263,3 triệu USD (khoảng 354,7 tỷ won), lên 3,1 tỷ USD (khoảng 4,1757 nghìn tỷ won). Stellar tăng 150,6 triệu USD (khoảng 202,9 tỷ won), còn Robinhood Chain tăng 148,9 triệu USD (khoảng 200,7 tỷ won).

Khối lượng giao dịch cổ phiếu token hóa trên Robinhood Chain bao gồm các cặp giao dịch memecoin, vì vậy có ý kiến cho rằng không thể xem toàn bộ hoạt động này là mức sử dụng RWA thực tế. The Defiant đưa tin giao dịch memecoin đã kéo khối lượng giao dịch cổ phiếu token hóa trên Robinhood Chain tăng lên.

Xét theo nhóm tài sản, quỹ tín dụng token hóa đạt 6,4 tỷ USD (khoảng 8,6208 nghìn tỷ won), chiếm 13,8% toàn thị trường. Vàng token hóa đạt 5,1 tỷ USD (khoảng 6,8697 nghìn tỷ won), chiếm 11%. Trong nhóm vàng, Tether Gold đạt 2,7 tỷ USD (khoảng 3,6369 nghìn tỷ won), còn Paxos Gold đạt khoảng 1,9 tỷ USD (khoảng 2,5593 nghìn tỷ won).

Xét theo đơn vị phát hành, Securitize và Sky lần lượt đạt khoảng 4,5-4,6 tỷ USD (khoảng 6,0615-6,1962 nghìn tỷ won), còn Ondo đạt 3,5 tỷ USD (khoảng 4,7145 nghìn tỷ won). Không một đơn vị phát hành riêng lẻ nào chiếm hơn 10% toàn thị trường.

Diễn biến này cho thấy tổng giá trị thị trường và quy mô của các nền tảng dẫn đầu cùng tăng, nếu so với trường hợp 3 đơn vị dẫn đầu chiếm 27% trong thị trường RWA token hóa trị giá 44,5 tỷ USD mà TokenPost từng đưa tin. Tuy nhiên, Sky có cấu trúc tập trung vào stablecoin nên khó so sánh trực tiếp với các nền tảng phát hành khác.

Cần phân biệt quy mô phát hành với quy mô lưu thông và sử dụng. Một tài liệu dẫn RWA.xyz ghi nhận quy mô tài sản token hóa phân tán ở mức 38,86 tỷ USD (khoảng 52,3514 nghìn tỷ won) vào ngày 15 tháng 9.

Dune ghi nhận quy mô token hóa của 4 nhóm tài sản chính ở mức trên 32 tỷ USD (khoảng 4,3104 nghìn tỷ won). Trong đó, sản phẩm thu nhập cố định đạt 16,5 tỷ USD (khoảng 2,22255 nghìn tỷ won), tín dụng đạt 7,6 tỷ USD (khoảng 1,02372 nghìn tỷ won), hàng hóa đạt 5,5 tỷ USD (khoảng 740,85 tỷ won) và cổ phiếu đạt 2,5 tỷ USD (khoảng 336,75 tỷ won).

Tài sản phân tán của RWA.xyz, nguồn cung theo nhóm tài sản của Dune và vốn hóa thị trường phát hành của Token Terminal có sự khác biệt về tài sản bao gồm và phương pháp tính. Vì vậy, không thể trực tiếp nối ba số liệu này thành một chuỗi diễn biến quy mô thị trường duy nhất.

Trong bài đăng công khai, Token Terminal giải thích rằng thị trường đang chuyển từ giai đoạn phát hành sang sử dụng DeFi, tạo thanh khoản và giao dịch trên thị trường thứ cấp. Theo dữ liệu của Token Terminal, khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX) ngày 12 tháng 9 đạt 1,2 tỷ USD (khoảng 1,6164 nghìn tỷ won), tương đương khoảng 2,7% tổng quy mô phát hành.

Các số liệu thấp hơn của RWA.xyz và Dune cho thấy cần phân biệt tài sản nằm trong nền tảng phát hành với tài sản thực sự lưu thông trên mạng lưới. Castle Labs cũng chỉ ra rằng giai đoạn tiếp theo của thị trường sẽ phụ thuộc vào khả năng chuyển dịch giữa các tài sản, sử dụng làm tài sản thế chấp và 확보 thanh khoản, thay vì chỉ phụ thuộc vào số lượng niêm yết mới.

Ethereum vẫn giữ vị trí dẫn đầu, tương tự trường hợp quy mô RWA token hóa trên Ethereum nổi lên như trung tâm của hoạt động token hóa tổ chức mà TokenPost từng đưa tin. Tuy nhiên, phần tăng trưởng gần đây đã phân bổ sang Solana, Stellar và Robinhood Chain, cho thấy cần xem xét đồng thời sự khác biệt giữa mạng lưới phát hành và mạng lưới giao dịch thực tế.

Khi so sánh quy mô thị trường, nhà đầu tư trong nước cần kiểm tra riêng ngày 기준, tài sản bao gồm, sự khác biệt giữa tài sản phân tán và tài sản được hiển thị, cũng như lượng tài sản gửi vào DeFi và khối lượng giao dịch DEX. Với các số liệu đã xác nhận hiện nay, chưa thể khẳng định quy mô phát hành tăng đồng nghĩa với thanh khoản sâu hơn hay hoạt động sử dụng tài sản thế chấp sôi động hơn.