5,39%: Lợi suất trái phiếu 30 năm Mỹ tăng bất chấp Fed giữ nguyên lãi suất

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm tăng lên 5,39% ngay sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất điều hành, cho thấy lãi suất ngắn hạn và lợi suất trái phiếu dài hạn không phải lúc nào cũng di chuyển cùng chiều.

Fed giữ nguyên phạm vi mục tiêu lãi suất liên bang (Fed Funds Rate) ở mức 3,50-3,75% tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) ngày 29 tháng 7. Trong tuyên bố, Fed cho biết lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%.

Kết quả bỏ phiếu nghiêng theo tỷ lệ 9-3. Ba thành viên Beth Hammack, Neel Kashkari và Lorie Logan ủng hộ phương án tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm. Đây là lần giữ nguyên lãi suất thứ năm liên tiếp của Fed.

Biên bản cuộc họp của Fed cho biết trong khoảng thời gian giữa hai kỳ họp, cả lộ trình lãi suất mà thị trường kỳ vọng lẫn lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đều tăng. Tuy nhiên, biên bản không quy nguyên nhân lãi suất tăng chỉ vì quyết định giữ nguyên lãi suất.

Theo số liệu của Bộ Tài chính Mỹ, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng từ 4,84% ngày 10 lên 4,87% ngày 11. Lợi suất kỳ hạn 30 năm giảm nhẹ từ 5,39% xuống 5,38% trong cùng giai đoạn, nhưng vẫn cao hơn mức 5,22% ghi nhận hồi tháng 7.

Lợi suất trái phiếu dài hạn chịu tác động không chỉ từ lãi suất điều hành, mà còn từ kỳ vọng lạm phát, quy mô phát hành trái phiếu chính phủ, sức khỏe tài khóa và mức phí bù kỳ hạn (term premium) mà nhà đầu tư yêu cầu. Phí bù kỳ hạn là phần lợi suất tăng thêm mà nhà đầu tư đòi hỏi để nắm giữ trái phiếu dài hạn.

Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố số việc làm phi nông nghiệp tháng 8 tăng 162.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4,1%. Báo cáo việc làm là một trong những dữ liệu quan trọng để đánh giá lộ trình lãi suất điều hành.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8 tăng 0,4% so với tháng trước và tăng 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái. CPI lõi, không tính giá thực phẩm và năng lượng, tăng 2,9% so với cùng kỳ, theo số liệu của Cục Thống kê Lao động Mỹ.

Kỳ vọng của thị trường về khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 9 thay đổi theo từng thời điểm. Số liệu công cụ CME FedWatch không phải dự báo chính thức của Fed, mà là kỳ vọng thị trường được tính từ giá hợp đồng tương lai lãi suất liên bang, nên khó xem một mốc số liệu là dự báo cố định.

Kevin Warsh, Chủ tịch Fed, tái khẳng định mục tiêu kiềm chế lạm phát và cho biết thị trường trái phiếu có thể đảm nhận một phần vai trò của Fed, theo hãng tin AP. Trong khi đó, Seema Shah, chuyên gia tại Principal Asset Management, nhận định nếu thị trường nghi ngờ quyết tâm kiềm chế lạm phát của Fed, độ tin cậy của chính sách có thể bị lung lay.

Việc một số thành viên trong nội bộ Fed ủng hộ tăng lãi suất cho thấy quyết định giữ nguyên lãi suất lần này không đạt được sự đồng thuận tuyệt đối. Tuy nhiên, số phiếu phản đối hiện tại không đủ để xác định trước kết quả của cuộc họp tiếp theo.

Tác động trực tiếp của việc lợi suất dài hạn tăng đối với thị trường tiền mã hóa tại Hàn Quốc hiện chưa được xác nhận. Trước đó, một phân tích cho rằng lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm tăng có thể tạo thêm áp lực lãi suất đối với Bitcoin, nhưng mối liên hệ giữa diễn biến lần này với giá và dòng vốn của Bitcoin(BTC) vẫn cần thêm dữ liệu riêng để xác nhận.

Diễn biến lợi suất trái phiếu Mỹ cũng là dữ liệu tham khảo để nhà đầu tư tại Hàn Quốc theo dõi mối liên hệ giữa lãi suất Mỹ và giá tài sản rủi ro. Tuy nhiên, riêng số liệu lần này chưa đủ để khẳng định xu hướng của thị trường tiền mã hóa hay chứng khoán tại Hàn Quốc.

Cuộc họp FOMC tiếp theo của Fed diễn ra trong hai ngày 15-16 tháng 9. Tuyên bố chính sách dự kiến công bố lúc 14h ngày 16 theo giờ miền Đông nước Mỹ, tương đương khoảng 1h sáng ngày 17 theo giờ Việt Nam.