Fed tăng lãi suất tháng 9: CICC nói niềm tin là mấu chốt

Trước thềm quyết định lãi suất tháng 9 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), đã xuất hiện phân tích cho rằng Fed cần tăng lãi suất. Công ty Tài chính Quốc tế Trung Quốc (CICC) nhận định để duy trì niềm tin chính sách, Fed nên tăng lãi suất tại cuộc họp lần này.

CICC nêu trong báo cáo: “Xét trên góc độ duy trì uy tín của Fed, tăng lãi suất vào tháng 9 là lựa chọn tốt nhất.” Tổ chức này xem niềm tin chính sách là yếu tố cốt lõi quyết định việc có tăng lãi suất hay không. Nhận định này cho thấy CICC lo ngại rằng nếu Fed không tăng lãi suất lần này, niềm tin của thị trường vào tính nhất quán trong chính sách của Fed có thể bị tổn hại thêm.

CICC phân tích rằng thái độ “mập mờ có chủ đích” mà Thống đốc Fed Kevin Warsh (Kevin Warsh) thể hiện tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) hồi tháng 7 đã khiến kỳ vọng lãi suất của thị trường trở nên hỗn loạn. Sau đó, mức bù kỳ hạn của trái phiếu Chính phủ Mỹ đã tăng từ 0,65% cuối tháng 7 lên 0,9% vào giữa tháng 8.

Mức bù kỳ hạn là phần lợi suất bổ sung mà nhà đầu tư yêu cầu khi nắm giữ trái phiếu dài hạn. Khi chỉ số này tăng lên, lợi suất trái phiếu dài hạn và mức biến động của thị trường tài chính cũng có thể gia tăng.

CICC cho rằng đằng sau lập trường diều hâu mà Warsh đưa ra tại hội nghị Jackson Hole cũng bắt nguồn từ vấn đề niềm tin của thị trường. Tổ chức này giải thích rằng khi các số liệu việc làm và lạm phát công bố mạnh hơn dự báo, Fed sẽ khó đưa ra quyết định khác với những phát ngôn trước đó.

Tuy nhiên, CICC cũng bổ sung rằng các chỉ số ngắn hạn vẫn có giới hạn nhất định. Do dữ liệu mà Fed có thể sử dụng để đánh giá chính sách trước thềm FOMC còn hạn chế, số liệu việc làm phi nông nghiệp và lạm phát sẽ là căn cứ phán đoán chủ yếu.

Xu hướng thị trường gia tăng đặt cược vào khả năng Fed tăng lãi suất tháng 9 cũng đã xuất hiện trước đó. CICC đánh giá nếu các chỉ số kinh tế suy yếu, Fed vẫn còn dư địa để điều chỉnh chính sách.

Fed dự kiến tổ chức cuộc họp FOMC vào ngày 15-16 tháng 9. Bên cạnh quyết định lãi suất, tính nhất quán trong chính sách và niềm tin của thị trường sau các tín hiệu diều hâu trước đó vẫn là vấn đề đáng chú ý.