Ethereum(ETH) bàn ký quỹ vốn cho builder song song với relay trong ePBS

Thị trường xây dựng khối (block building) trên Ethereum(ETH) đang thảo luận song song hai phương án: ký quỹ vốn để đảm bảo builder được thanh toán, và cơ chế trung gian dựa trên relay. Vấn đề không chỉ nằm ở phương thức thanh toán mà còn ảnh hưởng đến thanh khoản của builder và cấu trúc cạnh tranh thị trường.

Cơ chế phân tách đề xuất-builder trong giao thức (enshrined Proposer-Builder Separation, ePBS) mà Ethereum đề xuất là thiết kế tách vai trò của validator (đề xuất khối) và builder (xây dựng giao dịch) ngay trong giao thức. EIP-7732 cho phép builder ký quỹ ETH để đảm bảo thanh toán, đồng thời vẫn cho phép hình thức thanh toán dựa trên niềm tin (trust-based) theo một đường dẫn riêng. Đề xuất này hiện đang ở giai đoạn "Review".

Nếu chọn thanh toán theo giao thức, khoản cam kết thanh toán mà builder đã ký sẽ được trừ trực tiếp từ số dư ở lớp đồng thuận và chuyển cho validator. Ủy ban Kịp thời Payload (Payload Timeliness Committee, PTC) sẽ xác nhận payload có được công bố đúng hạn hay không. Nhờ đó, validator không cần phải tin tưởng riêng vào cam kết của builder.

Đổi lại, builder phải chuẩn bị sẵn lượng ETH cần thiết cho việc đấu giá từ trước. Khoản ký quỹ này khó dùng cho mục đích khác, và nghĩa vụ thanh toán có thể vẫn tồn tại ngay cả khi builder muốn hủy giá thầu hoặc không thể chuyển giao khối thành công.

Jason Vranek, cộng tác viên tại Puffer Finance, đã chỉ ra trên diễn đàn quản trị Lido ngày 11 rằng vốn bị đóng băng không sinh lời sẽ phát sinh chi phí, đồng thời builder cần chuẩn bị quỹ dự phòng để ứng phó với các khối rủi ro đuôi (tail risk) có giá trị cao. Thảo luận được ghi lại trên diễn đàn quản trị Lido cho thấy việc ký quỹ theo giao thức tuy tăng độ tin cậy trong thanh toán, nhưng có thể làm tăng gánh nặng vốn cho builder.

Với cấu trúc này, builder có thể gặp khó khăn khi đưa ra mức giá thanh toán tối đa cho cùng một cơ hội xây khối. Tuy nhiên, hiện chưa có số liệu thực tế nào cho thấy hình thức thanh toán dựa trên niềm tin thực sự mang lại phần thưởng cao hơn cho validator.

Ngay cả khi ePBS được áp dụng, cũng khó có thể khẳng định relay sẽ biến mất. Phân tích trên diễn đàn nghiên cứu Ethereum cho rằng relay có thể tiếp tục tập hợp giá thầu từ nhiều builder để vận hành đấu giá công khai, đồng thời cung cấp đường dẫn không cần thế chấp hoặc thế chấp một phần cho những builder thiếu vốn ký quỹ hoặc chỉ thỉnh thoảng tạo ra khối giá trị cao.

George, cộng tác viên tại Titan Builder, cho biết trên diễn đàn Lido ngày 8 rằng đơn vị này chưa có kế hoạch mở trực tiếp endpoint của Titan Builder, và dự đoán validator sẽ kết nối thông qua relay. Lý do là relay có thể vận hành đấu giá chung cho nhiều builder và xử lý được sự phức tạp trong việc công bố payload.

Ngược lại, một số phương án mở cũng đang được bàn tới, chẳng hạn như đấu giá P2P, cho phép builder tiếp cận trực tiếp validator mà không cần qua kết nối trung gian. Tuy nhiên, độ trễ và chi phí xác minh danh tính là những vấn đề được nêu ra, nên chưa rõ liệu các phương án mở này có thể thay thế kết nối qua relay hay không.

Glamsterdam, bản nâng cấp lớn tiếp theo của Ethereum, hiện đang được thử nghiệm trên mạng lưới dành cho nhà phát triển. Lộ trình chính thức của Ethereum đưa ra mốc áp dụng trên mainnet vào quý IV năm 2026, nhưng chưa công bố ngày cụ thể.

Một trong những tính năng cốt lõi của Glamsterdam là tách riêng việc xác thực đồng thuận (consensus) và xác thực thực thi (execution), nhằm tạo thêm thời gian cho việc lan truyền và xác thực khối. Điều này cho thấy ePBS không chỉ tác động đến cấu trúc xây dựng khối và thanh toán, mà còn ảnh hưởng đến cách phân bổ thời gian trong quá trình xác thực.

Trong tài liệu về các ưu tiên của giao thức công bố ngày 7, Ethereum Foundation xác định FOCIL là trọng tâm của các bản nâng cấp tiếp theo. Theo tài liệu ưu tiên giao thức, FOCIL (Fork-choice enforced Inclusion List) là thiết kế cho phép nhiều validator cùng đưa ra điều kiện về các giao dịch bắt buộc phải có trong khối của builder, qua đó tăng cường đảm bảo việc giao dịch được đưa vào khối.

Tác động cụ thể của FOCIL và ePBS lên thị trường vẫn chưa được xác định rõ. Ký quỹ theo giao thức giúp tăng độ tin cậy trong thanh toán nhưng lại khóa thanh khoản của builder, trong khi relay có thể giảm gánh nặng vốn và độ phức tạp kết nối nhưng vẫn để lại yếu tố phải tin tưởng vào bên trung gian.

Cấu trúc cạnh tranh cuối cùng sẽ được xác nhận qua quá trình triển khai của các client Ethereum, kết quả thử nghiệm Glamsterdam, và cấu trúc đấu giá thực tế trên thị trường.